Adopción masiva significa préstamos DeFi regulados sin garantía

Los préstamos sin garantía tienen un enorme potencial de ser interrumpidos por DeFi. Dusk Network tiene la solución para incorporar préstamos garantizados totalmente regulados en la cadena.

Las finanzas descentralizadas (DeFi) continúan evolucionando y vemos que cada vez entran en juego más servicios, herramientas y productos para satisfacer las necesidades de la comunidad DeFi. Los AMM, las monedas estables y los préstamos garantizados son solo algunos ejemplos de estos, y cada uno desarrolla el ecosistema DeFi de tal manera que incorpora un servicio financiero tradicional a la cadena. 

Los desafíos de cumplimiento/regulación permanecen en este espacio, el que pronto se implementará Regulación MiCA para uno. Sin embargo, DeFi continúa creciendo y evolucionando, y se ha convertido en una parte crucial del ecosistema blockchain.

Los préstamos sin garantía son uno de los últimos conceptos en ser interrumpidos por el mundo de DeFi. Es una característica clave de RegFi (Finanzas reguladas), pero en la esfera de DeFi, la fase de descubrimiento de cómo ejecutar, entregar y mantener un mercado de préstamos sin garantía viable aún se está resolviendo.

Negociación ortogonal y su préstamo sin garantía

Recientemente se descubrió que Orthogonal Trading tenía un préstamo con garantía insuficiente de un grupo administrado por M11 y emitido a través de las herramientas de Maple Finance. Maple Finance y M11 revelaron que Orthogonal tergiversó el estado de sus finanzas después de la debacle de FTX y, como muchos, tenía un problema de liquidez y, por lo tanto, solicitó el préstamo. Desde que solicitó el préstamo, la empresa se declaró insolvente.

El ejemplo de Orthogonal indica que los préstamos con garantía insuficiente son algo que DeFi debe corregir antes de que pueda convertirse en una opción realista para las finanzas dentro y fuera de la cadena. 

Es imperativo comprender que no podemos simplemente emplear los métodos utilizados en RegFi sin adaptarlos para que se ajusten a DeFi y sus necesidades específicas. Los dos difieren enormemente en términos de tecnología, formas de hacer negocios y productos que son aplicables en RegFi no pueden simplemente replicarse en DeFi sin adaptarlos.

Los préstamos sin garantía juegan un papel en DeFi y son necesarios, y Dusk es uno de los únicos protocolos, si no el único, que puede introducir esto con éxito en el ecosistema DeFi.

Comprensión de los préstamos con garantía insuficiente y por qué son necesarios en DeFi

Préstamos garantizados

Antes de entrar en los matices de los préstamos con garantía insuficiente, es necesario explorar su opuesto, los préstamos con garantía o, a veces, con garantía excesiva. Los préstamos sobrecolateralizados son populares dentro de DeFi y se refieren a un préstamo en el que usted pone sus criptomonedas como garantía y puede pedir prestado contra ellas. 

Un ejemplo es depositar $ 10,000 en $ ETH y luego pedir prestado $ 9,000 en monedas estables contra él. Cuando el prestatario paga su préstamo, recibe su $ ETH de vuelta. Si un prestatario no puede pagar su préstamo, o si el valor de la garantía puesta cae por debajo de un cierto umbral en comparación con lo que ha pedido prestado, la garantía se liquida para pagar el préstamo.

Los préstamos garantizados han sido clave en el desarrollo de DeFi. Ofrecer préstamos en cadena es ventajoso porque las liquidaciones se ejecutan en cadena mediante contratos inteligentes, lo que los hace mucho más eficientes y sencillos: si la posición de un prestatario cae por debajo de 1, la posición se liquida.

Préstamos con garantía insuficiente

Los préstamos con garantía insuficiente son préstamos en los que usted no aporta el monto total de un préstamo como garantía antes de poder pedir fondos prestados. Un ejemplo simple de esto es la industria hipotecaria. Las personas que desean comprar una casa a menudo no tienen la liquidez para pagarla en su totalidad y, por lo tanto, recurren a un banco para obtener un préstamo. 

Los bancos revisan el historial crediticio y los ingresos de un posible comprador y basan su decisión de otorgar un préstamo en dichos datos. Sin embargo, los bancos requieren un cierto porcentaje como depósito antes de prestar el resto. Si una persona no paga el préstamo, el banco embargaría la casa y la vendería para recuperar su dinero.

Estos tipos de préstamos permiten que la economía crezca al permitir que las personas obtengan financiamiento. Con financiamiento garantizado, las personas pueden invertir en activos que se espera que se revaloricen. Más allá de eso, el uso de fondos prestados de muchas maneras fomenta la actividad económica y estimula el crecimiento.

Uno de los problemas clave en crypto y DeFi ahora es que no es fácil Para crear valor. Sí, podemos convertir fiat en tokens criptográficos, y podemos mover activos, intercambiar entre ellos, pero está limitado dentro de la zona de pruebas de DeFi. Para que DeFi brinde una alternativa viable a RegFi, debe desarrollar y adaptar sus mecanismos de préstamo con garantía insuficiente en lugar de simplemente depender del dinero nuevo que ingresa en la cadena desde el dinero fiduciario hasta el criptoactivo.

¿Qué salió mal con el comercio ortogonal?

La empresa era insolvente, pero pudo tergiversar el estado de sus finanzas y obtener un préstamo que no pudo pagar. RegFi tiene muchos mecanismos implementados para respaldar préstamos con garantía insuficiente, como bancos y reguladores que realizan verificaciones de crédito y, a pesar de estos mecanismos, aún pueden equivocarse. 

En el caso de Orthogonal Trading, su "tergiversación de su posición financiera" había llevado a una situación en la que el grupo de préstamos administrado por M11 ahora enfrenta una deuda irredimible en la que la carga de recuperar esa deuda recae en el prestamista.

En RegFi, cuando se presta dinero a un prestatario y el prestatario no puede pagar esa deuda, la carga recae sobre el prestamista. Hay algunas acciones que puede tomar para recuperar sus fondos, pero es posible que nunca suceda. Los prestamistas deben considerar dos externalidades al decidir prestar dinero:

1. un activo que se deprecia
2. una mala valoración o tergiversación del activo

Dado que el riesgo recae en los prestamistas, muchos son conservadores a la hora de decidir a quién prestar dinero, lo que dificulta que las empresas accedan a la financiación necesaria, mientras que aquellos que pueden proporcionar un historial crediticio limpio tienen fácil acceso a la liquidez. 

Los préstamos en cadena sobrecolateralizados revierten esto, ya que los prestatarios deben proporcionar garantías por adelantado y si no pueden pagar el préstamo o el valor de su garantía cae por debajo del valor de lo que han pedido prestado, se liquidan automáticamente. El riesgo en este caso recae en el prestatario y un contrato inteligente ejecutará una liquidación automáticamente.

Dusk cree firmemente que podemos tener lo mejor de ambos mundos: los efectos que facilitan el crecimiento de los préstamos sin garantía RegFi pero con la eficiencia de los contratos inteligentes empleados en los préstamos con garantía excesiva.

Solución de Dusk Network

El objetivo de Dusk es mejorar las finanzas al llevar la regulación a DeFi y una de las formas de hacerlo es ofreciendo préstamos no garantizados que impulsan la economía, en cadena, de manera eficiente y que abre la caja de arena criptográfica. 

Dusk es una cadena de bloques de capa 1 que tiene el cumplimiento normativo incorporado y establece el nuevo concepto de DeFi regulado (RegDeFi). Las DeFi reguladas abren la caja de arena criptográfica al mundo tradicional de las finanzas al tiempo que brindan a las instituciones financieras tradicionales acceso a la tecnología blockchain. A medida que estos dos mundos se unen, los valores, los bonos y otros productos financieros pueden tokenizarse y conectarse en cadena.

RegFi se enfrenta actualmente al desafío de la falta de homogeneidad entre los activos. En esencia, no es lo mismo una casa que un título valor, a diferencia del fiat. En el mundo de la cadena de bloques, esto no es un problema: son solo datos codificados en bytes. 

Al tokenizar los activos tradicionales, podemos resolver este problema. Si se puede asignar un valor a un activo, se puede integrar en la cadena y tener la misma congruencia que todos los demás activos. Pero, ¿qué podría ofrecer esto al sector financiero? Significa que podemos tener la eficiencia de capital de los préstamos con garantía insuficiente con la eficiencia tecnológica de blockchain.

RegDeFi, cuando se aplica al mercado de préstamos y préstamos, elimina muchos problemas. Se eliminan las externalidades a las que se enfrentan los prestamistas y se reduce el riesgo para los prestamistas, ya que la carga del recurso de los activos recae sobre el prestatario si este no puede pagar el préstamo. 

Pero, dada la posición precaria en la que nos encontramos en el mundo de los activos digitales, uno de los problemas más importantes que elimina es la capacidad de las empresas para mentir y tergiversar su posición financiera. Además, y algunos argumentarían que es más importante, elimina la necesidad de una entidad centralizada.

En la práctica, RegDeFi se aplicaría de la siguiente manera:

Si toma un préstamo para comprar una casa, puede tokenizarse, lo que hace posibles los préstamos dentro de la cadena para activos que antes estaban fuera de la cadena. La casa ahora está en cadena y vinculada a una identidad digital. Los bienes del mundo real y los valores tradicionales también son nominales y, por lo tanto, pueden negociarse en cadena. 

Los prestamistas ahora pueden recuperar activos vinculados a las identidades de un prestatario y, de esta manera, DeFi puede progresar más allá del mundo de las criptomonedas y convertirse en RegDeFi.

¿Cómo cambiarán las DeFi los préstamos con garantía insuficiente?

Como se explicó anteriormente, los préstamos sin garantía han construido la economía al permitir que las personas, las empresas y las industrias crezcan en función de la promesa de rendimientos futuros. Con la tecnología y el cumplimiento normativo de Dusk Network, esto se puede integrar en la cadena.

El potencial es infinito. ¿Podríamos en el futuro comprar un activo usando $ETH como depósito? ¿Cuán eficientes y transparentes serán las instituciones financieras tradicionales? ¿Cuántos negocios se construirán gracias a los préstamos obtenidos a través de RegDeFi? 

Pero, lo que es más importante, ¿cómo actuarán los prestatarios sabiendo que su préstamo es administrado por un contrato inteligente, que se ejecuta automáticamente cuando se cumplen ciertas condiciones, y no por personas a las que se les puede mentir y manipular? Finalmente, hay una manera de cerrar la brecha entre dentro y fuera de la cadena. 

Descargo de responsabilidad: este artículo se proporciona solo con fines informativos. No se ofrece ni pretende utilizarse como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, financiero o de otro tipo.