Varias capturas de pantalla circularon ayer en Twitter informando APR en Kucoin.
#Kucoin ofreciendo apuestas de hasta 200%+ APR en USD Tether #Bitcoin #ETH.
No me emociono demasiado cuando veo esto. De hecho, esto me preocupa.
Creo que esto es una bandera roja, tomas de efectivo. pic.twitter.com/xUuD143waY- Eunice D. Wong (@Eunicedwong) 29 de noviembre.
Algunos de ellos incluso superó el 200%, particularmente aquellos relacionados con Tether (USDT).
Cabe mencionar que APR y APY son porcentajes similares, aunque hay una diferencia.
La diferencia entre APY y APR
Por lo general, APY (Rendimiento porcentual anual) se usa para indicar el rendimiento anual de la inversión, incluido el interés compuesto. Esto se obtiene sumando intereses al principal sobre el que se pagan los intereses. Por lo tanto, si, cuando se pagan, se añaden al principal sobre el que se pagarán intereses futuros, el interés así obtenido se llama interés compuesto y es evidentemente mayor que el interés simple.
En cambio, la TAE (Tasa de Porcentaje Anual) representa la tasa de porcentaje anual de interés simple sobre el principal, y depende única y exclusivamente del valor de la inversión inicial, sin interés compuesto. Por lo tanto, resulta ser más bajo que el APY.
Con mayor razón entonces, las APR del 200% deben considerarse anormales, si no absurdas.
La causa de las APR anómalas en Kucoin
Aún no se sabe la causa de estas absurdas TAE, pero puede ser por falta de suministro.
De hecho, las APR en plataformas de préstamos y préstamos como Kucoin no son fijas, sino que varían según la dinámica del mercado.
Cuanto mayor es la demanda de préstamos, más aumentan las TAE, pero es muy poco probable que las TAE del 200% sean consecuencia del aumento de la demanda.
Se puede lograr algo similar con una gran reducción en la oferta. Es decir, si hay muy pocas personas dispuestas a ofrecer prestar sus fondos en Kucoin, la oferta de, por ejemplo, USDT prestado puede caer en picado, y si la demanda sigue siendo alta, todo lo que queda es aumentar las APR en gran medida para atraer nuevos postores tanto como sea posible.
Lo más probable es que algo similar haya sucedido.
La crisis de los intercambios
El caso es que tras la reciente fallos de FTX y especialmente BlockFi, Y que de Celsius en junio, cada vez menos titulares confían en dejar sus tokens en custodia en billeteras de terceros.
De hecho, aquellos que tenían fondos depositados en FTX, BlockFi y Celsius los han perdido todos por ahora, y no saben cuándo recuperarán algo o, lo que es más importante, cuánto pueden recuperar.
Por el contrario, aquellos que han guardado sus tokens en monederos propietarios, es decir, cuya semilla o claves privadas poseen en exclusiva, continúan en posesión de la misma cantidad, a menos que hayan perdido sus claves privadas o se las hayan robado.
Por lo general, aquellos que comercian se ven obligados a dejar sus fondos en los intercambios para intercambiarlos, pero aquellos que solo los tienen pueden almacenarlos de manera segura en billeteras propietarias, como billeteras de hardware que mantienen sus claves privadas fuera de línea.
Prestar servicios como el de Kucoin
Kucoin es un Intercambio que principalmente permite el comercio de criptomonedas, pero también ofrece un servicio de préstamo (préstamo y préstamo).
El préstamo consiste en que los usuarios tomen prestados tokens pagando intereses hasta que los devuelvan, mientras que el préstamo consiste en prestar sus tokens a cambio de intereses.
Además de comerciar, Kucoin también permite que aquellos que tienen tokens en sus billeteras hagan préstamos, que es prestarlos a otros usuarios de intercambio a cambio de intereses. La tasa de interés anual que pagan los prestatarios corresponde precisamente a la TAE mencionada anteriormente.
El problema es que las billeteras de Kucoin, como las de todos los intercambios centralizados, son de custodia, lo que significa que las claves privadas están en manos exclusivas del intercambio y no de los usuarios. Esto significa que si los retiros se suspenden o cierran, o incluso si el intercambio quiebra, los usuarios pierden la posesión de sus tokens porque ya no pueden usarlos.
De hecho, ni siquiera pueden estar seguros de que sus fondos todavía estén en posesión de la bolsa, como sucedió, por ejemplo, en el caso de FTX, donde la propia bolsa gastó los fondos de los clientes como si fueran propios.
A la luz de esto, no es sorprendente que muchos usuarios de intercambio estén retirando sus fondos y en su lugar los almacenen en billeteras sin custodia, es decir, de propiedad total.
Si esto es precisamente lo que le está sucediendo a Kucoin u otros servicios de préstamos criptográficos, es más que justo esperar que la cantidad de prestamistas y el volumen de capital ofrecido para préstamos disminuyan drásticamente.
temores del mercado
Pero la pregunta en la mente de muchas personas es: ¿estos APR absurdos son solo en Kucoin?
De hecho, la dinámica que se acaba de describir debería aplicarse de alguna manera a todos los servicios de préstamo y préstamo de criptomonedas.
Sin embargo, es posible imaginar que, para evitar problemas de liquidez como el que supuestamente está ocurriendo en los servicios de préstamo y endeudamiento de Kucoin, otros servicios similares podrían buscar capital para prestar en otros lugares también, es decir, no limitarse a los fondos que los propios clientes voluntariamente pongan a disposición para este fin.
Por otro lado, con tales ganancias, resulta particularmente atractivo prestar parte del capital propio si se tiene la seguridad de recuperarlo todo con intereses.
La duda radica precisamente en que TAE tan elevadas parecen sugerir una escasez de liquidez en Kucoin, hasta el punto de que tampoco hay suficiente capital disponible para aprovechar ganancias tan sencillas y de alto potencial.
En otras palabras, hay quienes creen que TAE tan altas sugieren que Kucoin tiene problemas de liquidez.
La respuesta de Kucoin
El CEO de Kucoin comentó sobre el tema en Twitter diciendo que es solo FUD.
Hemos recibido muchas preguntas sobre el producto de doble inversión, que difiere cordialmente de otros productos garantizados de alto interés. Esta es una introducción clara sobre el producto e insto a los usuarios a comprender los riesgos involucrados antes de probar nuevos productos comerciales. https://t.co/1nT6VPoDQR
- Johnny_KuCoin (@lyu_johnny) 29 de noviembre.
De hecho, se trataría de TAE relacionadas únicamente con la denominada Inversión Dual, que es un servicio que se diferencia de otros productos garantizados de alto interés.
Dual Investment es un producto financiero desprotegido, de alto riesgo y alta rentabilidad que también se puede encontrar en otras plataformas.
Por lo tanto, no es simplemente un servicio de préstamo y endeudamiento de bajo riesgo. De hecho, en el caso de los préstamos, el mayor riesgo es que la plataforma no sea lo suficientemente líquida para poder pagar a los prestamistas, mientras que en el caso de Dual Investment también existen riesgos debido a los movimientos de precios.
Por lo tanto, la posible insolvencia de Kucoin tendría que analizarse examinando los APY del servicio de préstamo real, y no los APR del servicio Dual Investment.
Sin embargo, a pesar de esta aclaración del CEO del intercambio, todavía hay personas preocupadas por la posible insolvencia de Kucoin y otros intercambios.
La reacción del criptomercado
En este punto, está claro por qué el mercado de las criptomonedas parece no haber reaccionado a estas especulaciones.
El lunes, por ejemplo, el precio de Bitcoin en realidad había bajado de $16,400 a $16,000, pero probablemente no solo por los rumores que comenzaban a circular sobre la hipótesis de falta de liquidez en Kucoin. De hecho, ese mismo lunes se dio a conocer la noticia de la quiebra de BlockFi.
En cambio, ayer volvió a $ 16,400, mientras que esta noche también subió hasta $ 16,800. Ninguno de estos movimientos parece coincidir temporalmente con las noticias que surgieron sobre Kucoin o la aclaración de su CEO.
Por lo tanto, ciertamente parece que el mercado de criptomonedas no reaccionó en absoluto ante la suposición de insolvencia de Kucoin, probablemente porque el tema de las altas APR de los servicios de Dual Investment ya era bien conocido por los comerciantes profesionales.
Fuente: https://en.cryptonomist.ch/2022/11/30/kucoin-strange-case-high-apys/