¿Podemos todos estar de acuerdo en que la Reserva Federal tiene un plan para combatir la inflación galopante? Ellas hacen. El presidente Jerome Powell prácticamente lo ha admitido. Después de moderar sus comentarios antes de las subidas de tipos anteriores, lo que permitió un margen de maniobra que dio paso a los rebotes del mercado, Powell no ha dejado dudas sobre este. Es necesario causar estragos en la economía y presionar a la baja los mercados laborales y aumentar los salarios para detener el avance de la inflación. Ya sea que crea en esa lógica o si cree... como Elon Musk — que tales movimientos puedan resultar en una deflación — no importa.
Todo lo que importa es lo que creen quienes votan sobre los aumentos de tasas, y hay mucha evidencia de que no se detendrán hasta que la tasa supere el 4%. El aumento de la tasa del miércoles de 75 puntos básicos solo nos mueve en esa dirección. Este es el tercer ajuste de este tipo de 75 puntos básicos, y casi nos han dicho que no sería el último. Si bien estos aumentos de tasas han sido históricos, prolongan el dolor económico asociado con ellos. Es hora de que la Fed sea brutalmente honesta sobre dónde está la economía y hacia dónde se dirige.
Jerome Powell ha dicho que su objetivo es darle a la economía un aterrizaje suave. Sin embargo, también dijo: "Nuestra responsabilidad de brindar estabilidad de precios es incondicional".
Excepto que el aterrizaje suave que le gustaría lograr es algo de una novela de ciencia ficción. Es algo que los que siguen la situación no creen. El ex presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, William Dudley aceptado tanto, diciendo: “Van a tratar de evitar la recesión. Van a intentar lograr un aterrizaje suave. El problema es que el espacio para hacer eso es prácticamente inexistente en este momento”.
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La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, una de los 12 que votaron por el aumento de la tasa, se unió a Powell y afirmó que la Fed deberá aumentar la tasa a más del 4% y mantenerla allí. Solo queda una pregunta, y no es dónde terminará la tasa de interés. La pregunta: ¿Por qué la Fed insiste en alargar el dolor?
No hay duda de que una subida de tipos de 150 puntos básicos realmente sacudiría el mercado. También lo hace un aumento de 75 puntos básicos con la promesa de más por venir. Hay una ventaja en dar el paso todo al mismo tiempo. Hecho una vez, Powell podría haber salido y articulado claramente un camino a seguir. Podría haber asegurado a Wall Street, a los ciudadanos y a los socios comerciales de todo el mundo que el aumento de 150 puntos básicos es la panacea mágica necesaria para reducir la inflación y que cualquier otro movimiento sería de pulgadas en lugar de millas. En cambio, Powell señaló en su conferencia de prensa del miércoles que se requerirían aumentos adicionales de 100 o 125 puntos básicos para fin de año.
Como ocurre con la mayoría de los cambios, la comunicación clara es el elemento más importante para lograr la aceptación. En este momento, los comerciantes se sienten traicionados. Al principio, las previsiones de la Fed indicaban que un aumento de 75 puntos era histórico y era poco probable que se replicara. Sin embargo, la inflación persiste. A la larga, un enfoque honesto crearía más trastornos en la parte delantera, lo que permitiría que la curación comenzara mucho más rápido.
Un estudio de la Institución Brookings, Comprender la inflación de EE. UU. durante la era COVID, alcanzado una conclusión que no sorprende: la Fed "probablemente necesitará aumentar el desempleo mucho más que su proyección del 4.1 por ciento si quiere lograr que la inflación baje a su objetivo del 2 por ciento para fines de 2024".
para ser claros, deberíamos haber obtenido 100 pb si la Fed quería demostrar que hablaba en serio
75 bps es para apaciguamiento político porque JPow no deja caer el martillo antes de las elecciones
y cualquier menor hubiera sido una farsa https://t.co/mth8qlGOif
— DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) 21 de septiembre de 2022
La Fed ha mantenido las tasas de interés en mínimos históricos durante más de una década. Los inversores, las empresas y la sociedad han comenzado a operar como si las tasas cercanas a cero sirvieran como norma. Comprensiblemente, esta rápida salida de la norma ha sacudido a los mercados. Y las implicaciones se extienden mucho más allá de los mercados. Las implicaciones que tales aumentos tienen para la deuda nacional son aún más insoportables.
Sin embargo, los aumentos están llegando. No hay duda de eso. Continuar con la farsa de que 75 puntos básicos, y algunos aumentos adicionales similares, es de alguna manera más aceptable porque los mercados no sienten que todo al mismo tiempo es pura tontería. Los mercados, así como los inversores, merecen saber la verdad. Igualmente importante, la sociedad merece comenzar el camino hacia la recuperación. Podríamos haber comenzado esta mañana. En cambio, será en los próximos meses.
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En lo que respecta a las criptomonedas, la subida de tipos no debería cambiar la tendencia en comparación con los activos tradicionales. Cualquier golpe al mercado afectará por igual a los activos digitales y tradicionales. Para que surja otro mercado alcista, se requerirá una reforma regulatoria. Eso no sucederá hasta al menos el próximo año. Cuanto antes alcance la Fed su número mágico, más rápido comenzará la sanación económica. De esa manera, la comunidad criptográfica debería favorecer una línea de tiempo acelerada. Quite la curita y permita que comience la curación mientras se negocian las pautas regulatorias. Entonces, la criptografía estará en una posición en la que puede volver a florecer.
Richard Gardner es el director ejecutivo de Modulus, que desarrolla tecnología para instituciones que incluyen a la NASA, Nasdaq, Goldman Sachs, Merrill Lynch, JP Morgan Chase, Bank of America, Barclays, Siemens, Shell, Microsoft, la Universidad de Cornell y la Universidad de Chicago.
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Fuente: https://cointelegraph.com/news/jerome-powell-is-prolonging-our-economic-agony