En las últimas 24 horas surgieron informes noticiosos de que el acuerdo Nvidia-Arm de $ 40 mil millones, que se encuentra entre los acuerdos tecnológicos más caros de la historia, está en peligro. Según los informes, Nvidia está lista para irse debido a la presión regulatoria. La pregunta es, ¿qué significa para las fusiones y adquisiciones tecnológicas si este acuerdo fracasa?
No olvidemos que el año pasado en este momento Visa cerró un trato de $ 5.3 mil millones para adquirir Plaid después de que el Departamento de Justicia de los EE. UU. lo analizó más de cerca de lo que hizo que el gigante de las tarjetas de crédito se sintiera cómodo. Apenas el mes pasado, el organismo de control antimonopolio del Reino Unido anunció que retrasaría la adquisición propuesta por Microsoft de Nuance Communications por 20 millones de dólares. Ese acuerdo permanece en el limbo mientras decide qué hacer con él, y también existe la posibilidad de que la Autoridad de Competencia y Mercados (CMA) del país también abra una investigación.
Vale la pena señalar que las autoridades de la UE aprobaron el acuerdo el mes pasado sin condiciones.
Ahora tenemos a Nvidia enfrentando un escrutinio regulatorio mucho más amplio, ya que los reguladores internacionales se preocupan de que las compañías combinadas cambien el equilibrio competitivo en el mercado de chips.
Geoff Blaber, director ejecutivo de la firma de analistas CCS Insight, dice que este acuerdo enfrentó fuertes vientos en contra regulatorios desde que se anunció, y no le sorprende que Nvidia decidiera retirarse.
“El acuerdo Nvidia-Arm se ha enfrentado a un intenso escrutinio y presión desde el principio y no sorprende que el acuerdo esté en peligro de colapsar. Encontrar una manera de apaciguar a los reguladores mientras se mantiene el valor y se justifica el precio de 40 millones de dólares ha resultado ser un desafío abrumador”, dijo Blaber.
Agregó que la compañía podría intentar una salida alternativa, pero no proporcionará la misma tasa de rendimiento para los inversores que tendría el acuerdo con Nvidia. “También ha demostrado ser disruptivo para Arm y su ecosistema en el proceso. Una oferta pública inicial es un camino alternativo, pero es poco probable que proporcione a Softbank (el principal inversor de Arm) un rendimiento comparable”.
Patrick Moorhead, fundador y analista principal de Moor Insight & Strategies, está de acuerdo en que pone a Arm en una posición financiera más difícil, pero ve a Nvidia saliendo prácticamente ilesa, incluso si no pudo conseguir la empresa que quería.
“Para Arm, significa una oferta pública inicial y una empresa ligeramente más débil sin la capitalización de Nvidia. Para Nvidia, es el negocio como de costumbre. Nvidia obtiene una licencia de arquitectura si el acuerdo fracasa, lo que significa que puede, sin cargo de licencia, crear sus propias CPU personalizadas”, poniendo a la empresa en buena forma sin importar lo que suceda en este acuerdo.
Esa podría ser una gran parte de por qué Nvidia con tanto escrutinio regulatorio simplemente decidió que ya no valía la pena el esfuerzo, especialmente porque esencialmente podría tener su pastel y comérselo también y podría poner esos $ 40 mil millones en otras áreas de inversión para impulsar crecimiento en el futuro.
Podría ser que esta sea una situación única y que realmente no tenga mucho impacto en el panorama más amplio de fusiones y adquisiciones, pero a medida que vemos una supervisión más cuidadosa de los acuerdos y los esfuerzos antimonopolio en curso en los EE. UU. que involucran a las grandes tecnológicas, ciertamente se siente como si pudiera haber más aquí que una empresa cansada de un proceso burocrático.
Se ha hablado de que los gobiernos en general analizan los acuerdos tecnológicos más de cerca que en el pasado, pero con la Unión Europea prácticamente dando el visto bueno al acuerdo Microsoft-Nuance, podría depender de la mecánica de cada acuerdo, las empresas involucradas y especialmente la percepción impacto en el equilibrio competitivo.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/40b-nvidia-arm-deal-dead-213636792.html