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¿Cómo y por qué se despegan las monedas estables?

03/12/2023
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Las monedas estables son un tipo de criptomoneda diseñada para tener un valor estable en relación con un activo específico o una canasta de activos, generalmente una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, el euro o el yen japonés.

Stablecoins están diseñados para ofrecer una reserva de valor "estable" y un medio de intercambio en comparación con las criptomonedas más tradicionales como Bitcoin (BTC) y éter (ETH), que puede ser muy volátil.

El dinero fiduciario, las criptomonedas y las materias primas como el oro y la plata son ejemplos de activos utilizados para garantizar o "respaldar" monedas estables. Atadura (USDT), Moneda de USD (USDC) y Dai (DAI) son algunos ejemplos de monedas estables vinculadas al dólar estadounidense.

Las monedas estables también pueden ser algorítmicamente estabilizado a contratos inteligentes y otros mecanismos que ajustan automáticamente el suministro de la moneda estable para mantener su vinculación con el activo subyacente.

A pesar de los beneficios potenciales, las monedas estables no están exentas de riesgos. El riesgo más importante con cualquier moneda estable es la posibilidad de que se rompa su vinculación, lo que hace que pierda su valor en relación con el activo subyacente.

La desvinculación es cuando el valor de una moneda estable se desvía significativamente de su valor fijo. Esto puede suceder por varias razones, incluidas las condiciones del mercado, problemas de liquidez y cambios regulatorios.

USDC es una moneda estable con respaldo totalmente reservado, lo que significa que cada moneda USD está respaldada por efectivo real y bonos del Tesoro de los Estados Unidos a corto plazo. A pesar de esto, los emisores de USDC, Circle, anunciaron el 10 de marzo que el USDC se había desvinculado del dólar estadounidense, con alrededor de $ 3.3 mil millones de sus $ 40 mil millones en reservas de USDC estancadas en el ahora desaparecido Silicon Valley Bank. El banco, el decimosexto más grande de los EE. UU., colapsó el 16 de marzo y es una de las mayores quiebras bancarias en la historia de los EE. UU. Dada la influencia colateral del USDC, otras monedas estables siguieron su ejemplo al desvincularse del dólar estadounidense.

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MakerDAO: un protocolo basado en el Etereum blockchain — emite DAI, una moneda estable algorítmica diseñada para preservar una proporción precisa de 1:1 con el dólar estadounidense. Sin embargo, DAI también cayó de su paridad en medio del colapso del Silicon Valley Bank, principalmente debido a un efecto de contagio de la desvinculación de USDC. Más del 50% de las reservas que respaldan a DAI se mantienen en USDC.

Tether emite USDT, con cada token de USDT equivalente a una moneda fiduciaria correspondiente en una proporción de 1:1 y totalmente respaldado por las reservas de Tether. Sin embargo, USDT también experimentó una desvinculación en 2018, lo que plantea preocupaciones sobre el mecanismo de estabilidad general de las monedas estables.

Importancia de las clavijas de las monedas estables

La importancia de las clavijas de las monedas estables radica en proporcionar un valor estable y predecible en relación con un activo subyacente o una canasta de activos, generalmente una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense. Stablecoins son una alternativa deseable para varios casos de uso, incluyendo comercio de la criptografía, pagos y remesas, por su estabilidad y previsibilidad.

Con las clavijas de monedas estables, los comerciantes pueden ingresar y salir de posiciones sin estar sujetos a las fluctuaciones de precios de las criptomonedas como BTC o ETH. Esto es importante para los inversores institucionales y las empresas que dependen de una reserva de valor confiable y un medio de intercambio para ejecutar sus operaciones.

Las transacciones transfronterizas también se pueden hacer más accesibles utilizando clavijas de monedas estables, especialmente en países con monedas volátiles o acceso restringido a servicios financieros convencionales. En comparación con los métodos más tradicionales, como las transferencias electrónicas o los servicios de remesas, las monedas estables pueden ofrecer una forma más eficaz y asequible de realizar pagos y transferir valor a través de las fronteras.

Las clavijas de stablecoin también pueden aumentar la inclusión financiera, especialmente para las personas y las empresas sin acceso a los servicios financieros tradicionales. Stablecoins se puede utilizar para realizar pagos y transacciones en activos digitales sin necesidad de una cuenta bancaria o tarjeta de crédito, lo que puede ser crucial en los mercados emergentes y en desarrollo.

¿Por qué se despegan las monedas estables?

Las monedas estables pueden despegarse debido a una combinación de factores micro y macroeconómicos. Los factores micro incluyen cambios en las condiciones del mercado, como un aumento o disminución abruptos en la demanda de monedas estables, problemas con la liquidez y modificaciones a la garantía subyacente. Las variables macro implican cambios en el panorama económico general, como la inflación o los aumentos de las tasas de interés.

Por ejemplo, el precio de una moneda estable puede superar momentáneamente su valor fijo si la demanda aumenta debido al aumento de la actividad comercial de criptomonedas. Sin embargo, el precio de la moneda estable podría caer por debajo de su valor fijo si la liquidez insuficiente coincide con el aumento de la demanda.

En el frente macroeconómico, si hay una alta inflación, el poder adquisitivo de los activos subyacentes que respaldan la moneda estable puede caer, lo que lleva a un evento de desvinculación. Del mismo modo, los ajustes en las tasas de interés u otras medidas macroeconómicas pueden afectar la demanda de monedas estables.

Los cambios regulatorios o los problemas legales también pueden hacer que una moneda estable se desvincule. Por ejemplo, si un gobierno prohibiera el uso de monedas estables, la demanda de monedas estables disminuiría, lo que provocaría una caída de su valor. Un evento de desvinculación también puede ser causado por problemas técnicos como errores de contratos inteligentes, ataques de piratería y congestión de la red. Por ejemplo, un contrato inteligente La falla podría dar como resultado que el valor de la moneda estable se calcule incorrectamente, lo que provocaría una desviación considerable de su paridad.

¿Cómo se despegan las monedas estables?

La desvinculación de Stablecoin generalmente ocurre en unos pocos pasos, que pueden variar según la moneda estable específica y las circunstancias que conducen al evento de desvinculación. Las siguientes son algunas características generales de un evento de desvinculación:

El valor de la moneda estable se desvía de su paridad

Como se señaló, muchos factores, como la turbulencia del mercado, los problemas tecnológicos, la falta de liquidez y los problemas regulatorios, pueden resultar en una depeg de la moneda estable. El valor de la moneda estable puede cambiar drásticamente en relación con el activo vinculado o la cesta de activos.

Los comerciantes e inversores reaccionan al evento de desvinculación

Ya sea que piensen que el valor de la stablecoin finalmente volverá a su paridad o seguirá alejándose de ella, los comerciantes e inversores pueden responder comprando o vendiendo la stablecoin cuando se aparte drásticamente de su paridad.

Surgen oportunidades de arbitraje

Oportunidades de arbitraje podría materializarse si el valor de la moneda estable se aleja de su paridad. Por ejemplo, los comerciantes pueden vender la moneda estable y comprar el activo subyacente para beneficiarse si el valor de la moneda estable es más alto que su paridad.

El emisor de la moneda estable toma medidas

El emisor de la moneda estable puede tomar medidas para corregir el problema si el valor de la moneda estable continúa desviándose de su paridad. Esto puede implicar cambiar el suministro de la moneda estable, el índice de garantía y otras acciones para aumentar la confianza en la moneda estable.

El valor de la stablecoin se estabiliza

Si los comerciantes e inversores ajustan sus posiciones y el emisor de la moneda estable responde al evento de desvinculación, el valor de la moneda estable puede estabilizarse. El valor de la moneda estable podría volver a su paridad si el emisor de la moneda estable recupera con éxito la confianza del público.

Riesgos y desafíos asociados con la desvinculación de monedas estables

La desvinculación de las monedas estables puede presentar varios riesgos y dificultades para los inversores, los comerciantes y el ecosistema de criptomonedas más grande:

  • Volatilidad del mercado: cuando las monedas estables se desvinculan, el mercado puede experimentar graves turbulencias a medida que los comerciantes e inversores modifican las tenencias en respuesta al evento de desvinculación. Esto podría generar incertidumbre en el mercado y aumentar la posibilidad de pérdidas.
  • Riesgo de reputación: la desvinculación de las monedas estables pone en riesgo la reputación de los emisores y del ecosistema de criptomonedas más grande. Esto puede dificultar que los emisores de monedas estables atraigan nuevos usuarios e inversores y disminuyan el valor total del mercado.
  • Riesgo de liquidez: pueden surgir problemas de liquidez si una moneda estable se desvincula porque los comerciantes e inversores venden la moneda estable en cantidades significativas. Como resultado, el valor de la moneda estable puede disminuir, lo que dificulta que los comerciantes e inversores liquiden sus tenencias.
  • Riesgo de contraparte: los comerciantes e inversores pueden estar expuestos al riesgo de incumplimiento por parte del emisor de la moneda estable u otras partes que participan en la operación de la moneda estable debido al evento de depeg.
  • Riesgo regulatorio: la desvinculación de Stablecoins también puede generar problemas regulatorios. Los gobiernos y las autoridades pueden imponer restricciones a las monedas estables si creen que los activos amenazan la estabilidad del sistema financiero en general.

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Teniendo en cuenta los riesgos anteriores, tanto los inversores como los comerciantes deben vigilar de cerca el rendimiento de las monedas estables en sus carteras. Investigue el emisor de la moneda estable y su garantía, y esté atento a cualquier indicación de desvinculación u otros problemas que puedan afectar el valor de la moneda estable. También pueden pensar en diversificar sus tenencias mediante el uso de una variedad de monedas estables u otros activos. Esto puede disminuir la posibilidad de sufrir pérdidas en un evento de desvinculación de una moneda estable.