La caída de los gigantes criptográficos este año reavivó las preguntas sobre la estabilidad de las criptomonedas y su impacto en los ecosistemas fiduciarios. La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) evaluó la situación y descubrió que las inestabilidades de los criptoactivos, incluidas las monedas estables respaldadas por activos, pueden potencialmente extenderse al sistema financiero tradicional.
La evaluación de HKMA sobre monedas estables respaldadas por activos señaló los riesgos de descalce de liquidez, impactando negativamente su estabilidad durante eventos de “fire sale”. Un evento de venta forzosa se relaciona con una fluctuación momentánea de precios cuando los inversores pueden comprar monedas estables más baratas que su precio de mercado: un fenómeno notado durante el accidente de Terra.
Según el banco central de Hong Kong, la interconexión de los criptoactivos ha hecho que el criptoecosistema sea más vulnerable a las crisis sistemáticas. Además, el aumento de la exposición a las criptomonedas por parte de las instituciones financieras puede estar sujeto a los efectos secundarios de la evolución abrupta de los precios de las criptomonedas:
"El tamaño creciente de las monedas estables respaldadas por activos, junto con sus riesgos inherentes, podría convertir a las monedas estables respaldadas por activos en un potencial amplificador del desbordamiento de la volatilidad de las criptomonedas a los activos financieros tradicionales".
El diagrama de flujo compartido por HKMA sugiere que las fluctuaciones en el precio de los bonos respaldados por activos stablecoins podría resultar en un ajuste de reserva por parte de las monedas estables. Esto se debe principalmente a la suposición de que la demanda y la oferta de monedas estables pueden desencadenar volatilidad en su precio.
El estudio también recordó la caída de Terra USD (UST), una moneda estable algorítmica emitida por Terraform Labs, que provocó el canje masivo de Tether (USDT). En este sentido, la HKMA recomendó estandarizar las divulgaciones periódicas que pueden ayudar a los reguladores a inspeccionar las condiciones y los riesgos de liquidez.
La segunda recomendación para los reguladores es fortalecer la gestión de liquidez de las monedas estables respaldadas por activos a través de restricciones en la composición de los activos de reserva.
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La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong aconsejó a las empresas de gestión que buscan ofrecer ofertas de fondos cotizados en bolsa (ETF) que "tengan un buen historial de cumplimiento normativo", entre otros requisitos.
HKEX acoge con satisfacción el anuncio de la SFC de hoy que permite la cotización de ETF con activos virtuales como subyacente. Esto apoyará el crecimiento continuo de #HongKong como primer ministro de Asia #ETF mercado, reforzando aún más el papel de Hong Kong como centro financiero internacional. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX
— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) 31 de Octubre de 2022
La circular SFC se produjo como parte de una actualización de la política del gobierno de Hong Kong, que anunció su disposición a participar en los intercambios criptográficos globales en cuestiones regulatorias.
Fuente: https://cointelegraph.com/news/hong-kong-believes-stablecoin-volatility-can-spillover-to-traditional-finance