La audiencia de Grayscale arroja luz sobre el proceso de toma de decisiones de la SEC

Durante la primera audiencia de apelación para el ETF al contado de Bitcoin de Grayscale, los jueces elevado preocupaciones sobre el razonamiento de la SEC, afirmando que la SEC no había explicado suficientemente por qué los argumentos de Grayscale eran defectuosos. También cuestionaron la lógica de permitir ETF de Bitcoin basados ​​en futuros sin aprobar ETF basados ​​en spot.

¿Cuál es la importancia de que los inversores reciban acciones en un fideicomiso en comparación con un ETF de Bitcoin negociado en tiempo real?

¿Qué es un ETF?

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son un tipo específico de producto cotizado en bolsa (ETP) que se negocian en bolsas y, por lo general, siguen un índice específico. Invertir en un ETF le da acceso a un conjunto de activos que se pueden comprar y vender durante el horario de mercado. Esto puede reducir potencialmente el riesgo y la exposición al mismo tiempo que diversifica una cartera.

Los ETF de Bitcoin son colecciones de activos relacionados con Bitcoin negociados como ETF en los intercambios tradicionales de las casas de bolsa. Estos ETF permiten a los inversores que dudan en invertir en criptomonedas acceder a ellos sin poseerlos.

Cuando el precio de Bitcoin subió a miles de dólares, la inversión directa en criptomonedas se volvió difícil para los inversores minoristas y promedio. Los corredores comenzaron a desarrollar fondos cotizados en bolsa de Bitcoin para satisfacer la creciente demanda de acceso de los inversores a Bitcoin. Los hermanos Winklevoss fueron de los primeros en presentar solicitudes de aprobación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 2013.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) no ha otorgado aprobación para ningún ETF de Bitcoin que tenga Bitcoin como activo. En cambio, ha aprobado ETF de Bitcoin conectados a contratos de futuros de Bitcoin negociados en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).

Conclusiones clave sobre los ETF de Bitcoin

• Los ETF de futuros de Bitcoin son legales, los ETF al contado no lo son
• Los ETF de Bitcoin permiten que más personas inviertan en Bitcoin sin los gastos y las molestias de comprarlo.
• Los ETF eliminan la necesidad de procedimientos de seguridad y fondos excesivos y ofrecen un tipo de inversión familiar.
• Un ETF elimina los riesgos de almacenar claves ya que los inversores poseen acciones del fondo en lugar de poseer criptomonedas.
• Los altos precios de Bitcoin dificultan que los inversores promedio compren 1 BTC, pero los ETF permiten la exposición a BTC dentro del presupuesto, la tolerancia al riesgo y los objetivos de inversión.
• La inversión en ETF de Bitcoin se puede realizar a través de corredores o asesores. Varios ETF de Bitcoin están disponibles en bolsas como NYSE ARCA y Nasdaq, incluidos BITO, BTF, XBTF y BITS.

ETF al contado versus futuros

ETF en lugar de escala de grises audiencia de apelación, los jueces cuestionan la lógica de cómo es posible un ETF de futuros pero no un lugar.

El debate radica en el hecho de que los ETP suelen rastrear activos que están regulados y, por lo tanto, protegidos de la manipulación de precios. Dado que Bitcoin no está regulado formalmente como mercancía o valor, la SEC ha argumentado que solo los futuros de Bitcoin son aceptables para cualquier tipo de ETP, ya que los futuros están regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), una agencia independiente del gobierno de EE. UU.

Según el abogado principal de Grayscale, Don Verrilli, la negativa de la SEC a aprobar su solicitud de ETF de Bitcoin al contado fue arbitraria, ya que el regulador ya había aprobado ETP basados ​​en futuros. Verrilli argumentó que ambos tipos de ETP se derivan del precio de Bitcoin y son esencialmente iguales. Verrilli también declaró que Grayscale está buscando una regulación y está buscando un camino a seguir.