FTX usó los fondos de los clientes para financiar apuestas arriesgadas, lo que llevó a su desaparición

Según una persona con conocimiento de la situación, el intercambio de criptomonedas FTX usó activos de clientes por valor de miles de millones de dólares para respaldar apuestas peligrosas de su empresa comercial conectada, Alameda Research, lo que finalmente condujo al colapso del intercambio.

Sam Bankman-Fried, director ejecutivo de FTX, supuestamente informó a un inversionista la semana pasada que Alameda le debe a FTX aproximadamente $10 mil millones. Según la fuente, FTX otorgó préstamos a Alameda usando fondos que los consumidores habían depositado en la bolsa para actividades comerciales, una elección que Bankman-Fried describió como mal hecha.

Según la persona, FTX tenía $ 16 mil millones en activos totales de clientes; por lo tanto, FTX prestó más de la mitad del efectivo de sus clientes a su empresa hermana Alameda. Un representante de FTX se negó a comentar.

FTX detuvo los retiros de clientes a principios de esta semana después de recibir solicitudes de retiro por un total de más de $ 5 mil millones el domingo, según un tuit del Sr. Bankman-Fried el jueves por la mañana. Debido a la crisis, FTX se vio obligada a buscar una inversión urgente.

El martes, FTX acordó venderse al rival masivo Binance, pero al día siguiente, Binance se retiró del acuerdo, alegando que los problemas de FTX estaban "más allá de nuestro control o capacidad de ayudar".

El hecho de que FTX no procesara las solicitudes de retiro según lo solicitado sorprendió a los inversores en criptomonedas y dañó gravemente la reputación del Sr. Bankman, Fried's, que había adoptado la regulación de las monedas digitales y se había posicionado como un criptoempresario impulsado por la ética y el altruismo.

Frances Coppola, economista británica, afirmó que un intercambio “realmente no debería tener dificultades para que sus consumidores obtengan sus depósitos. No debería estar manejando dichos activos de ninguna manera. Para que la gente los use, es necesario que estén sentados allí”.

"FTX tiene suficiente para cubrir todas las propiedades de los clientes", el Sr. Bankman-Fried tuiteó el lunes cuando comenzaron a surgir preocupaciones sobre la estabilidad de la compañía. “Incluso en valores del Tesoro, nunca invertimos dinero de los clientes”. Más tarde, eliminó el tuit.

Alameda Research dejaría de operar, tuiteó Bankman-Fried el jueves por la mañana.

Los corredores están obligados a mantener los fondos de los clientes separados de otros activos comerciales en los mercados tradicionales, y los reguladores pueden imponer sanciones por incumplimiento. Por ejemplo, el desordenado colapso de la correduría MF Global dos años antes, también como resultado de apuestas especulativas que salieron mal, fue penalizado por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos con una multa de $ 100 millones en 2013.

Pero después de un prolongado procedimiento de quiebra que duró años, los clientes de MF Global finalmente se recuperaron. No está claro si los clientes alguna vez recibirán su dinero de FTX porque opera en el equivalente criptográfico del Salvaje Oeste.

Alamada y sus muchas tácticas especulativas peligrosas

El descubrimiento de los préstamos plantea la posibilidad de que el vínculo de FTX con Alameda, una empresa reconocida por emplear tácticas comerciales agresivas financiadas con dinero prestado, fuera lo que finalmente condujo a la desaparición de la empresa. Algunos comerciantes de criptomonedas han expresado su inquietud por la conexión, por temor a que cree un conflicto de intereses para que un intercambio se asocie con una empresa comercial.

Ambos negocios fueron formados por el Sr. Bankman-Fried, quien también es el propietario principal. Se desempeñó como director ejecutivo de Alameda hasta el año pasado, cuando renunció para concentrarse en FTX.

Caroline Ellison, directora ejecutiva de Alameda, se graduó de la Universidad de Stanford y, al igual que el Sr. Bankman-Fried, trabajó para la firma de comercio cuantitativo Jane Street Capital. Alameda tiene su sede en Hong Kong, que fue el hogar anterior de FTX antes de mudarse a las Bahamas el año pasado.

Teóricamente, los intercambios como FTX generan ingresos al permitir que los usuarios intercambien bitcoins y cobren tarifas de transacción. Alameda, un modelo de empresa más arriesgado, probó una variedad de tácticas comerciales para beneficiarse de la volatilidad.

Después de que el Sr. Bankman-Fried estableciera la compañía en 2017, una táctica que usó Alameda fue arbitraje, que implica comprar una moneda en un lugar y venderla por más en otro. Una de las primeras transacciones rentables fue comprar bitcoins en bolsas estadounidenses y luego venderlo en Japón, donde obtuvo un precio más alto que en los Estados Unidos.

Creación de mercado, que consiste en ofrecer comprar y vender activos en intercambios de criptomonedas durante todo el día y ganar un diferencial entre el precio de compra y venta, es otra actividad que lleva a cabo Alameda.

Según los investigadores que siguieron las operaciones de la empresa utilizando datos abiertos de blockchain, Alameda se ha convertido recientemente en uno de los mayores participantes en "Rendimiento agrícola" o invertir en tokens que ofrecen rendimientos similares a las tasas de interés. Según la empresa de análisis de blockchain Nansen, una billetera de criptomonedas bajo la administración de Alameda ha obtenido más de $550 millones en ganancias comerciales desde 2020.

La agricultura de rendimiento puede ser peligrosa ya que los tokens con frecuencia experimentan un aumento inicial del precio cuando los inversores se aglomeran en busca de los beneficios, seguido de una caída cuando salen.

El analista independiente de blockchain, Andrew Van Aken, describió la situación como “básicamente como recoger centavos frente a una apisonadora. Compras estas monedas realmente especulativas con efectivo o monedas estables”.

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