El cambio de Frax a una moneda estable totalmente respaldada señala el final del experimento algorítmico de DeFi

La comunidad de Frax recientemente aprobado una propuesta para hacer que su moneda estable FEI esté totalmente respaldada por equivalentes en USD, en lugar de mantener una moneda parcialmente respaldada y semi stablecoin algorítmica. Con la decisión de Frax, los días de experimentación con monedas estables algorítmicas finalmente podrían haber quedado atrás.

El espacio descentralizado de monedas estables solo ha demostrado ser efectivo con ETH, USDC y BTC monedas estables respaldadas. El fracaso de las monedas estables algorítmicas (como UST) y la desvinculación de las monedas estables sobreapalancadas (como MIM) se ha convertido en una de las principales razones de la pérdida de confianza en las monedas estables descentralizadas.

El espacio descentralizado de monedas estables aún es pequeño

Las monedas estables descentralizadas representan el 5.5% del suministro total de monedas estables. MarkerDAO's DAI domina la mayor parte de esto con un 71% de dominio. Los volúmenes de transferencia de monedas estables descentralizadas están dominados en gran medida en DAI y han disminuido desde el tercer trimestre de 3, lo que sugiere que la actividad en todo el sector aún está inhibida.

Durante la carrera alcista de 2021 y 2022, plataformas como Abracadabra y Luna florecieron debido a los mayores rendimientos, pero cuando el mercado dio un giro negativo, estas monedas estables fueron algunas de las primeras en colapsar. La moneda estable UST de Luna se estrelló en mayo de 2022 después de que importantes retiros de la moneda estable interrumpieran su mecanismo algorítmico. 

Antes de su colapso, la UST se había convertido en la tercera moneda estable más grande con una oferta mayor que BUSD y solo por detrás de USDT y USDC. Sin embargo, los efectos dominó del colapso de Luna hicieron que la moneda estable MIM de Abracabra perdiera su paridad debido a la caída generalizada en los precios de los activos que respaldan a MIM. Las liquidaciones se acumularon en la plataforma sin compradores, lo que provocó caídas frecuentes por debajo del nivel fijo de $1.

Solo unos pocos titulares permanecen en pie

La moneda estable DAI de MakerDAO es la alternativa descentralizada más antigua, con una participación de mercado significativa. Si bien el diseño de DAI promovió la descentralización, el token se convirtió en víctima de la centralización, con más del 50 % de los activos respaldando a DAI. compuesto por USDC de Circle.

La comunidad MakerDAO ha tomado medidas progresivamente para diversificar el respaldo de la plataforma. En octubre de 2022, la comunidad votado para convertir $500 millones USDC a bonos del Tesoro de EE.UU.

Recientemente, MarkerDAO y el espacio descentralizado de monedas estables recibieron otro golpe después de fallo judicial en Inglaterra obligó a la plataforma a incluir una opción para confiscar activos de un usuario. Crea un riesgo regulatorio considerable para las plataformas que usan y lanzan monedas estables descentralizadas.

Además de MakerDAO, Liquity se ha ganado una reputación decente en DeFi como una plataforma de moneda estable respaldada puramente por ETH. Liquity es resistente a la censura, ya que solo proporciona contratos inteligentes en Ethereum, que no son administrados por administradores. El suministro total de LUSD es de 230 millones, con LQTY como token de utilidad de la plataforma.

El token nativo del proyecto, LQTY, duplicó su precio después de su cotización en Binance el 28 de febrero de 2023. Hubo una supuesta actividad de uso de información privilegiada detrás del aumento de precios. reportaron por el portal anónimo de análisis en cadena An Ape's Prologue. Aún así, la baja tasa de emisión del token y el rendimiento real en las tarifas de protocolo podrían darle muchas ventajas sobre los tokens solo de gobierno como el de Uniswap. UNI simbólico.

Las plataformas de Stablecoin generan liquidez y confianza a lo largo del tiempo

La decisión de Frax de migrar de un diseño parcialmente algorítmico a una moneda estable totalmente respaldada podría generar un aumento en la demanda de FEI. Además, Frax es un tenedor importante de CRV de Curve y del token CVX de Convex Finance, lo que permite a la DAO incentivar la provisión de liquidez en Curve. Esto es notable porque la liquidez adecuada es uno de los primeros requisitos para el éxito de una moneda estable.

Relacionado: La adopción de Stablecoin podría conducir al crecimiento de DeFi, dice el fundador de Aave

Actualmente, la volatilidad del criptomercado desalienta a muchos usuarios a acuñar monedas estables con garantía criptográfica. La falta de confianza en las monedas estables descentralizadas y la permeabilidad de larga data de las monedas estables centralizadas en numerosos intercambios dificulta que las alternativas descentralizadas ganen participación de mercado.

Aún así, la oportunidad de mercado a largo plazo para las monedas estables descentralizadas es significativa. Con el tiempo, la disminución de la volatilidad y la claridad regulatoria en torno a las criptomonedas probablemente aumentarán la demanda de monedas estables respaldadas por criptomonedas.