El rally tecnológico impulsado por FOMO avanza sobre una pila de advertencias de ganancias

(Bloomberg) — Las ganancias de las empresas de tecnología de alto perfil la semana pasada oscilaron entre poco inspiradoras y francamente desastrosas. Pero eso no impidió que los comerciantes recogieran acciones tecnológicas antes de más posibles minas terrestres.

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Casi dondequiera que mires en el mercado de valores, el miedo se está desvaneciendo.

El índice bursátil Nasdaq 100 está en camino a su mejor enero desde 1999, a pesar de las señales de advertencia de empresas como Microsoft Corp. e Intel Corp. y otro esperado aumento de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal. El índice de volatilidad de Cboe se hundió a una distancia sorprendente de un mínimo de 10 meses el viernes, lo que indica menos angustia en el mercado. Mientras tanto, el comercio de opciones sobre megacaps la semana pasada mostró que la demanda no se ha disparado para protegerse contra una venta masiva.

“Este es un mercado impulsado por los inversores donde la gente quiere ver el vaso medio lleno”, dijo Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, en una entrevista en Bloomberg Television el viernes. “Quieren ver las malas noticias y esperar días mejores”.

Apple Inc., Alphabet Inc. y Amazon.com Inc. están programados para reportar ganancias el jueves, luego de una semana plagada de resultados preocupantes. Microsoft advirtió que el crecimiento de las ventas de su importante negocio de computación en la nube Azure se está desacelerando. Intel reportó ingresos que cayeron alrededor de un tercio en el último trimestre de 2022 y dio un pronóstico igualmente sombrío. Las ganancias de International Business Machines Corp. se vieron empañadas por una rentabilidad más débil de lo esperado.

Sin embargo, los malos resultados no fueron suficientes para evitar que el Nasdaq 100 avanzara un 4.7% en la semana, casi el doble del rendimiento del índice S&P 500 más amplio.

“Este es un repunte impulsado por el impulso basado en el temor de perderse el comienzo del año y en la idea de que una pausa de la Fed creará el mismo tipo de atmósfera de inversión que existió en 2020 y 2021”, dijo Matt. Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co.

Se espera que la Fed eleve su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos el miércoles. Los comerciantes están apostando a que el banco central pronto relajará las condiciones financieras después de subir las tasas al ritmo más rápido en décadas para combatir la inflación, y que "será una panacea para todo", según Shalett.

Sin embargo, los analistas de Wall Street han estado recortando las estimaciones de ganancias para las empresas de tecnología en medio de la desaceleración del crecimiento de los ingresos a medida que disminuye la creciente demanda de servicios digitales y hardware al comienzo de la pandemia de Covid-19. Se prevé que el cuarto trimestre experimente la mayor caída de ganancias desde 2016.

Con informes de más de una cuarta parte de las empresas del sector de tecnología de la información del S&P 500, a la mayoría le está yendo mejor de lo esperado en cuanto a ganancias, pero las pérdidas de ingresos se han vuelto más frecuentes.

Aproximadamente la mitad de las 22 empresas que han informado hasta ahora han superado las estimaciones de ingresos, según datos compilados por Bloomberg. Eso está por debajo del aproximadamente 60% del sector que superó las proyecciones de ingresos el último trimestre.

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Las ganancias recientes de las acciones tecnológicas son una reversión con respecto al año pasado, cuando el Nasdaq 100 cayó un 33% en su peor caída en más de una década. A pesar de las ganancias de este mes, el índice aún está un 27% por debajo del récord de noviembre de 2021.

Muchos de los mayores ganadores en lo que va del año estuvieron entre los mayores perdedores de 2022. Tesla Inc., Nvidia Corp. y Netflix Inc., que perdieron al menos la mitad de su valor el año pasado, han subido este mes. Hasta ahora, Tesla y Nvidia han subido un 44 % y un 39 %, respectivamente, mientras que Netflix ha avanzado un 22 %.

Maley, de Miller Tabak, se muestra escéptico de que el repunte pueda durar si las decepciones en las ganancias siguen acumulándose.

“Hay pocas cosas más optimistas que cuando el mercado de valores reacciona positivamente a una serie de noticias negativas”, dijo Maley. “Pero al final, los fundamentos siguen siendo importantes”.

–Con la asistencia de Elena Popina.