En un yo-yo de un año para los administradores de inversiones en activos digitales, Arca se ha mantenido en gran medida firme.
La firma de fondos de riesgo y cobertura, de hecho, está en medio de finalizar una ronda de Serie B, según dos fuentes familiarizadas con el asunto. El CEO de Arca, Rayne Steinberg, confirmó el nuevo aumento de capital en una entrevista con Blockworks y dijo que debería finalizarse en los próximos meses.
Eso no quiere decir que haya sido un año sin dolor para la operación con sede en Los Ángeles. Ha habido una serie de dolores de cabeza, desde retornos entrecortados hasta pivotes operativos y de recaudación de fondos.
Caso en cuestión: Arca comenzó a buscar la Serie B hace aproximadamente un año, cerca del apogeo del mercado alcista, mucho antes de que los activos digitales perdieran más de la mitad de su capitalización de mercado colectiva.
La firma también registró pérdidas significativas en su estrategia insignia a principios de 2022, cuando el fondo del mercado de gran peso cayó directamente sobre el ecosistema de Terra, luego de la desvinculación de la moneda estable de Terra, UST, así como el rápido colapso de sobre apalancado. prestamistas criptográficos, incluidos Celsius y Voyager.
Las fuentes dijeron que Arca fue golpeada con redenciones bastante menores. Sus productos líquidos ofrecen suscripciones y reembolsos mensuales. Pero el reposicionamiento inteligente y las líneas abiertas de comunicación con los socios limitados parecen haber evitado un resultado más grave. Y, crucialmente, Arca's fondos tuvo una exposición mínima a FTX, dijo Steinberg, aunque se negó a especificar una cifra exacta.
“Nuestro mandato de inversión es amplio, y nuestros cubos también son amplios, por lo que cambiaron en un entorno en el que [los activos se han vuelto] súper correlacionados con la macro”, dijo Steinberg.
El jefe de Arca, encargado de encabezar el desarrollo comercial de la Serie B, decidió esperar. El nuevo plan: reorganizar la clasificación del capital, decidiéndose por el cumplimiento, la infraestructura y la dotación de personal, tanto en la empresa matriz como en su división afiliada de innovación y asesoramiento de startups, Arca Labs.
“El entorno realmente cambió con Luna y lo trastornó y realmente cambió la composición de quién iba a estar en él”, dijo Steinberg.
Tras su ronda semilla, Arca cerrado una Serie A de $ 10 millones en enero de 2021 dirigida por RRE Ventures. La firma también se negó a detallar su valoración.
Regulación de navegación
reguladores, los SEG y la CFTC en particular, han luchado para controlar los desarrollos que cambian rápidamente, un impulso que se espera que se intensifique en el resultado de los exámenes parciales de EE.UU.
Steinberg da la bienvenida a la escrutinio. Ampliar los poderes de los organismos de control financiero, aunque quizás esté atrasado, debería eliminar una variedad de malos actores de activos digitales, incluidos los estafadores. La nueva regulación, así como el potencial de legislacion del congreso, daría una ventaja a los administradores de activos, incluido Arca, con estructuras de cumplimiento sólidas y con ejecutivos que se iniciaron en Wall Street.
El administrador de inversiones institucionales, cuyos socios limitados son predominantemente fondos de dotación y planes de pensión, históricamente ha obtenido inversores potenciales de lo que Steinberg denominó "la puerta de entrada [a] las finanzas tradicionales". También es importante que los socios de la startup mantengan sus propios canales de distribución.
A pesar de una serie de indicadores de que los inversionistas de TradFi con mucho dinero se están quedando fuera de la última sesión volátil de criptografía, y algunas figuras prominentes, según los participantes de la industria, se están retirando por completo, Steinberg dijo que la gran mayoría de los posibles patrocinadores de la Serie B no han tenido mucha exposición. a las condiciones recientes del mercado.
Defenderse del mercado bajista
El presidente ejecutivo se negó a revelar los inversionistas específicos con compromisos de la Serie B, o entidades que ahora se encuentran en medio de la debida diligencia. Pero hay cierto cruce entre la lista existente de socios limitados de Arca, según Steinberg, ex cofundador de WisdomTree Asset Management.
El cofundador de Arca también se negó a comentar sobre cuánto capital apunta la empresa para la ronda de riesgo, citando que la recaudación de fondos aún está en proceso, y no reveló una nueva valoración aproximada bajo la misma razón.
Se desconoce el resultado exacto del año hasta la fecha de Arca para su fondo principal, pero una fuente dijo que estaban "muy fuera de la norma", que generalmente tiene un "respeto saludable por el riesgo". Los administradores de cartera del equipo recuperaron una "buena parte" de esas pérdidas en los próximos meses, y luego volvieron a caer cuando los mercados se vieron sacudidos por la quiebra de FTX. Sin embargo, el fondo superó al bitcoin y al ether al contado desde principios de noviembre hasta el viernes pasado.
El fondo insignia del administrador de activos emplea un enfoque macro global, utilizando una técnica fundamental de abajo hacia arriba, iniciada por los selectores de acciones de TradFi y adaptada para criptografía, para informar su negociación. Ese vehículo, y los productos de inversión adicionales, ahora están bastante sobreponderados en efectivo, ya que los participantes del mercado analizan la probabilidad de que más contrapartes tengan que cerrar antes de fin de año.
Steinberg y los ejecutivos han realizado una "inmersión profunda" en los mecanismos de respuesta de Arca para contener caídas repentinas del mercado. La autoevaluación se ha centrado en el riesgo, la debida diligencia inicial de la contraparte y los controles regulares de seguimiento.
“No puedes hacer todo bien, y si estás estancado, estás [en problemas]”, dijo Steinberg. “Lo que funcionó ayer no funcionará mañana. Incluso cuando las cosas salgan mal, también tendrás que evaluarlas”.
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Fuente: https://blockworks.co/news/dodging-worst-of-ftx-arca-wont-stay-stagnant