Las acciones en la nube se han convertido en un refugio en tecnología. 4 acciones para comprar.

Casi todas las empresas de Silicon Valley hablan sobre el poder y la sostenibilidad de la "transformación digital", el cambio de más empresas y procesos comerciales al ámbito digital. Es una palabra de moda usada en exceso. Apenas puedo decirlo sin estremecerme, pero la transformación digital es real, y podrías ver la evidencia a lo largo de la última temporada de ganancias.

Los primeros indicios surgieron hace un mes, con los resultados trimestrales de

Microsoft

(ticker: MSFT),

Amazon.com

(AMZN) y

Alphabet

(GOOGL). Microsoft Azure creció un 46 % en el último trimestre, Google Cloud creció un 45 % y el líder del mercado Amazon Web Services creció un 40 %. Los grandes son cada vez más grandes, a un ritmo acelerado.

La fortaleza de la nube también se mostró en los sólidos resultados de los proveedores de infraestructura clave como

Cisco Systems

(CSCO) y

Arista Networks

(ANET), y proveedores de chips cruciales para esas empresas, como

Nvidia

(NVDA) y

Intel

(INTC).

La semana pasada de noticias de ganancias trajo una nueva ola de puntos de datos de empresas de tecnología empresarial.

Empresa de HP

(HPE), que fabrica servidores, almacenamiento y hardware de redes, registró un crecimiento de ingresos del 2 % en el trimestre. Eso no es un gran cambio en sí mismo, pero superó las estimaciones de Wall Street y el crecimiento de los pedidos superó el 20 % durante el tercer trimestre consecutivo, con un crecimiento del 35 % en los pedidos de su unidad de hardware de redes Aruba.

Almacenamiento puro

(PSTG), que fabrica almacenamiento empresarial basado en memoria flash, superó las expectativas para el trimestre de enero. “Cualquier empresa que busque actualizar sus sistemas para invertir en datos, que son todas las empresas, debe considerarnos como uno de sus proveedores”, dice el CEO de Pure, Charles Giancarlo. Pure registró un crecimiento del 41% en el trimestre. Fue el mejor crecimiento de la compañía en cuatro años.

Broadcom

(AVGO), un proveedor de chips clave para los jugadores de la nube, dijo que sus resultados del trimestre de abril se acelerarían desde un crecimiento del 16 % en el trimestre de enero.

La tendencia es más obvia en el lado del software.

Salesforce

(CRM), el jugador más grande y experimentado del sector de software como servicio, ha ampliado sus ofertas basadas en la nube desde su principal software de gestión de relaciones con los clientes a una gran cantidad de nuevas áreas, en parte a través de adquisiciones, incluida la oferta del año pasado de $28 mil millones compra del servicio de mensajería Slack. Sobre una base de moneda constante, Salesforce ha visto acelerar el crecimiento de los ingresos durante cuatro trimestres consecutivos, al 27 % en el último trimestre, frente al 19 % del año anterior.

"La transformación digital es una tendencia secular perdurable", me dijo el codirector ejecutivo de Salesforce, Bret Taylor, la semana pasada.

El mismo patrón se está desarrollando en

Workday

(WDAY), que vende software de recursos humanos y gestión financiera a grandes empresas. Workday registró un crecimiento de ingresos del 22 % en su trimestre de enero; las ventas han ganado impulso durante tres trimestres consecutivos.

Box

(BOX), que alguna vez fue un proveedor básico de almacenamiento en la nube, ahora vende un conjunto de herramientas para ayudar a las empresas a administrar, compartir y proteger sus documentos. La compañía también entregó resultados del trimestre de enero mejores de lo esperado. El CEO Aaron Levie dice que Box se está beneficiando del cambio al trabajo híbrido, un mayor enfoque en la ciberseguridad y, ¡todo junto ahora!, la "transformación digital". Box tuvo un crecimiento de ingresos del 17 % en el trimestre, acelerándose por cuarto trimestre consecutivo. Hace un año, las ventas aumentaron solo un 8%.

Por último, hay

Copo de nieve

(SNOW), la de más rápido crecimiento de las principales acciones en la nube. La empresa vende herramientas de análisis de datos que se ubican sobre las tres nubes públicas. Snowflake registró un crecimiento del 102 % en el trimestre de enero, lo que, si bien fue extraordinario, dejó a los inversores con ganas de más. La acción cayó un 15% en el informe.

El CEO Frank Slootman me dijo en una entrevista posterior a las ganancias que la compañía recientemente hizo que su software fuera más barato de usar. Snowflake, que alguna vez vendió tiempo de cómputo por hora, ahora lo vende por segundo, dice. Ese ajuste afectó la perspectiva de ingresos de la compañía para enero de 2023 en casi $ 100 millones, pero Slootman cree que la medida alentará a los clientes a usar más datos con el tiempo.

El analista de Morgan Stanley, Keith Weiss, escribe que Snowflake confía en la paradoja de Jevons, una teoría del economista del siglo XIX William Jevons. Sostiene que a medida que el uso de los recursos se vuelve más eficiente, el consumo tiende a aumentar.

Slootman es un creyente. “Esto no es filantropía”, dice. “Cuando haces algo más barato, la gente compra más”.

Las acciones de Snowflake, que se hicieron públicas en septiembre de 2020 a $120 e inmediatamente se duplicaron, han caído alrededor de un 45% desde su pico de noviembre por encima de $400. Hay un debate en curso en Wall Street sobre cómo valorar la empresa. En los niveles actuales, Snowflake se negocia por 34 veces las ventas estimadas para el año fiscal de enero de 2023.

Pero Snowflake proyecta un crecimiento del 65 % al 67 % para el año en curso, y sospecho que podría ser mucho mayor. El año pasado, el pronóstico inicial de Snowflake fue de un crecimiento del 80%; las ventas finalmente aumentaron un 106%.

Si bien Snowflake no es una acción de valor, la historia es convincente y Slootman es uno de los directores ejecutivos más respetados de Silicon Valley. Si crees en la historia más amplia de la nube, no apostaría en su contra.

Escribe a Eric J. Savitz en [email protected]