Circle revela exposición a FTX, dice que las conversiones de USDC en Binance han dañado las proyecciones

El colapso de FTX y las conversiones automáticas de USD Coin en Binance harán que el rendimiento de Circle sea "materialmente más bajo" que las proyecciones que hizo en febrero, dijo la compañía en una nueva presentación regulatoria. 

En él, Circle reveló que la "pequeña" equidad de FTX a la que aludió el CEO de Circle, Jeremy Allaire, en Twitter la semana pasada es una inversión de $ 10.6 millones que la compañía hizo en FTX Group, según nuevos documentos regulatorios.

En términos relativos, los 10.6 millones de dólares probablemente sean pequeños para Circle. 

Aunque la empresa tiende a no revelar cuánto ha invertido en otros proyectos, ha estado muy activa. En los últimos dos meses, él y su brazo de capital de riesgo, Circle Ventures, han sido parte de Ottr Finance. Ronda previa a la semilla de $ 3.1 millones, El aumento de $ 12 millones de Slide, Y un Ronda de $150 millones para Aptos.

Un portavoz del Círculo dijo Descifrar que si bien Allaire habría sabido la cantidad que Circle invirtió en FTX, no habría querido revelar ese número en su Hilo de Twitter la semana pasada que abordó el "FUD" con respecto a la relación de Circle con FTX. “Circle no tiene exposición material a FTX y Alameda”, tuiteó Allaire en ese momento.

“Por regla general, no divulgamos públicamente las inversiones a menos que sean importantes para Circle, lo que FTX no lo era”, dijo el portavoz de Circle. “Dado que estamos en el registro y el mayor enfoque en el impacto de FTX, revelamos nuestra inversión en nuestro S4 más reciente”.

Pero ahora, como resultado de la quiebra de FTX Group, Circle les dijo a sus inversores que había detenido todas las transacciones con la empresa.

"La Compañía reconocerá el deterioro de sus inversiones FTX en el período de informe en el que surgieron los indicadores de deterioro", escribió Circle en su presentación S-4 modificada. “La Compañía ha suspendido sus servicios y transacciones con el Grupo FTX y está en proceso de evaluar el impacto en la prestación de servicios futuros al Grupo FTX y el posible impacto financiero indirecto de la quiebra del Grupo FTX”.

La compañía presentó originalmente un S-4 ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en agosto de 2021, diciendo en ese momento que planeaba cotizar en bolsa al combinarse con Concord Acquisition Corp. en un $ 4.5 mil millones de valoración. Para febrero, el emisor de la moneda estable USD Coin (USDC) había duplicado su valoración a 9 millones de dólares.

El trato estaba destinado a ser finalizado antes de fin de año, dijo Allaire. Fortune en julio. Pero en octubre, Concord retrasó la fusión hasta “a más tardar el 31 de enero de 2023”. 

La otra razón, y posiblemente más grande, por la que Circle puede perder las proyecciones que hizo en febrero son las conversiones automáticas en curso de los saldos de USDC en billeteras en el intercambio de criptomonedas Binance a su propia moneda estable Binance USD (BUSD).

Para la primera mitad de 2022, Circle informó USDC por valor de $ 84 mil millones emitidos por él o Coinbase, más del doble de la cantidad emitida durante el mismo período en 2021, según su presentación ante la SEC. Pero eso fue compensado por $71 mil millones en rescates, que se triplicaron con creces en comparación con el año pasado. Eso significa que los nuevos USDC netos de $ 13.5 mil millones emitidos hasta el 30 de junio de 2022 muestran una disminución del 36% en comparación con el mismo período en 2021.

Aunque Circle reconoció que es difícil saber exactamente cuánto USDC se ha convertido automáticamente a BUSD, la compañía les dijo a los accionistas que ha visto “un aumento aproximado de $ 3.0 mil millones en BUSD desde el 17 de agosto de 2022 hasta el 30 de septiembre de 2022 y, en consecuencia, estimamos que hasta a $ 3.0 mil millones de la disminución de $ 8.3 mil millones en USDC en circulación desde el 30 de junio de 2022 hasta el 30 de septiembre de 2022 fue impulsada por la conversión automática de Binance".

Cuando Binance anunció por primera vez sus planes para convertir automáticamente los saldos de USDC (junto con Pax Dollar y TrueUSD) a su propio BUSD, la compañía dijo que lo haría. mejorar la liquidez para los inversores.

En ese momento, Allaire reflexionó que USDC podría beneficiarse si USDC se convirtiera en el activo preferido de los usuarios de Binance para mover fondos dentro y fuera del intercambio.  

"Dado lo limitado que es el uso de BUSD fuera de Binance, esto probablemente beneficiará el uso de USDC como el riel de moneda estable CEX y DEX preferido", escribió. en Twitter. “A menos que Binance pueda convencer a todos sus competidores para que apoyen a BUSD. Improbable."

Su hipótesis aún podría resultar cierta, pero actualmente hay muchos factores de mercado que trabajan en contra de la moneda estable.

Además del colapso de FTX y la conversión de BUSD, Circle también citó el hecho de que el aumento de las tasas de interés ha provocado que los inversores trasladen sus activos de las monedas estables a "bonos del Tesoro de EE. UU., fondos del mercado monetario y otros productos de inversión tradicionales".

Esos inversionistas no han sido todos del mundo de las finanzas tradicionales tampoco. 

MakerDAO es actualmente el protocolo de préstamos descentralizados más grande y representa el 15% de los $ 43.5 mil millones en activos invertidos en finanzas descentralizadas, según DeFi Llama. A principios de este mes, logró duplicar sus ingresos, gracias en parte a su decisión de invertir en bonos del Tesoro estadounidense.

Pero USDC todavía constituye la mayor parte de la tesorería del protocolo de préstamos.

El martes por la tarde, USDC seguía siendo cómodamente la segunda moneda estable más grande con una capitalización de mercado de $44.5 millones, según CoinGecko. 

Tether, cuya capitalización de mercado alcanzó los 71 millones de dólares la semana pasada, desde entonces ha experimentado una ola de rescates y ahora tiene una capitalización de mercado de 66 millones de dólares. Mientras tanto, BUSD de Binance es la tercera moneda estable más grande con $ 23 mil millones después de agregar $ 6 mil millones a su capitalización de mercado desde que Binance comenzó a convertir automáticamente los saldos de USDC, USDP y TUSD a principios de septiembre.

Nota del editor: este artículo se actualizó para incluir comentarios de un portavoz de Circle.