Los gigantes tecnológicos de China caen mientras el resurgimiento genera temor a una guerra de precios

(Bloomberg) -- Las empresas de Internet de China están acelerando sus esfuerzos para superarse entre sí desde que Beijing comenzó a reducir su brutal represión de Internet, lo que provocó un aumento abrupto de la competencia que amenaza los márgenes y asusta a los inversores.

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Se está gestando una batalla a medida que las empresas que se mantuvieron bajas o intentaron limitar la expansión durante los años de represión ahora sienten que se les están quitando las cadenas. Beijing no ha sancionado un regreso a la lucha libre que marcó el apogeo del sector antes de Covid, pero una ráfaga de campañas agresivas anunciadas por Big Tech en las últimas semanas está reviviendo el espectro de guerras de precios debilitantes.

El líder de comercio electrónico JD.com Inc. se desplomó más del 8% el martes después de que los medios informaran que estaba planeando una campaña de subsidios de 10 millones de yuanes (1.5 millones de dólares) para competir contra rivales como PDD. Se dice que Meituan se está expandiendo a Hong Kong y se ha embarcado en una campaña para contratar a 10,000 personas en el continente, un esfuerzo por hacer retroceder a la creciente competencia de nuevos participantes como ByteDance Ltd. en el campo de la comida china valorado en 145 millones de dólares.

Lejos del comercio en línea, NetEase Inc. y MiHoYo están intensificando su batalla contra el líder en juegos Tencent Holdings Ltd., mientras que el operador de motores de búsqueda Baidu Inc. está implementando un nuevo servicio de chat basado en inteligencia artificial para tratar de arrebatarle los ingresos publicitarios a los como Alibaba Group Holding Ltd. y Tencent.

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La avalancha de iniciativas se produce después de que Beijing pareció volverse menos estricta en los últimos meses en un esfuerzo por frenar la influencia de la industria. Si bien los planes de crecimiento provocaron un aumento en varias acciones, también conllevan riesgos más amplios: la intensificación de la competencia tiene el potencial de deprimir severamente los márgenes de ganancias.

Esa preocupación pesa sobre las acciones tecnológicas. El índice tecnológico Hang Seng ha caído más del 10 % desde su máximo de cierre del año establecido en enero. El indicador cayó hasta un 3.7% el martes y registró su cierre más bajo del año. Entre las acciones más grandes del sector, Alibaba y Tencent cayeron más del 4%.

“Están dispuestos a invertir y competir nuevamente después de dos años de ser cautelosos y reducir costos”, dijo Vey-Sern Ling, director gerente de Union Bancaire Privee en Singapur. “Las empresas son optimistas sobre las perspectivas de consumo de China y la normalización del entorno regulatorio. ” pero la competencia basada en subsidios es negativa para toda la industria del comercio electrónico, agregó.

JD.com lideró las pérdidas el martes luego de los informes de su campaña de subsidios, que tiene como objetivo específico competir contra la aplicación de compras económicas Pinduoduo. La acción se desplomó más en cuatro meses.

“Embarcarse en una campaña agresiva de subsidios podría ser un reconocimiento por parte de JD.com de que se enfrenta a la presión de participación de mercado de Pinduoduo”, dijo Ling de Union Bancaire Privee.

Las ofensivas para atraer a los consumidores sensibles a los costos también sugieren que la superioridad de los líderes de Internet en elementos como la logística no está demostrando ser suficiente para frustrar la competencia de los nuevos participantes y los jugadores más pequeños.

Lo que dice la inteligencia de Bloomberg

Los días de gloria del negocio de juegos domésticos de Tencent pueden ser cosa del pasado. Los juegos alguna vez fueron el motor del crecimiento de las ganancias de Tencent. Si bien 2023 parece ser un mejor año para el sector del juego chino, creemos que ha habido un cambio estructural en el mercado. Esperamos que las ventas de juegos nacionales de Tencent se mantengan prácticamente planas hasta 2024-26.

– Robert Lea y Tiffany Tam, analistas

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–Con la asistencia de Edwin Chan y Jeanny Yu.