Jefe del BPI insta a confiar en los bancos centrales

Agustín Carstens, gerente general del Banco de Pagos Internacionales, ha argumentado que las criptomonedas y las finanzas descentralizadas son intrínsecamente riesgosas y que "cuando ocurre un colapso y se pierde dinero", los usuarios inevitablemente "recurrirán a una parte confiable y experimentada: las autoridades públicas". .”   

Jefe del BIS: “El alma del dinero es la confianza”

Según el gerente general del Banco de Pagos Internacionales, Agustín Carstens, la moneda sólida no debe basarse en libros contables sin confianza, sin permisos y anónimos, sino en la confianza, y más específicamente, en los bancos centrales. Hablando en una conferencia de la Universidad de Goethe sobre "Datos, digitalización, las nuevas finanzas y las monedas digitales del banco central: el futuro de la banca y el dinero" el martes, dijo:

“Mi mensaje principal hoy es simple: el alma del dinero no pertenece ni a una gran tecnología ni a un libro de contabilidad anónimo. El alma del dinero es la confianza. Y los bancos centrales han sido y continúan siendo las instituciones mejor posicionadas para brindar confianza en la era digital”.

La declaración del jefe del BIS va en contra de lo que muchos creen que son las ideas centrales que defiende el movimiento de las criptomonedas. La descentralización, o la eliminación de intermediarios, es una de las principales propuestas de valor de las criptomonedas. Operan bajo el supuesto de "no confíes, verifica". El creador anónimo de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, dejó muy claro este objetivo en el documento técnico de Bitcoin: "Hemos propuesto un sistema para transacciones electrónicas sin depender de la confianza", escribieron en la conclusión.

El BIS es una institución financiera supranacional fundada en virtud de un tratado internacional el 17 de mayo de 1930. A menudo se le denomina "el banco de los bancos centrales" porque sirve a los bancos centrales de manera similar a como los bancos comerciales atenderían a los clientes minoristas. Es una institución poderosa que recopila y procesa datos de más de 63 bancos centrales y ejerce influencia sobre la política monetaria de las naciones soberanas. Está gobernado por funcionarios no elegidos y opera bajo inmunidad legal.

Carstens dijo que en el sistema monetario actual de dos niveles, los bancos centrales brindan una plataforma abierta, neutral, confiable y estable. Las empresas privadas, argumentó, utilizan el ingenio y el dinamismo de los bancos centrales para desarrollar nuevos productos financieros y métodos de pago. Este fue un poderoso impulsor de la innovación y el bienestar, agregó, pero algunos desarrollos recientes en el sector privado podrían “amenazar la esencia del dinero como un bien público, si se lleva demasiado lejos”.

Más específicamente, señaló las innovaciones digitales, como las monedas estables emitidas por las grandes empresas de tecnología, así como el auge de las finanzas descentralizadas. Sobre lo primero, Carstens habló sobre los peligros de que las grandes empresas tecnológicas acaparen el mercado de pagos y citó los riesgos de concentración, privacidad y accesibilidad del mercado.

Afirmó además que las grandes empresas de tecnología han alcanzado una relevancia sistémica en varias economías y que esta tendencia podría acelerarse si una de estas empresas creara un ecosistema cerrado y dominante en torno a sus propias monedas estables globales. “Una vez establecida, es probable que una empresa levante barreras contra los nuevos participantes, lo que lleva al dominio del mercado, la concentración de datos y menos competencia”, dijo.

Según Carstens, las monedas estables globales emitidas por grandes empresas tecnológicas podrían desintermediar a los bancos establecidos, plantear riesgos para la estabilidad financiera y fragmentar los sistemas monetarios nacionales y mundiales. Los emisores de Stablecoin también presentan riesgos de privacidad, ya que recopilan grandes cantidades de datos financieros sobre sus usuarios. Profundizando en este punto, dijo:

“Además, es posible que el titular de los datos termine sabiendo más sobre el comportamiento de los usuarios que los usuarios lo hacen ellos mismos. Armados con acceso exclusivo a los datos, los grandes tecnológicos pueden escalar rápidamente y dominar los mercados”.

El gerente general del "banco para bancos centrales" parece creer que solo se debe confiar a los bancos centrales la responsabilidad de recopilar grandes cantidades de datos de usuarios financieros. Según un BIS de 2021 hoja de trabajo sobre big data y aprendizaje automático en la banca central, el interés de los bancos centrales en big data ha aumentado considerablemente en los últimos años. Actualmente, más del 80 % de los bancos centrales recopilan y utilizan big data para investigación, supervisión y regulación, frente a solo el 30 % en 2015.

Sobre el tema de las finanzas descentralizadas, Carstens señaló un artículo de investigación reciente del BIS que argumentaba que la descentralización total en DeFi era una ilusión. Admitió que la descentralización puede ser un objetivo noble, pero expresó dudas sobre la ejecución de DeFi en esta promesa, afirmando que "este principio [descentralización] no es lo que ofrecen las aplicaciones DeFi". 

Carstens también argumentó que la descentralización tenía ciertos costos y citó altas tarifas de transacción o rentas. “Estas rentas [tarifas de transacción] se acumulan principalmente para los internos, como los mineros de Bitcoin o aquellos que tienen más tokens de gobierno”, dijo, y agregó que muchos protocolos afianzan a los internos, ya que aquellos con más monedas tienen más poder.

Según el jefe de BIS, DeFi no ofreció ganancias de eficiencia para los usuarios promedio; solo significó costos más altos para los usuarios y retornos espectaculares para los internos. También padecía las mismas vulnerabilidades de las finanzas tradicionales, incluido un alto apalancamiento y desajustes de liquidez. Carstens argumentó que las personas eventualmente recurrirían a autoridades confiables para buscar ayuda debido a estos inconvenientes y vulnerabilidades. Él dijo:

“Cuando ocurre un accidente y se pierde dinero, los usuarios inevitablemente recurrirán a una parte confiable y experimentada, las autoridades públicas, para domar los espíritus desatados y restablecer el orden”.

Finalmente, Carstens dijo que el dinero sólido no debe basarse en el anonimato sino en la identificación y la confianza. Y la confianza, según Carstens, “nunca puede subcontratarse ni automatizarse”. 

En menos de 14 años desde que se lanzó Bitcoin, las criptomonedas, que operan exactamente bajo el supuesto opuesto, han alcanzado una capitalización de mercado de más de $ 2 billones. Stablecoins, una invención mucho más tarde, actualmente tiene una capitalización de mercado combinada de más de $ 172 mil millones.

Divulgación: en el momento de redactar este artículo, el autor de esta función era propietario de ETH y de varias otras criptomonedas.