En un movimiento decididamente inesperado, el Banco de Inglaterra (BoE) es, por un lado, elevar las tasas de interés para combatir la inflación y, por otro, imprimir dinero (lo que suele estar reñido con el movimiento anterior) para apoyar la economía real.
Nuevos movimientos para la política monetaria del Banco de Inglaterra
El reinado del rey Carlos III, habiendo capeado el cambio de gobierno del país tras la dimisión de Boris Johnson y al trono tras el doloroso fallecimiento de Reina Elizabeth II quien fue sucedida por su hijo, había mostrado vacilación cuando optó por subir las tasas de interés por sólo Puntos base 50 la semana pasada, demostrando que tenía miedo a los mercados.
A pesar de que la anterior subida de tipos también había estado en línea con la última, los inversores vieron cierta incertidumbre por parte del gobierno británico, una mano más dura en la lucha contra la inflación era deseable dados los excelentes resultados que están logrando los Estados Unidos de América con alzas de 75 puntos básicos.
En un giro que no se había visto en décadas, la libra subió las tasas a 175 puntos básicos en general, recuperándose algo sobre el dólar y colocándose en tercer lugar en la moneda de reserva especial que ve el Dólar estadounidense primero por un 40% de diferencia, el euro al 20% y la libra al 5%.
La dirección de la política, aunque tentativa, es luchar contra la inflación sin peros, pero se ha producido un cortocircuito.
Quizás debido a puntos de vista divergentes, el ala expansiva se salió con la suya bloqueando la charla sobre reducción presupuestaria prevista para el 29 de septiembre y así fue como el gobierno británico anunció la era de la flexibilización cuantitativa.
QE (Quantitative Easing) es la práctica mediante la cual el estado imprime moneda para apoyar la economía real, generalmente no se usa al mismo tiempo que una fase de aumento de tasas del banco central, de hecho, en esta etapa se hace exactamente lo contrario de QE. , a saber, endurecimiento cuantitativo.
El camino tomado por Londres es en realidad, aunque raro, no nuevo; otros gobiernos como Turquía o El Salvador han seguido este camino aunque con distinciones.
Erdogan, el presidente de Turquía, está lidiando con una inflación récord en todo el mundo (más del 80%) pero, sin embargo, ha decidido dejar las tasas sin cambios mientras El Salvador presa también de una enorme inflación ha optado por apostar por la compra sistemática de Bitcoin.
Inflación e incertidumbre geopolítica
En una situación en la que coexiste la dificultad para obtener materias primas, el mercado bajista domina todos los mercados y el alto precio de la energía golpea duramente a los hogares, la inflación es sin duda el punto de partida, el enemigo público número uno a aniquilar.
Para ello, casi todos los Bancos Centrales de países del mundo, tanto occidentales como asiáticos, han optado por una política económica agresiva de fuertes subidas de tipos, que por experiencia y por los libros de texto de economía resulta ser la medida más eficaz para combatir el mal. que controla los precios de las materias primas.
La inflación puede tener diferentes causas y diferentes estrategias pueden no fallar necesariamente, ni mucho menos.
Los Estados Unidos de América han estado plagados de inflación de la demanda por ejemplo, mientras que en Europa el problema es el acceso a las materias primas y el costo de la energía, que a pesar de aumentar en todo el mundo, debido a la guerra en Ucrania está experimentando picos importantes sobre todo en el viejo continente.
Completan el panorama países como Turquía antes mencionado o El Salvador que llevan años viviendo con este problema y han optado por intervenir en problemas que son más importantes para los gobiernos de sus respectivos países como la deuda pública, la reconstrucción de la sociedad incluyendo empleo y geopolítica.
El caso del Reino Unido, sin embargo, es noticia no solo por la elección estratégica de imprimir dinero para sostener la economía cuando la cura sería subir los tipos sino que es la primera vez que un país tan importante para la economía del continente europeo y el mundo (la libra ha llegado 7% de la economía mundial) lo ha hecho.
Para ser justos, hay que decir que una subida de tipos no es un camino totalmente abandonado por parte del Banco de Inglaterra, pero aumentar los tipos en 50 puntos básicos en cada reunión ciertamente no va en sintonía con las acciones de otros bancos centrales de las principales países como Estados Unidos o Europa o la propia China.
La prioridad que se plantea el nuevo gobierno británico es salvar la economía del país, y para ello está actuando en dos direcciones, una será la mencionada anteriormente de apoyar el tejido económico inyectando liquidez, y la otra es fiscal y factura de servicios públicos. relajación para los ciudadanos y las empresas, lo que se espera contribuya en gran medida a impulsar el consumo del Reino.
Así, las prioridades dividen al mundo, un mundo que además de los problemas económicos también enfrenta el peligro de una tercera guerra mundial a la luz de los recientes acontecimientos en Ucrania y el anuncio de Putin de una movilización parcial del poder ruso con el despliegue de 300,000 nuevos soldados en el país del este de Europa para la campaña final para conquistar el país.
Fuente: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/29/bank-england-monetary-policies/