¿Están DeFi Degens en buenas manos? Las compañías de seguros quieren ayudar

Los criptomercados en dificultades finalmente podrían dar DeFi seguro una oportunidad de prosperar, pero sólo si puede superar algunos obstáculos.

En este momento, menos del 1% de todos los activos en el ecosistema DeFi de $47 mil millones están cubiertos por una política que ayudará a reemplazarlos después de un error de código o piratería. Eso también fue cierto el pasado mes de junio, a raíz de la falla algorítmica de Terra Luna. stablecoin, TerraUSD, perdiendo su paridad y eliminando $ 40 mil millones en el proceso. Durante el resto del año, y posiblemente incluso ahora, los efectos de ese evento del cisne negro se abrieron paso a través de la industria, acabando con otras empresas.

A raíz de ello, se presentaron reclamaciones de seguros de DeFi por valor de decenas de millones de dólares a medida que los usuarios intentaban recuperar sus pérdidas. Aproximadamente el 68% de los reclamos presentados desde junio han sido pagados. Ahora que las empresas que venden cobertura DeFi, el término preferido en la industria para este tipo de seguro, han sobrevivido a su bautismo de fuego, son optimistas sobre cómo mantener el impulso.

"Cobertura DeFi" es un término general para los seguros que cubren la actividad relacionada con blockchain. Utiliza los mismos principios básicos que los seguros tradicionales: los asegurados pagan una prima y reciben un pago cuando presentan una reclamación por un evento cubierto. Esos eventos son donde los productos realmente se apartan del seguro tradicional: las monedas estables pierden su paridad, los activos criptográficos se atascan en una plataforma, los piratas informáticos o los errores de código hacen que los contratos inteligentes se comporten de manera errática.

Cómo y con qué rapidez ocurren los pagos puede variar.

Para algo como una moneda estable que pierde su paridad, como cuando una moneda diseñada para tener un valor de $ 1 de repente cae por debajo de esa marca, estas herramientas pueden enviar el pago a un titular de la póliza tan pronto como detecta que la moneda estable ha caído un 5% o más por debajo. el valor de su activo objetivo. En otros casos, como cuando los fondos de los clientes se atascan en la plataforma de una empresa, suele haber un período de espera de 90 días antes de que se puedan presentar las reclamaciones. Para esos, los humanos generalmente se involucran para evaluar cuáles son válidos.

A pesar de todos los paralelos, la cobertura de DeFi tiene que lidiar con el hecho de que la industria de seguros ha estado altamente regulada en los EE. UU. desde la década de 1940. Entonces, aunque la cobertura de DeFi se parece mucho a lo que la mayoría de la gente llamaría seguro, las compañías que la venden, incluidas todas las Descifrar con quien habló—prefiere el término “cobertura DeFi”.

Desde junio se han vendido más de 17,000 fundas, según AbrirCubierta. El sitio web fue lanzado en diciembre por Jeremiah Smith para agregar datos de la floreciente industria de cobertura de DeFi en las redes Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, BNB Smart Chain y Avalanche. Hasta el martes, había un valor total de $ 284 millones bloqueado en proveedores de cobertura de DeFi como Nexus Mutual e InsurAce.

Eso significa que menos del 1% de los $ 47 mil millones en activos que se encuentran en los protocolos DeFi, como Aave y Lido, están cubiertos. Cuando OpenCover comenzó a rastrear el valor total bloqueado en los proveedores de cobertura en junio, se bloquearon $ 394 millones en coberturas en comparación con casi $ 80 mil millones en activos en el ecosistema DeFi: totales más altos, pero aproximadamente el mismo índice de cobertura.

De las 525 reclamaciones que se han presentado desde entonces, por todo, desde el Cadena lateral Axie Infinity y puente binance hackeos, el Ataque de préstamo relámpago de Mango Market, o la desaparición de empresas criptográficas como Celsius y FTX— aproximadamente el 68% de ellos resultaron en un pago.

Tiene sentido que se necesitarían caídas de precios, bancarrotas y piratería para resaltar el atractivo de la cobertura de DeFi para la comunidad degen.

Degenes, un término criptoespecífico que es la abreviatura de degenerados, prosperan con el comercio de alto riesgo y una obsesión con las criptomonedas. E incluso si no se suscriben directamente a las políticas de cobertura de DeFi, aún podrían encontrarse con un respaldo la próxima vez que se retracten.

Eso es porqueDAOs, los proyectos DeFi y otras empresas criptográficas ahora están comprando seguros ellos mismos, dijo Smith Descifrar.

“Como usuario, no necesitas comprar tu propio seguro. Y como protocolo, puede asegurarse de que todos sus usuarios estén protegidos”, dijo. "Simplemente organizar todo de esa manera es mucho más fácil".

Al hacerlo, los equipos que lanzan nuevas aplicaciones DeFi pueden garantizar que se pueda recuperar al menos una parte de los fondos perdidos de los usuarios.

Eso también significa que hay espacio para proveedores de cobertura muy enfocados como Sherlock Protocol, que cubre exclusivamente contratos inteligentes. Los contratos inteligentes son piezas de código que ejecutan un conjunto de instrucciones en reacción a una entrada determinada, como vender o comprar un token si alcanza un precio determinado. Hasta la fecha, Sherlock ha vendido cobertura a protocolos que incluyen al criptoprestamista Euler, la plataforma de participación LiquiFi y el intercambio de opciones DeFi Lyra.

"Solo cubrimos el riesgo de explotación de contratos inteligentes", dijo Jack Sanford, cofundador de Sherlock. Descifrar a finales de noviembre. “Tuvimos la suerte de que estamos muy concentrados y no estuvimos expuestos a nada. No hemos tenido reclamos desde el inicio hace 14 meses”.

Todavía no ha habido ningún reclamo de los 15 protocolos que cubre Sherlock, pero ha habido cierta exposición al contagio de cola larga de la quiebra de FTX.

En diciembre, la plataforma de préstamos DeFi Maple Finance anunció que Orthogonal Trading dejó de pagar $ 31 millones en préstamos emitido de un grupo de préstamos administrado por M11 Credit. Sherlock reveló en un blog que había depositado $ 5 millones en USD Coin (USDC) en el grupo en agosto.

Después de que FTX se declaró en bancarrota el 11 de noviembre, Sherlock quiso retirar sus fondos pero no pudo debido al período de bloqueo obligatorio de 90 días. Cuando Sherlock pudo acceder a su USDC, ya era demasiado tarde y la empresa había perdido 4 millones de dólares.

“Sherlock todavía está encontrando su identidad en lo que respecta a su lugar en el ecosistema, pero cada vez es más claro que Sherlock debería tener la menor exposición posible a las entidades centralizadas y que Sherlock debería delegar la asignación de capital en otros lugares, posiblemente de vuelta a los propios participantes”, dijo el escribió la compañía en su publicación de blog del 5 de diciembre.

Desde principios de año, la compañía ha cubierto cinco protocolos más y ha lanzado un concurso de auditoría para el Optimismo el 20 de enero. Sanford dijo que descubrió que convertir las auditorías de contratos inteligentes en competencias abiertas entre los analistas de seguridad de blockchain para obtener recompensas es más exhaustivo que emplear equipos internos, pero no es perfecto.

“Nunca se puede tener el 100 % de certeza de que no hay un error. No me importa qué contrato estés mirando. Si es el primer contrato de Uniswap, siempre existe la posibilidad de que haya un error que nadie haya encontrado todavía y que le roben todo”, dijo. “Y entonces tienes esta contradicción de personas que necesitan un 100 % de certeza para poner sus fondos y nunca pueden llegar al 100 % de certeza debido a la forma en que funciona el código. Y entonces, la única forma, en mi opinión, de que podamos salvar eso es con un seguro”.

Mientras tanto, InsurAce se ha convertido en el tercer proveedor de cobertura de DeFi más grande detrás de Nexus Mutual y Unslashed Finance, con un valor total de $12 millones asegurado en cobertura para 150 protocolos en 20 cadenas diferentes.

De los 219 reclamos que ha recibido la compañía, 182 de ellos involucran que la moneda estable algorítmica TerraUSD perdió su paridad uno a uno con el dólar estadounidense en mayo de 2022, según su registros de reclamos. De ellos, 141 han recibido pagos por un total de más de $10 millones.

Dan Thompson, director de marketing de InsurAce, dijo que los pagos ayudan a crear una sensación de confianza y fiabilidad con los clientes potenciales. Pero ahora InsurAce se encuentra en un punto de inflexión porque le gustaría comenzar a brindar cobertura a clientes mucho más grandes.

“Estamos buscando establecernos en las Bermudas para que podamos permitir el reaseguro. Hay compañías de reaseguros en el mercado que nos han estado persiguiendo durante aproximadamente un año para ingresar al espacio”, dijo. Descifrar. “Y esto es bueno porque nos permitirá contratar a algunos de los clientes más grandes y a los clientes que buscan grandes números de cobertura”.

Ha habido solicitudes entrantes semanales de fondos institucionales e individuos de alto poder adquisitivo que buscan cobertura de hasta $20 millones que InsurAnce no podrá atender, dijo Thompson, hasta que la compañía se mude a las Bermudas. Las regulaciones en Bermuda sobre seguros le permitirán comenzar a trabajar con una reaseguradora, que actúa como aseguradora para las compañías de seguros y les permite asumir más riesgos de los que podrían manejar de otra manera.

Cuando InsurAce haga el movimiento, no estará solo. Uno de sus competidores, el proveedor de cobertura de contratos inteligentes Chainproof, se mudó allí en julio, según un comunicado de prensa.

Es un desarrollo relativamente nuevo en el que los jugadores de seguros tradicionales quieren participar para cubrir la actividad de blockchain. Hasta hace poco, muchos de ellos no entendían la industria lo suficientemente bien como para idear una estrategia DeFi viable, dijo Paul Ricard, socio de la práctica de seguros de la consultora Oliver Wyman. Descifrar.

Ahora están pasando por un proceso similar a lo que sucedió en la década de 1990 cuando las primeras pólizas de seguro cibernético cubrían la responsabilidad comercial por errores en el procesamiento de datos, dijo. Desde entonces, han evolucionado para cubrir violaciones de datos y ataques de ransomware.

“Las aseguradoras tradicionales han sido muy buenas en el uso de datos históricos para predecir cómo sucederían las cosas, pero Web3 es un riesgo emergente que siempre está evolucionando”, dijo Ricard. “Y por lo tanto, lograr las asociaciones correctas con empresas que brindan auditorías de seguridad para algunas de estas empresas de Web3, por ejemplo, es fundamental para que los jugadores continúen desarrollando productos de cobertura”.

Piensa, al igual que sucedió con el seguro de responsabilidad cibernética, que las pólizas de seguro de DeFi de los jugadores tradicionales cubrirán un conjunto muy reducido de riesgos mientras intentan aumentar su conocimiento de la industria con un ecosistema de socios nativos de Web3.

Esa tarea se ha vuelto difícil por el hecho de que la industria de seguros se entusiasmó por primera vez con blockchain hace cinco años, solo para que la exageración se desvaneciera.

“Hubo muchas pruebas de conceptos”, dijo Ricard. “Pero en ese momento, en su mayoría había soluciones en busca de un problema”.

Ahora Web3 se ha convertido en una fuente de riesgo imperdonable. Y a pesar de toda la agitación creada por el criptocontagio del año pasado, también generó una tonelada de datos disponibles públicamente para ayudar a las DeFi a cubrir y a los proveedores de seguros comprender mejor esos riesgos.

“Ese es el punto, tener todo en cadena, transparente, auditable, autocustodiado. Hay muchos riesgos que DeFi, por diseño, resuelve”, dijo el fundador de OpenCover, Smith. “Pero luego también tenemos que darnos cuenta de que hay nuevos riesgos que crea, y necesitamos definir soluciones nativas para esos riesgos. Por eso apostamos a que esta industria va a ser enorme”.