Amazonas (AMZN) ha telegrafiado a los inversionistas y al mundo que los acuerdos son clave para su futuro, pero esas transacciones crean riesgos antimonopolio, y los inversionistas se están dando cuenta, dijo el analista de Jefferies Brent Thill a Yahoo Finance Live (video arriba).
Amazon ha aparecido en los titulares por sus grandes acuerdos en los últimos meses. La empresa adquirió el proveedor de atención médica por suscripción OneMedical (ONEM) y el fabricante de Roomba iRobot en rápida sucesión, por 3.9 millones de dólares y 1.7 millones de dólares respectivamente. Sin embargo, a los inversionistas les preocupa que los acuerdos de Amazon, incluida la compra de iRobot, que fabrica aspiradoras, estén preparados para enfrentar un desafío de la Comisión Federal de Comercio (FTC).
“Es la pregunta número uno”, dijo Thill. “Aparece en todas las conversaciones de los inversores y creo que, claramente, no van a bloquear la compra de una empresa de aspiradoras. yo No creo que tengan un problema allí, pero [el escrutinio antimonopolio] impide que Amazon realice otras adquisiciones de software y adquisiciones de comercio electrónico”.
Amazon ha hecho algunos de los acuerdos más importantes en la última década más o menos. En 2017, la compañía compró la exclusiva tienda de comestibles Whole Foods por la asombrosa suma de $13.4 millones. Poco después, Amazon caído otros casi mil millones para adquirir la farmacia en línea PillPack. No solo ha sido reciente: en 2009, incluso en lo más profundo de la recesión, Amazon cerró su trato para comprar el minorista en línea Zappos por $ 1.2 mil millones. A principios de este año, Amazon también cerró su adquisición de MGM por 8.6 millones de dólares.
Sin embargo, los acuerdos importantes no son todo lo que está sobre la mesa para Amazon y otras compañías tecnológicas de gran capitalización. La innovación que surge de empresas como Amazon y Google, propiedad de Alphabet (GOOG, GOOGL) significa que no están incentivados para centrarse exclusivamente en grandes acuerdos, según Thill.
“Hay toneladas de innovación en este momento en Amazon y Google y otros en tecnología, por lo que no creo que necesariamente tengan que salir y hacer grandes negocios”, dijo. "Harán tratos más pequeños".
Amazon y la FTC caminarán por una línea muy fina
Aún así, es una cuestión de qué es pequeño para Amazon y cuál de estos acuerdos podría finalmente llevar a los legisladores al límite. Por ejemplo, la compra de iRobot de Amazon fue objeto de un nuevo escrutinio la semana pasada, cuando la senadora Elizabeth Warren y un grupo de legisladores solicitaron que la FTC rechazara el acuerdo.
Los acuerdos de Amazon aún no han estimulado la acción federal, pero la presidenta de la FTC, Lina Khan, es una destacada crítica de Amazon, y su ascensión se ha relacionado con una serie de sus escritos que exploran lo que implicaría una ruptura de la compañía. En particular, la empresa hasta ahora ha sido objeto de acciones antimonopolio a nivel estatal. Recientemente, California demandó a Amazon, alegando que las restricciones que impone a sus vendedores externos son anticompetitivas.
“Es una pregunta, es un voladizo, ciertamente está en cada conversación de inversionistas, en cada reunión a la que asistimos, es la pregunta número uno”, dijo. “Creo que la forma en que mitigan este riesgo es que han podido realizar fusiones y adquisiciones”.
Thill tiene un punto. Aunque hacer más tratos es un riesgo, también es una salvaguarda. La información se ha referido a ella como la estrategia de negociación "whack-a-mole" de Amazon. La FTC no puede desafiar logísticamente cada adquisición individual, por lo que, al igual que Amazon, el regulador deberá elegir sus batallas. Si bien Amazon debe tener cuidado en el futuro, también lo debe hacer el gobierno, dijo Thill.
“Tienen que tener cuidado... [Amazon] hace lo correcto para sus empleados, sus accionistas y el ecosistema... Amazon es un gran empleador, por lo que el gobierno también tiene que tener cuidado con cuánto los regula, porque son un fuente increíble, increíble y vibrante para la economía que está ayudando a muchos en su vida diaria. Entonces, hay un buen equilibrio que tenemos que caminar y creo que Amazon lo está haciendo”.
Las presiones sobre Amazon en este momento no solo están relacionadas con los acuerdos. Las prácticas laborales de la empresa han atraído la atención y la investigación durante el último año, facilitadas por el surgimiento del sindicato independiente Amazon Labor Union y un impulso más amplio de sindicalización de almacenes que se extiende desde Nueva York hasta Alabama.
Allie Garfinkle es reportera técnica sénior en Yahoo Finance. Síguela en Twitter en @agarfinks.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/for-amazon-antitrust-and-dealmaking-risk-is-the-number-one-question-analyst-says-180325441.html