La caída del gigante criptográfico FTX ha sido grande y difícil de pasar por alto. Este imperio criptográfico de más de $30 mil millones, dirigido por Sam Bankman-Fried, comenzó una espiral de muerte hace unas semanas debido a una mala gestión. Han surgido nuevos detalles de que Alameda Research, una empresa hermana del intercambio FTX, es en gran parte culpable debido a las malas estrategias comerciales.
Alameda Research en el centro del colapso de FTX
Alameda Research fue una empresa comercial cuantitativa fundada por Sam Bankman Fried en 2017. Más tarde elevó sus sueños de administrar empresas comerciales en 2019 cuando creó el desafortunado intercambio de criptomonedas FTX.
El hombre del banco Fried codirigió las dos plataformas pero con una conexión cercana. Desarrolló el token nativo FTX, FTT, que Alameda Research poseía en gran medida. Luego, Alameda ganó poder e influencia en el intercambio, ya que era la organización principal detrás de su nacimiento y administración.
Luego de una serie de entrevistas con Sam Bankman Fried, surgieron nuevos detalles de que Alameda Research podría haber perdido las reservas de FTX a través de estrategias comerciales deficientes. Según la información, la organización estuvo involucrada en muchas irregularidades comerciales, como el uso de FTT como garantía, el comercio con clientes de FTX, el comercio con reservas de FTX, etc.
Cuando toda la saga estalló, se descubrió que Alameda había sido un punto débil en el imperio de los mil millones de dólares. Pero, ¿cómo hizo todo eso lejos de los ojos de los supervisores financieros, las plataformas de análisis en cadena, las firmas de valores, los empleados y los auditores?
Cómo salió mal el tráfico de información privilegiada de Alameda
Los planes de Alameda Research de jugar con los clientes de FTX y ganar miles de millones con sus participaciones salieron mal después de que fracasaron sus estrategias comerciales. El liderazgo detrás de esta organización estaba lleno de trucos, ya que se las arregló para usar los fondos de los clientes en silencio mientras permanecía bajo el radar de los espectadores.
Una fuente interna reveló que la empresa tomó prestados miles de millones en reservas de FTX y fondos de clientes. Prometieron aprovechar los fondos y devolverlos a su debido tiempo para permitir el funcionamiento fluido del intercambio. FTX, por otro lado, subestimó los fondos necesarios para mantenerlo funcionando sin problemas en caso de que los clientes necesitaran retirar dinero.
La controvertida adquisición de HiveEx
FTX no solía cumplir con el requisito de mantener un equivalente de los depósitos de los clientes. Tal contabilidad fue un fracaso total que desencadenó el colapso del intercambio. Otros informes indican que el mayor cliente de la bolsa, Alameda, logró ocultar las irregularidades comerciales ya que los activos negociados nunca tocaron sus balances.
Otros hallazgos indican que Alameda aprovechó los escritorios extrabursátiles como HiveEX, una empresa australiana, para realizar negocios sucios con los fondos de FTX. Una fuente interna dice que la empresa adquirió HiveEx en 2020 y que su función principal era aceptar depósitos de FTX. La adquisición de este escritorio OTC le costó a Alameda un poco más de $200. En septiembre de ese año, FTX anunció que permitiría a sus clientes depositar fondos a través de HiveEx ya que habían completado una asociación.
Esta mesa OTC se transfirió posteriormente a la negociación de FTX a $ 100, que es la cantidad que la mesa OTC había declarado tener cuando presentó una declaración de solvencia ante los reguladores corporativos el 4 de octubre de 2021. Sin embargo, FTX dejó de usar HiveEx en mayo de 2022 y anunció que su compatibilidad de depósito había dejado de funcionar.
La controversia detrás de este escritorio OTC muestra que el intercambio estaba dispuesto a hacer cualquier cosa para mantener sus tratos con Alameda Research en secreto. Eso significa que podría haber tenido otros OTC que posiblemente no eran conocidos por el público donde solía mantener limpios sus balances.
Estrategias comerciales de margen pobre
FTX tenía un fracturado margen y estrategias comerciales apalancadas, lo que provocó una serie de problemas en sus libros de registro. el intercambio función de comercio de margen al contado permitiría a los usuarios pedir prestado a otros clientes. La funcionalidad detrás de esta función era que una vez que un cliente la usaba, el intercambio restaba los activos prestados de las reservas. El prestamista obtendría un rendimiento sobre los activos como apreciación.
Para que un intercambio esté a salvo de un colapso catalítico causado por la baja liquidez, un intercambio debe tener al menos una proporción de depósitos y reservas de clientes de 1:1. Las estrategias contables deficientes en la estrategia comercial de margen mencionada anteriormente pusieron el intercambio en gran peligro. A Alameda se le dio una puerta abiertar para aprovechar esta función.
Publicaría sus tenencias de FTT como garantía y tomaría prestados fondos de los clientes del intercambio. Aunque FTX hizo nuevas monedas FTT, no habrían reducido el valor de la moneda ya que nunca llegaron al mercado abierto. Alameda los usó como un placebo para obtener más fondos de los clientes. Como tal, Alameda estaba recibiendo dinero gratis para comerciar.
Luego, FTX había logrado mantener este patrón de entregar fondos de clientes a Alameda, ya que había encontrado una manera de mantener el valor de FTT. Los auditores externos no pudieron enterarse de esta saga ya que los fondos de los clientes son un elemento fuera de balance y, por lo tanto, no figurarían en los informes y estados financieros de FTX.
Aunque este juego sucio financiero aún no se había descubierto, los clientes no confiaban en que Alameda Research tuviera FTT como su fracción de reserva más grande. El CEO de Binance, Changpeng Zhao, incluso declaró que se desharía de sus tenencias de FTT debido a la falta de confianza en la participación de Alameda en la gestión del intercambio.
Las sagas de abuso de información privilegiada de Alameda
Se ha descubierto otra saga de abuso de información privilegiada de FTX. Esta información involucra a Alameda Research supuestamente comercializando activos alineados para cotizar en FTX. Compraría los activos antes de que se incluyeran en FTX para beneficiarse del eventual aumento de precios una vez que se incluyan los tokens. Luego, los abandonaría masivamente cuando los clientes de FTX se apresuraran a comprar la bomba.
Según un informe del CEO de Argus, Owen Rapaport, Alameda Research había comprado sospechosamente alrededor de 18 tokens un año antes de que FTX los incluyera en marzo de 2021. Tal comercio le da a Alameda una ventaja de mercado sobre otros clientes de FTX. El informe de Argus indicó además que Alameda de SBF había invertido 60 millones de dólares en tokens, que eran todos tokens ERC-20. Omar Amjad, cofundador de Argus, dijo:
“Lo que vemos es que básicamente casi siempre en el mes anterior compraron en una posición que antes no tenían. Está bastante claro que hay algo en el mercado que les dice que deberían comprar cosas que antes no habían comprado”.
¿Qué sigue después del colapso de FTX?
Las estrategias de gestión deficientes de FTX y Alameda Research potencialmente expusieron el juego sucio financiero en el espacio criptográfico. FTX no es la primera organización de criptografía en hacer un juego sucio financiero a sus clientes; otros como MT GOX, Terra Foundation y otros lo han hecho en el pasado. Sin embargo, el colapso de FTX ahora servirá como base para la transparencia y la apertura entre los proveedores de servicios criptográficos centralizados.
Los intercambios como Binance, Coinbase y Kraken ya han introducido sistemas para mostrar su prueba de reservas. Plataformas como CoinMarketCap y rastreadores de datos también han introducido herramientas para mostrar la prueba de reservas del intercambio.
Si bien estos desarrollos son alentadores y presagian el crecimiento del espacio criptográfico y su apertura para cumplir con las regulaciones financieras, la forma más segura de evitar otro fiasco de FTX es practicar la autocustodia. Recuerde, "no sus claves, no su criptografía", siga mirando cripto.noticias para publicaciones detalladas y educativas sobre el espacio criptográfico.
Fuente: https://crypto.news/alameda-researchs-market-manipulation-and-insider-trading-took-down-ftx/