Definidas como direcciones que han tenido Bitcoin durante más de 155 días, los tenedores a largo plazo a menudo se consideran columna vertebral del mercado Crean apoyo, ya que tienden a acumular BTC cuando los precios están bajando, y alimentan los repuntes alcistas, ya que distribuyen las monedas acumuladas cuando el mercado está en alza.
Por lo tanto, determinar el fondo de Bitcoin requiere observar el comportamiento de los tenedores a largo plazo, ya que solo se alcanza un fondo real cuando los LTH capitulan.
La tasa de beneficio de salida gastada (LTH SOPR) es una métrica que proporciona una visión clara del comportamiento de los titulares de Bitcoin. Cuando se aplica a los LTH, muestra el grado de ganancia realizada para todas las monedas LTH movidas durante un período de tiempo particular.
Un valor de SOPR superior a 1 implica que las monedas se vendían con beneficios, mientras que un valor de SOPR inferior a 1 indica que las monedas se vendían con pérdidas. Un SOPR con tendencia al alza muestra que se están obteniendo ganancias, mientras que un SOPR con tendencia a la baja indica pérdidas.
Los datos analizados por CryptoSlate mostraron que LTH SOPR ha tenido una tendencia al alza desde principios de año después de tocar fondo a un mínimo de tres años en diciembre de 2022.
A diferencia de SOPR, que solo tiene en cuenta las salidas gastadas con una vida útil de más de 155 días, LTH MVRV solo tiene en cuenta las salidas no gastadas (UTXO).
La relación MVRV muestra la relación entre la capitalización de mercado de Bitcoin y su límite realizado para determinar si se cotiza por encima o por debajo del valor razonable. Al igual que SOPR, proporciona una evaluación sólida de la rentabilidad del mercado, ya que las desviaciones extremas entre el valor de mercado y el valor realizado se pueden utilizar para identificar los máximos y mínimos del mercado.
Una relación MVRV en aumento indica un mayor grado de ganancias no realizadas y el potencial de distribución a medida que los inversores compiten para asegurar las ganancias. Un MVRV decreciente o bajo muestra un grado menor de ganancias no realizadas que podrían indicar una subvaluación y una demanda deficiente.
Cuando la relación MVRV cae por debajo de 1, una gran parte de la oferta se mantiene a precios de equilibrio o con pérdidas. Esto suele ser un signo de capitulación del mercado e indica que la fase de acumulación bajista podría estar llegando a su fin.
El análisis de CryptoSlate encontró que la relación LTH MVRV acaba de superar 1, lo que indica un posible fin del mercado bajista.
La compilación de la relación SOPR y MVRV muestra un final un tanto vacilante para el mercado bajista.
Los puntos destacados en verde en el gráfico a continuación muestran períodos en los que las relaciones LTH SOPR y LTH MVRV tenían una tendencia igual o inferior a 1. Cuando las dos relaciones caen por debajo de 1, muestra una capitulación del mercado, ya que ambas monedas gastadas se venden con pérdidas y una gran parte del suministro circulante se mantiene con una pérdida no realizada.
El análisis de CryptoSlate confirma que el mercado está firmemente fuera de la capitulación. Sin embargo, dado que el LTH SOPR todavía tiene una tendencia de poco menos de 1, el mercado aún carece de la confianza para entrar en un repunte en toda regla.
Fuente: https://cryptoslate.com/research-a-look-at-how-long-term-holders-determine-end-of-bear-markets/