3 empresas tecnológicas de pequeña capitalización y rápido crecimiento que parecen tener un precio razonable

Si bien algunas acciones populares de crecimiento han rebotado bruscamente desde sus mínimos de junio y una vez más tienen valoraciones ricas, todavía no es difícil encontrar compañías tecnológicas de pequeña capitalización y rápido crecimiento con productos o servicios únicos que parecen tener un precio muy razonable.

Aquí hay tres de pequeña capitalización que creo que se ajustan a esta descripción. Como siempre, se recomienda a los inversores que investiguen por su cuenta antes de tomar posiciones en cualquiera de las empresas mencionadas. Además, vale la pena tener en cuenta que las acciones de crecimiento de pequeña capitalización a menudo son más volátiles y menos líquidas que sus contrapartes más grandes.

1. Semiconductor Valens (VLN)

Tapa del mercado: 431 millones de dólares

valoración: Valens tiene un valor empresarial (EV: capitalización de mercado menos efectivo neto) equivalente a 3.1 veces una estimación de consenso de ingresos para 2022 de $116 millones y 2.4 veces una estimación de consenso de ingresos para 2023 de $188 millones. Estos múltiplos están por debajo de los que muestran muchos otros desarrolladores de chips con perfiles de margen bruto (GM) similares.

El tono del ascensor: Valens es un desarrollador israelí de chips de conectividad de video de alta velocidad para automóviles y equipos comerciales de audio/video (AV). los capa fisica (PHY) características de sus chips son una fortaleza competitiva en áreas como la fiabilidad, estado latente y consumo de energía. Por ahora, la mayor parte de los ingresos de Valens proviene del mercado AV comercial, donde ha ganado en diseño con OEM como Logitech (LOGI), Samsung y Sony (SONY) para equipos de videoconferencia, equipos industriales/médicos y letreros comerciales, y donde se beneficia de las tendencias de trabajo/aprendizaje remoto. Pero a largo plazo, el mercado automotriz, donde los chips de Valens brindan conectividad para cámaras de alta resolución y otros sensores utilizados para ADAS y conducción autónoma, es una oportunidad mayor. Con un GM que ya está por encima del 65%, Valens tiene un camino claro para volverse altamente rentable a medida que crecen los ingresos.

Riesgos: Valens se enfrenta a la competencia de proveedores de chips más grandes como Broadcom (AVGO) , Marvel (MRVL) , Instrumentos Texas (TXN) y Microchip (MCHP) . Por ahora, sus ventas de chips para automóviles dependen en gran medida de un fabricante de automóviles (Mercedes-Benz), aunque la compañía ha dicho que más de 30 fabricantes y proveedores de automóviles están evaluando su nuevo microprocesadores VA7000. Dado que muchos OEM de hardware empresarial han acumulado inventarios en los últimos dos años, el negocio AV comercial de Valens podría experimentar algunas correcciones de inventario. La compañía está generando pérdidas (moderadas) por ahora, lo que podría hacer que sus acciones sean vulnerables a una presión de venta más amplia en acciones de larga duracion causados ​​por la inflación/los temores de las tasas de interés.

2. Tecnología BlackSky (BKSY)

Tapa del mercado: 253 millones de dólares

valoración: BlackSky tiene un EV equivalente a 3.3 veces el consenso de ingresos de 2022 de 65 millones de dólares y 1.8 veces el consenso de ingresos de 2023 de 118 millones de dólares.

El tono del ascensor: Utilizando una constelación patentada de satélites de alta resolución, BlackSky proporciona servicios de análisis e imágenes basados ​​en suscripción para empresas y agencias gubernamentales. Las capacidades de análisis de su plataforma, que fusiona imágenes satelitales con otras fuentes de datos (informes de noticias, sensores IoT, etc.) y modelos de inteligencia artificial/aprendizaje automático para brindar información, son una fortaleza competitiva, al igual que la frecuencia con la que los satélites de BlackSky pueden proporcionar imágenes para un ubicación de interés. La compañía tiene asociaciones con firmas como Palantir (PLT) (también inversor), Airbus y la empresa de software cartográfico Esri. El interés corporativo en obtener inteligencia a partir de imágenes satelitales debería ser un motor de crecimiento a largo plazo para las ventas comerciales, mientras que las tensiones/crisis geopolíticas ya se están convirtiendo en un motor de crecimiento para sus ventas gubernamentales. Contratos a largo plazo con las agencias del gobierno de EE. UU. proporcionan una medida de la visibilidad de los ingresos. La estructura de costos de BlackSky (costos fijos altos, pero costos marginales relativamente bajos para admitir más clientes/cargas de trabajo) debería generar grandes aumentos en su GM (actualmente en la mitad de los 30) a medida que aumentan los ingresos.

Riesgos: BlackSky se enfrenta a la competencia de empresas de imágenes satelitales más grandes/antiguas como Maxar (MÁXR) y Laboratorios Planet (PL) . Por ahora, gran parte de sus ingresos proviene de un número relativamente pequeño de contratos gubernamentales. Si bien la compañía tiene $ 111 millones en efectivo y dice que espera ser altamente rentable para 2025, está generando pérdidas considerables por ahora (su única estimación de flujo de efectivo libre para 2023 es de $ 68 millones negativos). Los riesgos de larga duración que se aplican a Valens se aplican aún más a BlackSky.

3. Innovaciones Luna (LUNA)

Tapa del mercado: 195 millones de dólares

valoración: Luna se negocia por 45 veces una estimación de consenso de EPS de 2022 de $ 0.13 y 21 veces una estimación de consenso de EPS de 2023 de $ 0.28. Sin embargo, su EV es igual a solo 1.9 veces el consenso de ingresos de 2022 de $112 millones y 1.7 veces el consenso de ingresos de 2023 de $131 millones (por ahora, las ganancias están deprimidas por las grandes inversiones en ventas y los costos relacionados con fusiones y adquisiciones).

El tono del ascensor: Luna (sin relación con la criptomoneda fallida) fabrica una variedad de productos de prueba, medición y detección basados ​​en fibra óptica. Sus ofertas, que brindan medición y detección de alta precisión para cosas como temperatura, movimiento, tensión, espesor y presión, se utilizan en automóviles, aviones, fábricas, oleoductos y gasoductos, redes de telecomunicaciones y mucho más. Los impulsores de crecimiento actuales incluyen la adopción de EV (Luna vende productos que prueban las temperaturas de la batería de EV), desarrollos de redes 5G, aumento de la seguridad fronteriza e inversiones en petróleo y gas, fotónica de silicio adopción dentro del hardware del centro de datos (Luna vende productos que ayudan en el diseño/prueba de fotónica de silicio) y el uso creciente de materiales compuestos que requieren monitoreo activo de estrés/deformación. facturas de gastos del gobierno podría proporcionar un impulso a la demanda. De la empresa adquisición reciente de peer LIOS Sensing amplía su alcance industrial/de infraestructura, mientras que el venta reciente de su unidad Luna Labs lo convierte en un juego puro de medición/detección. La naturaleza diferenciada de los productos de Luna (muchos de los cuales están protegidos por patentes) está impulsada por el alto GM de la compañía (61% en el segundo trimestre), que junto con el apalancamiento operativo debería permitir que el crecimiento de EPS supere significativamente el crecimiento de los ingresos en el futuro.

Riesgos: El espacio de prueba/medición de fibra óptica presenta una serie de jugadores, incluidas algunas empresas más grandes como Viavi (Viav) y KeySight (LLAVES) . La inflación de costos/las presiones de la cadena de suministro podrían convertirse potencialmente en un obstáculo para el margen más grande. Una recesión macroeconómica más profunda podría afectar a varios mercados finales de Luna. Luna ha visto un crecimiento saludable del inventario en los últimos trimestres (la compañía dice que ha acumulado inventarios para hacer frente a los riesgos de la cadena de suministro).

FactSet proporciona los datos de capitalización de mercado y estimaciones de consenso para las empresas analizadas en este artículo.

(Tenga en cuenta que, debido a factores que incluyen una baja capitalización de mercado y/o una flotación pública insuficiente, consideramos que VLN, BKSY y LUNA son acciones de pequeña capitalización. Debe tener en cuenta que dichas acciones están sujetas a más riesgos que las acciones de empresas más grandes. , incluida una mayor volatilidad, menor liquidez y menos información disponible públicamente, y que publicaciones como esta pueden tener un efecto en los precios de sus acciones).