Zillow ve que el crecimiento máximo de las rentas ha terminado, pero eso no es lo que rastrea la Fed

“Podemos celebrar eso en términos de cómo nos impacta direccionalmente”, dijo Kevin Gordon, gerente senior de investigación de inversiones de Charles Schwab & Co., hablando por teléfono. “Pero esas métricas, esas fuentes, no son lo mismo que la Fed está rastreando y lo que se incluye en el IPC”.

El enorme componente de refugio del índice de precios al consumidor, un indicador de inflación clave para la Reserva Federal, depende en gran medida de esta pregunta a los propietarios: ¿Cuánto cree que podría vender su casa si se alquilara?

Sin embargo, Zillow se basa en los cambios mensuales en los precios de cotización de las propiedades de alquiler, al igual que otros que alquilan propiedades o rastrean los datos. Es por eso que las métricas de Zillow (púrpura abajo) muestran un retroceso en el crecimiento, a pesar de que el IPC (naranja) ha estado subiendo.

“Muestra una inflación de alquileres realmente sustancial que se ha afianzado en los últimos dos años, pero también muestra, sobre una base anual, que alcanzó su punto máximo en febrero, según nuestro índice”, dijo Jeff Tucker, economista senior de Zillow, por teléfono. .

También dijo que no es una sorpresa ver que el componente de alquiler del CPI sigue acelerándose anualmente, ya que rastrea algo más. “Están tratando de capturar la experiencia de todos los inquilinos”, dijo Tucker. “Pero la mayoría de las personas no se mudaron en el último año y no necesariamente están firmando un nuevo contrato de arrendamiento a las tarifas vigentes en una plataforma de cotización”.

De hecho, en lugar de retroceder como se esperaba, el IPC de agosto conmocionó a Wall Street. al subir a una tasa anual del 8.3%, impulsada por aumentos en los costos de vivienda, alimentación y atención médica. El componente de refugio para escalar sugiere que los propietarios de viviendas aún no han sentido el aguijón de los valores más bajos de las propiedades, a pesar de que el auge del mercado inmobiliario se ha desvanecido ante el aumento de los costos de los préstamos.

Las acciones bajaron ligeramente en el comercio agitado el lunes, con el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
+ 0.64%,
Índice S&P 500
SPX,
+ 0.69%
y el índice compuesto Nasdaq
COMP,
+ 0.76%
cambiando entre ganancias y pérdidas mientras los inversores esperaban la decisión sobre las tasas de la Fed el miércoles. El rendimiento del Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y,
3.492%
estuvo cerca del 3.5%.

Incluso antes de que se espere que la Fed dispare el miércoles otro gran aumento de la tasa, la tasa hipotecaria fija a 30 años ya volvió a subir al 6%. Su fuerte ascenso este año frenó de golpe las ventas mensuales y provocó que las solicitudes de hipotecas cayeran a su nivel más bajo desde 1999.

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Gordon, de Schwab, dijo que los primeros signos de un mercado inmobiliario en apuros se pueden ver en la caída de los datos sobre la confianza de los consumidores y los constructores de viviendas, pero también en las recientes caídas pronunciadas en los volúmenes de ventas de viviendas. Se espera que el retroceso finalmente afecte los precios de las propiedades, con un retraso, y luego los alquileres.

“Todavía estamos en esa primera parte del ciclo”, dijo Gordon. “Ese es el punto que estamos tratando de recalcar con la inflación. Estos retrasos de la política monetaria tardarán más en activarse, incluso si la gente espera que cambie rápidamente”.