La mejor noticia para los inversores que he oído en mucho tiempo es que los genios de los MBA que gestionan los fondos de pensiones del mundo ahora odian el mercado de valores con venganza.
¿Qué significa esto para usted y para mí, ahorradores para la jubilación?
Todo lo que hay que decir sobre los pronósticos lo dijo el difunto gran mánager de los Yankees de Nueva York, Casey Stengel ("Nunca haga predicciones, especialmente sobre el futuro") o el banquero JP Morgan Sr., quien cuando se le preguntó por su bolsa de valores. Forecast respondió que esperaba que los precios de las acciones fluctuaran.
Pero si el pasado se parece al futuro, los últimos resultados de la encuesta son optimistas. Eso es especialmente cierto cuanto más lejos esté del mercado de valores, menos lo siga día a día y más sea un inversionista regular que pone algo de dinero en su 401 (k) o IRA al final de cada mes.
Por curiosidad, volví atrás y miré las ocho ocasiones anteriores en los últimos 25 años cuando, según las encuestas de BofA Securities, los administradores de dinero globales eran tan bajistas y pesimistas con respecto a las acciones como lo son ahora. (Antes de 2008, la encuesta fue realizada por Merrill Lynch, que luego pasó a manos de Bank of America).
Y observé cómo te habría ido si, en cada uno de esos meses, hubieras salido e invertido $10,000 en el S&P 600
LME,
+ 0.34%
índice de acciones de pequeñas empresas de EE. UU. y luego las mantuvo durante cinco años, que es aproximadamente el horizonte de inversión mínimo recomendado para un inversor común. (Omití marzo de 2020, ya que es demasiado reciente).
¿Resultado neto?
Su rendimiento promedio durante los próximos cinco años habría sido un poco más del 100%. En otras palabras, habrías duplicado tu dinero.
Haciendo nada más que comprar un fondo indexado de pequeña capitalización cuando los administradores de fondos eran muy, muy pesimistas, y luego aguantar durante cinco años.
El peor rendimiento de cinco años fue del 60%, que siguió a la crisis financiera de 2008. El mejor fue el 160%, que siguió a la crisis financiera de 2008. En ningún caso perdiste dinero. En seis casos de ocho lo duplicaste o mejor.
¿Por qué elegí acciones de pequeñas empresas? Bueno, puede usar cualquier índice bursátil amplio y los resultados serán al menos comparables. Pero las acciones de las empresas pequeñas tienden a ser más volátiles que las acciones de las empresas grandes, por lo que caen más en caso de pánico y aumentan más en un auge. Como resultado, tienden a ser la mejor forma de hacer una apuesta contraria. El momento de comprar acciones de pequeña capitalización es una crisis, cuando todos los demás tienen demasiado miedo.
El Russell 2000
RODERA,
+ 1.05%
es el índice más ampliamente seguido de acciones de pequeñas empresas de EE. UU., pero el S&P 600 es generalmente más atractivo. Elimina muchas pequeñas empresas de baja calidad, especulativas y que generan pérdidas. Y hay evidencia de que entre las acciones de pequeñas empresas, al menos, desea apegarse a las empresas de mayor calidad.
Como de costumbre, solo estoy transmitiendo información que los inversores a largo plazo pueden encontrar útil. Lo que hagas con eso, depende de ti.
Aquellos que deseen hacer esta apuesta tienen muchos fondos indexados de bajo costo para elegir, incluido el ETF iShares Core S&P Small Cap.
IJR,
+ 0.27%
para el ETF S&P 600 y Vanguard Russell 2000
VTDOS,
+ 0.73%
para el Russell.
Si utiliza el índice S&P 500
SPX,
- 0.31%
de las acciones de grandes empresas, por cierto, los rendimientos a cinco años todavía resultaron muy positivos en general, pero no tan buenos. Y en una de las ocho ocasiones—julio de 2000—comprando un fondo índice S&P 500 como el SPDR S&P 500 ETF
ESPIAR,
- 0.34%
y aguantando durante cinco años aún terminó perdiendo dinero (aunque solo sea el 5%). Eso se debe a que, en ese momento, una burbuja masiva en las acciones de las grandes empresas apenas comenzaba a desatarse. (Algunas personas argumentan que hoy estamos en una situación similar con respecto a las grandes capitalizaciones de EE. UU.).
La última encuesta de BofA también muestra que los administradores de dinero están especialmente infrainvertidos en bonos, acciones de la zona euro, acciones de mercados emergentes, acciones de tecnología y acciones de consumo discrecional. Si eso finalmente no resulta ser optimista para los ETF relevantes, como, por ejemplo,
AGG,
+ 0.22%,
EZÚ,
+ 1.15%,
VWO,
+ 1.59%,
QQQ,
- 0.09%
y
xly,
+ 0.91%
—Me sorprenderé mucho.
¿Preocupado por sus inversiones? Así es como el dinero inteligente hizo el 100% cuando el pesimismo del mercado era tan malo.
La mejor noticia para los inversores que he oído en mucho tiempo es que los genios de los MBA que gestionan los fondos de pensiones del mundo ahora odian el mercado de valores con venganza.
Según la la última encuesta exhaustiva de BofA Securities, los administradores de inversiones globales se encuentran ahora en niveles generacionales históricos de pesimismo y pesimismo. Bank of America encuestó a alrededor de 300 administradores de dinero en todo el mundo que manejan alrededor de $ 900 mil millones en activos. Dependiendo de cómo se mida, ahora son tan bajistas con respecto a las acciones como lo fueron durante el colapso de Covid hace dos años, las profundidades de la crisis financiera mundial a fines de 2008, el período previo a la guerra de Irak en 2003, las semanas posteriores el 9 de septiembre de 11 y la crisis financiera mundial de finales de 2001.
¿Qué significa esto para usted y para mí, ahorradores para la jubilación?
Todo lo que hay que decir sobre los pronósticos lo dijo el difunto gran mánager de los Yankees de Nueva York, Casey Stengel ("Nunca haga predicciones, especialmente sobre el futuro") o el banquero JP Morgan Sr., quien cuando se le preguntó por su bolsa de valores. Forecast respondió que esperaba que los precios de las acciones fluctuaran.
Pero si el pasado se parece al futuro, los últimos resultados de la encuesta son optimistas. Eso es especialmente cierto cuanto más lejos esté del mercado de valores, menos lo siga día a día y más sea un inversionista regular que pone algo de dinero en su 401 (k) o IRA al final de cada mes.
Por curiosidad, volví atrás y miré las ocho ocasiones anteriores en los últimos 25 años cuando, según las encuestas de BofA Securities, los administradores de dinero globales eran tan bajistas y pesimistas con respecto a las acciones como lo son ahora. (Antes de 2008, la encuesta fue realizada por Merrill Lynch, que luego pasó a manos de Bank of America).
Y observé cómo te habría ido si, en cada uno de esos meses, hubieras salido e invertido $10,000 en el S&P 600
+ 0.34%
LME,
índice de acciones de pequeñas empresas de EE. UU. y luego las mantuvo durante cinco años, que es aproximadamente el horizonte de inversión mínimo recomendado para un inversor común. (Omití marzo de 2020, ya que es demasiado reciente).
¿Resultado neto?
Su rendimiento promedio durante los próximos cinco años habría sido un poco más del 100%. En otras palabras, habrías duplicado tu dinero.
Haciendo nada más que comprar un fondo indexado de pequeña capitalización cuando los administradores de fondos eran muy, muy pesimistas, y luego aguantar durante cinco años.
El peor rendimiento de cinco años fue del 60%, que siguió a la crisis financiera de 2008. El mejor fue el 160%, que siguió a la crisis financiera de 2008. En ningún caso perdiste dinero. En seis casos de ocho lo duplicaste o mejor.
¿Por qué elegí acciones de pequeñas empresas? Bueno, puede usar cualquier índice bursátil amplio y los resultados serán al menos comparables. Pero las acciones de las empresas pequeñas tienden a ser más volátiles que las acciones de las empresas grandes, por lo que caen más en caso de pánico y aumentan más en un auge. Como resultado, tienden a ser la mejor forma de hacer una apuesta contraria. El momento de comprar acciones de pequeña capitalización es una crisis, cuando todos los demás tienen demasiado miedo.
El Russell 2000
+ 1.05%
RODERA,
es el índice más ampliamente seguido de acciones de pequeñas empresas de EE. UU., pero el S&P 600 es generalmente más atractivo. Elimina muchas pequeñas empresas de baja calidad, especulativas y que generan pérdidas. Y hay evidencia de que entre las acciones de pequeñas empresas, al menos, desea apegarse a las empresas de mayor calidad.
Como de costumbre, solo estoy transmitiendo información que los inversores a largo plazo pueden encontrar útil. Lo que hagas con eso, depende de ti.
Aquellos que deseen hacer esta apuesta tienen muchos fondos indexados de bajo costo para elegir, incluido el ETF iShares Core S&P Small Cap.
+ 0.27%
+ 0.73%
IJR,
para el ETF S&P 600 y Vanguard Russell 2000
VTDOS,
para el Russell.
Si utiliza el índice S&P 500
- 0.31%
- 0.34%
SPX,
de las acciones de grandes empresas, por cierto, los rendimientos a cinco años todavía resultaron muy positivos en general, pero no tan buenos. Y en una de las ocho ocasiones—julio de 2000—comprando un fondo índice S&P 500 como el SPDR S&P 500 ETF
ESPIAR,
y aguantando durante cinco años aún terminó perdiendo dinero (aunque solo sea el 5%). Eso se debe a que, en ese momento, una burbuja masiva en las acciones de las grandes empresas apenas comenzaba a desatarse. (Algunas personas argumentan que hoy estamos en una situación similar con respecto a las grandes capitalizaciones de EE. UU.).
La última encuesta de BofA también muestra que los administradores de dinero están especialmente infrainvertidos en bonos, acciones de la zona euro, acciones de mercados emergentes, acciones de tecnología y acciones de consumo discrecional. Si eso finalmente no resulta ser optimista para los ETF relevantes, como, por ejemplo,
+ 0.22% ,
AGG,
EZÚ,
+ 1.15% ,
VWO,
+ 1.59% ,
QQQ,
- 0.09%
+ 0.91%
y
xly,
—Me sorprenderé mucho.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/worried-about-your-investments-hers-how-the-smart-money-made-100-when-market-gloom-was-this-bad-11652926661? siteid=yhoof2&yptr=yahoo