(Bloomberg) -- Algunos de los mayores inversores del mundo predicen que las acciones registrarán ganancias bajas de dos dígitos el próximo año, pero el camino hacia un repunte no será una línea recta.
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En medio del optimismo reciente de que la inflación ha alcanzado su punto máximo, y que la Reserva Federal pronto podría comenzar a cambiar su tono, el 71% de los encuestados en una encuesta de Bloomberg News espera que las acciones suban, frente al 19% que pronostica caídas.
La encuesta informal de 134 administradores de fondos incorpora las opiniones de los principales inversores, incluidos BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management y Amundi SA, y se realizó entre el 29 de noviembre y el 7 de diciembre. Brinda una perspectiva de los grandes temas y obstáculos que esperan superar. lidiar en 2023 después de la inflación, la guerra en Ucrania y los bancos centrales de línea dura golpearon los rendimientos de las acciones este año.
El año pasado, una encuesta similar predijo que el ajuste agresivo de las políticas por parte de los bancos centrales sería la mayor amenaza para las acciones en 2022.
Estos son los puntos principales de la encuesta en seis gráficos. Para obtener más información sobre los detalles completos de la encuesta, haga clic aquí.
Ganancia modesta
Aquellos que esperan que las acciones globales aumenten ven una ganancia promedio del 10 % para 2023. Eso está en línea con el rendimiento histórico promedio del índice MSCI All-Country World, pero parece modesto dados los repuntes anteriores, como 2009 o 2019, donde las acciones ganaron más de 30% y 20% respectivamente.
Los inversores siguen siendo cautelosos para el comienzo del año y predicen que las ganancias del mercado de valores se desviarán hacia la segunda mitad de 2023. Cuando se trata de sectores específicos, los encuestados generalmente favorecieron a las empresas que pueden defender las ganancias durante una recesión económica. Los pagadores de dividendos y las acciones de seguros, atención médica y baja volatilidad estaban entre sus opciones.
Mayores Riesgos
Las mayores amenazas para una recuperación potencial están un tanto interrelacionadas, con una inflación obstinadamente alta o una recesión profunda que ocupa un lugar destacado en la lista de vigilancia de los inversores, citada por el 48% y el 45% de los participantes, respectivamente.
Las pistas sobre el camino a seguir podrían llegar tan pronto como la próxima semana, donde un frenesí de riesgos principales aguarda a los inversores, incluidos los datos de precios al consumidor de EE. UU. para noviembre, así como decisiones de tasas y comentarios tanto de la Reserva Federal como del Banco Central Europeo.
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Rebote tecnológico
Después de ser golpeados este año por el aumento de las tasas de interés, las acciones tecnológicas de EE. UU. también podrían recuperar su favor, según la encuesta. Más de la mitad de los encuestados dijeron que comprarían el sector.
Los que están a favor de las valoraciones de los billetes son relativamente baratos a pesar del reciente repunte y se espera que los rendimientos de los bonos caigan el próximo año. Sin embargo, el sentimiento se está alejando de un enfoque amplio de "comprar crecimiento", ya que muchos participantes sugieren ser muy selectivos al volver al segmento, poniendo dinero solo en aquellas empresas que han establecido modelos comerciales y finanzas resistentes incluso en una recesión económica.
Oportunidad China
Alrededor del 60% de los inversores son optimistas sobre China, particularmente a medida que se aleja del Covid cero. Una caída a principios de este año ha colocado las valoraciones muy por debajo de su promedio de 20 años, haciéndolas más atractivas en comparación con sus pares estadounidenses o europeos.
Los riesgos políticos y regulatorios son demasiado grandes para quienes aconsejan mantenerse alejados de la región. Y de manera similar a la gran tecnología, los alcistas sugieren ser muy selectivos cuando se trata de elegir acciones.
El combustible
Para los gestores de fondos, las mejores noticias sobre la inflación y el crecimiento podrían ser catalizadores de un rendimiento más sólido. Casi el 70% de los encuestados dijo que eran los principales factores positivos potenciales. También citaron una reapertura total de China y un alto el fuego en Ucrania como factores desencadenantes al alza.
El énfasis en la inflación y el crecimiento como elementos decisivos está en consonancia con los resultados de la última encuesta de gestores de fondos de Bank of America Corp. Mostró que las expectativas de recesión estaban en su nivel más alto desde abril de 2020, mientras que un escenario de "estanflación" de bajo crecimiento y alta inflación era "abrumadoramente" la opinión de consenso.
Vista contraria
La visión constructiva de los administradores de dinero está en desacuerdo con lo que predice Wall Street. En encuestas separadas de Bloomberg a estrategas, se pronostican ganancias de menos del 2% para Europa y un escaso 1% para el mercado de valores de EE. UU.
La política monetaria agresiva de los bancos centrales, que conduce a un debilitamiento del impulso de crecimiento global en la primera mitad de 2023, es uno de los principales argumentos citados por los estrategas para anticipar un mercado de valores esencialmente plano el próximo año. Sin embargo, prevén que el impacto en las acciones se verá compensado en parte por una caída en los rendimientos reales de los bonos.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html