El 6 de junio de 2021 publiqué una columna titulada “Sabremos que Crypto es real cuando sus monedas comiencen a colapsar.Más de lo que la mayoría quiere admitir o darse cuenta, el fracaso es crecimiento. Un "mercado" para el dinero criptográfico definido por las diversas "monedas" que suben, suben y suben es menos información preñada. Es real, pero la especulación al alza es una señal de muchas incógnitas. Un mercado definido por el colapso señala la razón y la realización de los precios que ingresan. La información es progreso.
Como señalo al principio y al final de mi nuevo libro, La confusión del dinero, lo que era cierto en junio de 2021 es cierto hoy. Carnage es la vida de la criptoindustria. Señala el poder de permanencia a largo plazo a medida que los inversores se toman en serio la idea de dejar de lado lo malo a favor de lo bueno. La historia respalda esta verdad, momento en el que es útil hacer una digresión o moverse de lado.
En particular, es útil abordar lo que tiene a tantos en pie de guerra: el colapso del antiguo concepto criptográfico de primera clase de Sam Bankman-Fried, FTX. Existe la opinión de que esto último es una señal de que algo anda mal y, lo que es peor, artificial en todo el concepto de dinero privado. El declive de FTX ha generado un escepticismo interminable.
Asuma el Wall Street Journal José Sternberg. Lleno de certeza sobre el poder de los bancos centrales, pero tal vez un poco de luz sobre la perspectiva histórica, Sternberg escribe que "el dinero fácil alimenta las manías especulativas con tanta seguridad como que la noche sigue al día". Por sí sola, esta suposición falla de manera impresionante. Si es cierto, entonces sin duda sería cierto que la economía de Japón habría sido el rostro de una interminable especulación que comenzó hace más de 30 años cuando el Banco de Japón llegó a "cero". En realidad, el Nikkei todavía está muy por debajo de los máximos alcanzados en 1989.
A partir de ahí, Sternberg se remite a la noción popular sobre la búsqueda de rendimiento ya que "ahorradores individuales desesperados por encontrar rendimientos invirtieron miles de millones de dólares en 'inversiones' en criptomonedas". Vea más arriba para comprender la fatuidad de tal creencia, y luego imagine a los inversores minoristas llamando a sus corredores con "No puedo obtener suficiente rendimiento ahora, así que compre Bitcoin".BTC para mí es. No es serio, ni es serio creer que los compradores minoristas pueden mover los mercados de esta manera. Si está en posesión de tal poder, entonces es lógico que los fondos de cobertura que trabajan en concierto entre sí puedan mover los mercados para siempre en cualquier dirección deseada... Excepto que no pudieron.
Después de lo cual, simplemente no hay evidencia de que los bancos centrales puedan estimular los mercados en alza. Si pudieran, los mercados y la economía subyacente estarían tan destruidos como para no calificar la discusión. Si alguien duda de la verdad anterior, basta con buscar las empresas más valiosas en el año 2000 para ver lo terrible que sería la economía estadounidense en la actualidad si los banqueros centrales pudieran apuntalar los precios artificialmente en la forma en que Sternberg imagina una vez más.
Sternberg cree que “el mayor fiasco financiero en lo que va de este ciclo económico no podría haber ocurrido sin la Reserva Federal”, que es Sternberg interpretando lo que sucedió en los últimos años exactamente al revés. De manera más realista, es la feliz verdad de que los mercados de valores reorganizan rutinariamente el flujo de capital lo que habla de por qué las criptomonedas se convirtieron en una cosa. Dicho sin rodeos, los inversores nunca habrían encontrado criptomonedas si las tasas cero de la Fed hubieran empujado a "inversores individuales desesperados por encontrar rendimientos" a activos de mayor rendimiento simplemente porque no lo habrían necesitado.
Todo lo cual nos lleva de vuelta a Bankman-Fried. Si bien la conjetura aquí es que el comentario destinado a vilipendiarlo hoy envejecerá tan bien como el que lo exaltaba no hace mucho tiempo, y aunque esta columna nunca aprobaría la mentira, el fraude o el robo suponiendo que alguno de los tres se revele, toda la saga FTX finalmente será visto por mentes sobrias como un progreso. George Gilder se ha referido durante mucho tiempo a lo que los perezosos y simplistas en el pensamiento llaman "burbujas" como "espasmos de crecimiento". Exactamente. Es a través de la producción de información que progresamos.
Mirando hacia atrás en el tiempo, en las primeras partes del siglo XX, miles de fabricantes de automóviles o posibles fabricantes de automóviles fueron emparejados con capital. Casi todas las empresas creadas fracasaron. Avance rápido hasta el final del siglo XX, algo similar sucedió con Internet. Uno supone que Sternberg encontraría las huellas dactilares de "la Reserva Federal" en ambos espasmos de crecimiento, pero la realidad más feliz es que la gran inversión en la tecnología de cambio mundial del automóvil y la variedad de Internet transformó por completo la forma en que vivíamos y vivimos. Dicho de otra manera, lo que Sternberg sostiene que es una creación de la Reserva Federal es en realidad la historia que se repite a medida que los inversores con piel real en el juego buscan el futuro.
As La confusión del dinero afirma, algo similar está en marcha ahora. Simplemente no le dé crédito a la Fed por este aumento de la inversión. La simple verdad es que si la Fed tuviera el control del crédito y su costo como imagina la clase de expertos, no existiría suficiente crédito para inversiones intrépidas de este tipo, para empezar.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/12/19/with-cryptocurrencies-as-with-the-internet-and-cars-collapse-is-the-sectors-life/