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Tamano del texto Los inversores están mirando a una 'década perdida'. Bolsa de Nueva York Después de cuatro décadas de desempeño increíble, el mercado de valores podría estar al comienzo de una década perdida.Sí, el S&P 500 ha caído un 2.5 % el viernes y ha bajado un 23 % en 2022. Pero es imposible exagerar lo buenos que han sido los rendimientos del mercado de valores para los inversores durante los últimos 40 años, e incluso durante más tiempo. Desde el S&P 500 mínimo de 102.20 en 1982 hasta su máximo de 4818.62 en enero de 2022, el índice rindió un 12.9 % anual, incluidos los dividendos reinvertidos. Eso es un poco por encima el promedio de 11.8% desde 1928.Pero el mercado de valores atraviesa "décadas perdidas", períodos en los que es difícil obtener rendimientos. El más reciente ocurrió desde el pico de las puntocom en 2000 hasta 2013, cuando el mercado de valores finalmente estalló de manera significativa. Antes de eso, el mercado de valores permaneció sumido en un rango de negociación de más de una década desde 1968 hasta 1982, cuando el S&P 500 arrojó solo un 4% anualizado, incluidos los dividendos reinvertidos.Hay razones para pensar que un período similar de comercio lateral podría surgir del caos del mercado actual. Albert Edwards de Société Générale ha sido cantando la misma melodía durante mucho tiempo sobre el final de lo que él llama la "Edad de Hielo", un período de "estancamiento secular" que dejó bajos los rendimientos e impulsó los precios de los activos. Pero ahora, parece que puede tener razón. En lugar de imprimir dinero y reducir las tasas para impulsar la economía, los bancos centrales ahora tendrán que lidiar con gobiernos que parecen más dispuestos a gastar que nunca, lo que traerá “un mayor crecimiento, una mayor inflación y tasas de interés más altas en la curva”, escribe. “Se acabó la fiesta de los inversores. The Great Melt no solo derretirá el 'hielo' en 'Ice Age', sino que también se derretirán los retornos de los inversores".Si Edwards tiene razón, será una sorpresa para los inversores que están acostumbrados a que las acciones suban la mayor parte del tiempo, y para una Reserva Federal que siempre apoyó al mercado. También requerirá más que una simple estrategia de comprar el S&P-500 y mantenerlo. El estratega de Stiefel, Barry Bannister, ha argumentado que los inversores tendrá que ser más táctico, comprando cuando el mercado está débil y vendiendo cuando está fuerte. Los dividendos también serán mucho más importantes. Es una de las razones por las que el S&P 500 podría perder un 5.7 % desde su máximo de 1968 hasta su mínimo de 1982 y los inversores aún podrían salir con una rentabilidad positiva, al menos antes de ajustarse a la inflación.Los inversores han sido mimados por un tiempo. Ahora tendremos que trabajar por nuestro dinero. Escriba a Ben Levisohn al [email protected]
Bolsa de Nueva York
Después de cuatro décadas de desempeño increíble, el mercado de valores podría estar al comienzo de una década perdida.
Sí, el S&P 500 ha caído un 2.5 % el viernes y ha bajado un 23 % en 2022. Pero es imposible exagerar lo buenos que han sido los rendimientos del mercado de valores para los inversores durante los últimos 40 años, e incluso durante más tiempo. Desde el
S&P 500 mínimo de 102.20 en 1982 hasta su máximo de 4818.62 en enero de 2022, el índice rindió un 12.9 % anual, incluidos los dividendos reinvertidos. Eso es un poco por encima el promedio de 11.8% desde 1928.
Pero el mercado de valores atraviesa "décadas perdidas", períodos en los que es difícil obtener rendimientos. El más reciente ocurrió desde el pico de las puntocom en 2000 hasta 2013, cuando el mercado de valores finalmente estalló de manera significativa. Antes de eso, el mercado de valores permaneció sumido en un rango de negociación de más de una década desde 1968 hasta 1982, cuando el S&P 500 arrojó solo un 4% anualizado, incluidos los dividendos reinvertidos.
Hay razones para pensar que un período similar de comercio lateral podría surgir del caos del mercado actual. Albert Edwards de Société Générale ha sido cantando la misma melodía durante mucho tiempo sobre el final de lo que él llama la "Edad de Hielo", un período de "estancamiento secular" que dejó bajos los rendimientos e impulsó los precios de los activos. Pero ahora, parece que puede tener razón. En lugar de imprimir dinero y reducir las tasas para impulsar la economía, los bancos centrales ahora tendrán que lidiar con gobiernos que parecen más dispuestos a gastar que nunca, lo que traerá “un mayor crecimiento, una mayor inflación y tasas de interés más altas en la curva”, escribe. “Se acabó la fiesta de los inversores. The Great Melt no solo derretirá el 'hielo' en 'Ice Age', sino que también se derretirán los retornos de los inversores".
Si Edwards tiene razón, será una sorpresa para los inversores que están acostumbrados a que las acciones suban la mayor parte del tiempo, y para una Reserva Federal que siempre apoyó al mercado. También requerirá más que una simple estrategia de comprar el S&P-500 y mantenerlo. El estratega de Stiefel, Barry Bannister, ha argumentado que los inversores tendrá que ser más táctico, comprando cuando el mercado está débil y vendiendo cuando está fuerte. Los dividendos también serán mucho más importantes. Es una de las razones por las que el S&P 500 podría perder un 5.7 % desde su máximo de 1968 hasta su mínimo de 1982 y los inversores aún podrían salir con una rentabilidad positiva, al menos antes de ajustarse a la inflación.
Los inversores han sido mimados por un tiempo. Ahora tendremos que trabajar por nuestro dinero.
Escriba a Ben Levisohn al [email protected]
Fuente: https://www.barrons.com/articles/stock-market-lost-decade-51663945507?siteid=yhoof2&yptr=yahoo