Por qué dos icónicos clubes de fútbol están a la venta al mismo tiempo

LONDRES — Dos de los equipos de fútbol más grandes y rentables del mundo están en el mercado al mismo tiempo, y eso no es coincidencia, según los analistas.

En noviembre, los propietarios primero del Liverpool y luego del Manchester United confirmaron que estaban abiertos a nuevas ofertas de inversión, con el potencial de vender por completo los clubes ingleses de primera división.

Se cree que el propietario del Liverpool, el conglomerado deportivo estadounidense Fenway Sports Group, asignó un valor total de aproximadamente 3.3 millones de libras (3.97 millones de dólares) al club, 12 años después de adquirirlo por 300 millones de libras. Goldman Sachs y Morgan Stanley han preparado una baraja de ventas para los interesados, The Athletic informó por primera vez.

Mientras tanto, las acciones del Manchester United que cotizan en Nueva York subieron un 18% en el noticias el 23 de noviembre que sus propietarios se abrían igualmente a oportunidades de inversión. Se espera que una adquisición total del club alcance los 5 millones de libras esterlinas o más.

El propietario mayoritario del club, la familia American Glazer, ha tenido una relación tumultuosa con los fanáticos desde que obtuvo una participación mayoritaria en 2005 por £ 790 millones en un acuerdo controvertido y altamente apalancado que agregó una cantidad sustancial de deuda al club.

Más allá de las motivaciones personales de los propietarios, "ciertos factores de mercado significarán que el momento de estas ventas ciertamente no es una coincidencia", dijo a CNBC Dan Harraghy, analista deportivo senior de la firma de investigación de mercado Ampere Analysis. 

Gran competencia de dinero

Una queja recurrente de los fanáticos del Manchester United sobre los Glazer es la falta de inversión en el club, tanto en las instalaciones como en los jugadores.

Pero cualquier impulso futuro en la financiación se produce en un campo cada vez más competitivo de otros clubes de la Premier League como el Manchester City, propiedad mayoritaria del jeque real de Dubai Mansour bin Zayed Al Nahyan, y Newcastle, adquirido el año pasado por un grupo de inversión liderado por el saudí. Fondo de Inversión Pública Árabe.

“Desde un punto de vista financiero, los propietarios actuales [de Liverpool y Manchester United] considerarán el nivel de inversión que se requiere para mantenerse al día con los clubes rivales que tienen propietarios con bolsillos más grandes, tanto a nivel nacional como en Europa”, dijo Harraghy, citando también Paris Saint Germain, propiedad de Qatar.

“Los propietarios de Medio Oriente financiados por el estado permiten que los clubes gasten mucho tanto en la infraestructura del club como en la adquisición de jugadores para continuar mejorando su rendimiento futbolístico y financiero”.

Si bien los Glazer se han pagado a sí mismos a través de dividendos desde 2016 (aunque han reducido los pagos en medio de las actuales discusiones de propiedad), Manchester unido reportaron un aumento en los ingresos pero una pérdida neta de £115.5 millones para el año fiscal 2022, desde una pérdida neta de £92.2 ​​millones el año anterior.

En sus resultados publicados más recientemente, Liverpool reportaron una pérdida de £4.8 millones antes de impuestos en el año hasta mayo de 2021 y una pérdida de £46.3 millones en 2020, con la pandemia golpeando los ingresos del día del partido.

“Es posible que los responsables ya no vean el gasto como sostenible, dado el nivel de competencia que enfrentan”, agregó Harraghy.

Fracaso de la Superliga Europea

La implosión de una empresa que tenía la intención de crear una nueva fuente de ingresos para los grandes clubes podría haber hecho que los propietarios cuestionaran su capacidad para mejorar la rentabilidad.

El anuncio de una nueva Superliga europea en la primavera de 2021 que daría entrada automática a 15 clubes fundadores, incluidos Liverpool y Manchester United, fue recibido con críticas tan generalizadas y acusaciones de acaparamiento de dinero a expensas del juego, que pronto se canceló.

Los ingresos garantizados, particularmente de los ingresos por transmisión sobre los cuales los clubes participantes habrían tenido un control significativo, fue una motivación clave detrás de la liga. La Premier League se ha convertido en una competencia relativamente más abierta, lo que significa que los mejores equipos tienen menos seguridad de ingresar a torneos como la Liga de Campeones cada año, dijo Harraghy.

“Perder la clasificación puede ser un golpe notable para los ingresos de un club”, dijo.

Interés inversor

Al mismo tiempo, el fútbol europeo tiene numerosos equipos “que tienen un caché de marca y una base de seguidores global que los convierte en inversiones muy buscadas”, dijo David Bishop, socio y especialista en deportes de LEK Consulting.

“La actividad de inversión en los deportes también ha recibido una pequeña sacudida después de Covid porque muchos organismos y equipos deportivos han venido al mercado ofreciendo posiciones de capital, a menudo para ayudar a administrar los problemas de flujo de efectivo que surgen de Covid”.

Esto ha ayudado a expandir el flujo de negocios y la comprensión del espacio, dijo, y señaló los recientes despliegues de capital en deportes por parte de firmas de inversión como CVC, Silverlake, Redbird Capital y Dyal Capital. Estos abarcan el rugby, las ligas de fútbol francesas y españolas, el cricket de la Premier League india y los negocios de análisis deportivo.

“El mercado de los EE. UU., particularmente MLB, NBA, NFL, ahora es bastante maduro y está bien invertido, por lo que los inversores también han comenzado a buscar más oportunidades deportivas de tipo estadounidense en los mercados internacionales”, continuó Bishop.

“En los casos de Liverpool y Manchester United, ambos propietarios han tenido los clubes durante mucho tiempo, y ambos activos se han apreciado mucho a medida que se han desarrollado sus ligas, marcas y bases de fanáticos globales. Si es un buen momento para comprar depende bastante de la situación, pero en general estos son activos que deberían ser bastante resistentes a mediano y largo plazo”, dijo a CNBC.

Los derechos de los medios tienen una importancia creciente para las ligas, particularmente a nivel internacional, y los inversores habrán notado el crecimiento significativo de la audiencia global de la Premier League inglesa, dijo Bishop.

También existe el potencial de monetizar aún más las bases de fanáticos internacionales a través de experiencias, merchandising y juegos en el extranjero, como se ve a la inversa en el Reino Unido, que está atrayendo grandes audiencias para los juegos de fútbol americano y baloncesto.

Angus Buchanan, director gerente de The Sports Consultancy, también citó el interés institucional y de capital privado de EE. UU. en los clubes de fútbol como una de las principales razones por las que Glazers y Fenway Sports Group pueden sentir que es un buen momento para vender.

“Ambos han tenido éxito en la 'fase uno' de convertir el valor de marca de los clubes y las bases de aficionados internacionales en ingresos, pero han visto un crecimiento estancado en los últimos años”, dijo.

El Manchester United, en particular, estableció un nuevo paradigma en términos de venta de derechos de transmisión y alianzas globales, desde el fabricante japonés de fideos Nissin hasta los bancos de Medio Oriente.

En 2022, los ingresos por transmisión de la Premier League fueron más alto a nivel internacional que a nivel nacional por primera vez.

Un nuevo propietario buscaría desarrollar la 'fase dos', dijo Harraghy: tomar bases de fans intergeneracionales altamente cautivadas y comprometidas y desarrollar estrategias de ingresos "más digitales y sofisticadas", utilizando información de la base de datos e yendo directamente a los fans con más ofertas.

“Estarían proyectando algunas cifras de crecimiento agresivas para cualquier inversionista potencial”, dijo Harraghy.

Venta instantánea de Chelsea

Los propietarios de los clubes de la Premier League habrán seguido de cerca la acelerada venta del Chelsea en mayo, que se llevó a cabo en medio de una ofensiva del Reino Unido contra los activos de los oligarcas rusos tras la invasión rusa de Ucrania en febrero. Un consorcio encabezado por el inversor estadounidense Todd Boehly pagó 4.25 millones de libras esterlinas por el club (con 1.75 millones de libras esterlinas destinadas a futuras inversiones) después de la gobierno confirmó que las ganancias no irían al propietario anterior, Roman Abramovich.

De particular interés habrá sido la cantidad recuperada, que Harraghy ​​calificó de sin precedentes para un club de la Premier League, y los informes de los medios de hasta 200 partes interesadas.

El analista Angus Buchanan dijo que la venta probablemente fue "algo así como un catalizador" para la acción de noviembre.

“Quizás los dueños de los clubes han visto un poco más de actividad en el mercado, y ahora hay un punto de referencia fijo en términos de valoración y nivel de interés”, dijo.