Incluso si el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y sus secuaces dejaran de subir las tasas de política pronto, la tasa hipotecaria fija a 30 años seguiría subiendo al 10%, según Christopher Whalen, presidente de Whalen Global Advisors.
Eso se debe a que el frenético ritmo de aumento de tasas de la Reserva Federal en 2022 tarda en volver a filtrarse en las tasas hipotecarias, especialmente con la la tasa de fondos federales ya salta a un rango de 3%-3.25% a fines de septiembre, desde casi cero un año antes.
“Los prestamistas solo ajustan lentamente sus tasas”, dijo Whalen a MarketWatch. “No están acostumbrados a ver que las tasas se mueven tan rápido y, por lo general, cambiarían las tasas solo una vez al mes o una vez cada dos meses”.
Los prestatarios pagan una prima por encima de las tasas del Tesoro libres de riesgo en las hipotecas para ayudar a tener en cuenta los riesgos de incumplimiento. La tasa del Tesoro a 30 años
TMUBMUSD30Y,
subió a 4.213% el jueves, su nivel más alto desde 2011, según Dow Jones Market Data.
Freddie Mac dijo el jueves que la tasa hipotecaria a 30 años estaba promediando 6.94% en su última encuesta semanal, un máximo de 20 años que ha reducido severamente la demanda de nuevos préstamos hipotecarios.
Pero dado que la inflación de EE. UU. no muestra signos de un retroceso claro desde un máximo de 40 años, las expectativas han sido altas para que la Fed aumente su tasa de política en otros 75 puntos básicos en su reunión de noviembre, y posiblemente por la misma cantidad nuevamente en diciembre. , según la herramienta CME FedWatch.
Las probabilidades de CME el jueves favoreció una tasa de fondos federales de 4.75%-5% para empezar febrero.
“Hay un efecto de retraso en las hipotecas”, dijo Whalen, y agregó que incluso si los banqueros centrales decidieran hacer una pausa en los aumentos de tasas adicionales después de su reunión de diciembre, la tasa hipotecaria a 30 años aún “tocaría fácilmente el 10% en febrero”.
Whalen, un banquero de inversión, autor y especialista centrado en la banca y las finanzas hipotecarias, instó a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en 2008 a mover derivados complejos y opacos. “de vuelta a la luz del día”, después de que los bancos y los inversores registraran pérdidas de cientos de miles de millones de dólares vinculadas a la deuda estructurada, incluida la exposición a hipotecas de alto riesgo. Él también proporcionó testimonio al Congreso en 2009 sobre los riesgos sistémicos de la industria bancaria.
Ahora, Whalen prevé que se avecina otra gran sacudida en la banca hipotecaria a medida que la rentabilidad sigue disminuyendo (ver gráfico) y el mercado de la vivienda se tambalea.
Las ganancias de la banca hipotecaria están en rojo, incluso cuando las tasas continúan aumentando
Asesores globales de Whalen
Es importante destacar que Whalen también ve potencial para que los precios de las viviendas recuperen todas sus ganancias pandémicas si las tasas se mantienen altas durante todo 2023.
Esa es una llamada más grande que estimaciones para una corrección del 10%-15% en los precios de la vivienda de los precios que aumentaron un 45% a nivel nacional durante la pandemia.
Pero Whalen señaló los volúmenes especulativos de venta de viviendas que alcanzaron casi $ 150 mil millones, o el 10% de las ventas totales de viviendas en 2022, y la fría capa de tasas hipotecarias de dos dígitos como catalizadores para una caída más pronunciada de los precios de las viviendas.
Los economistas de Mizuho Securities fijaron el jueves los precios medios de venta de viviendas un 2.5% por debajo de su máximo, en una nota para clientes, y caracterizaron el mercado inmobiliario como "deteriorándose", pero en su mayoría en línea con las expectativas dado el fuerte aumento en las tasas hipotecarias.
Las tasas de los préstamos hipotecarios se pueden rastrear directamente hasta el mercado de valores respaldados por hipotecas, o MBS, que son bonos que se negocian en Wall Street, en su mayoría con respaldo del gobierno, que financian la mayor parte del mercado de deuda hipotecaria estadounidense de casi $ 13 billones.
La carrera de la Fed para subir las tasas sacudió los mercados financieros, hundió las acciones y condujo a una fuerte caída en la emisión de bonos hipotecarios este año, al mismo tiempo que encareció el endeudamiento de las corporaciones, los municipios y los hogares como parte de su lucha contra la inflación.
“Nos llevará meses sincronizar el mercado de bonos y el mercado de préstamos para que las personas puedan ganar dinero nuevamente”, dijo Whalen.
Las acciones cerraron a la baja por segundo día consecutivo el jueves, dejando el índice S&P 500
SPX,
23% de descuento en el año a 3,665.78, y la tasa del Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y,
en 4.225%, su nivel más alto desde junio de 2018.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/why-the-housing-market-should-brace-for-double-digit-mortgage-rates-in-2023-11666302773?siteid=yhoof2&yptr=yahoo