El Banco Central Europeo fue grande el jueves, entregando un aumento de la tasa de interés históricamente descomunal de 75 puntos básicos en su esfuerzo por controlar la inflación récord. Sin embargo, el euro, después de un breve rebote, pronto retrocedió, cayendo nuevamente por debajo de la paridad para obtener menos de $ 1 frente a la moneda estadounidense.
¿Qué pasa?
Échale la culpa a la crisis energética que está alimentando la creciente inflación de la eurozona y parece destinada a llevar a la economía de la eurozona a una recesión.
“Las preocupaciones sobre la perspectiva de una recesión debido a las restricciones en el suministro de gas de Europa deberían seguir superando el beneficio para el EUR (euro) del ajuste monetario, y mientras las perspectivas de crecimiento sigan siendo superiores para EE. UU. en el segundo semestre (segundo semestre) de 2, ”, dijo Thierry Wizman, estratega global de tipos y divisas de Macquarie, en una nota.
El euro
EURUSD,
cayó un 0.7% a $0.9949, no muy lejos del mínimo de casi 20 años por debajo de $0.99 a principios de esta semana.
Un euro débil solo empeora el panorama de la inflación, haciendo que los bienes importados sean más caros para los compradores de la eurozona. “La depreciación del euro también se sumó a la acumulación de presiones inflacionarias”, señaló la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en una conferencia de prensa.
Lagarde enfatizó que el BCE no apunta, y no lo hará, a un tipo de cambio específico del euro, pero dijo que los responsables políticos han notado el efecto del debilitamiento de la moneda en la economía.
“Lo que es interesante es que el BCE está comenzando a enfocarse en el euro como una fuente de inflación importada cuando antes se enfocaba implícitamente en una devaluación competitiva”, dijo Sebastien Galy, macroestratega senior de Nordea, en una nota.
Levantar el euro sería una tarea difícil para el BCE, dijo, en un contexto en el que el diferencial entre las tasas de interés en los EE. UU. y la eurozona es demasiado estrecho para sacudir un mercado que ya está "inflado" por las apuestas largas en dólares, dijo Galy. .
De hecho, el dólar estadounidense ha estado alborotado frente a sus principales rivales, cotizando esta semana a su nivel más alto desde 1998 frente al yen japonés.
USDJPY,
y un máximo de 35 años frente a la libra esterlina
GBP USD,
“Lo que necesita el BCE es convencer al mercado de que quiere un euro fuerte sin provocar demasiadas subidas de tipos. Dado que el nivel del euro es intrínsecamente inestable debido a las grandes posiciones largas en dólares, podríamos ver un fuerte aumento en la volatilidad durante un período de meses, aunque es más probable que se negocie en rango en las próximas semanas”, escribió Galy.
En un comunicado, el Consejo de Gobierno del BCE dijo que es probable que se produzcan más subidas de tipos en respuesta a la inflación que sigue siendo "demasiado alta" y "probablemente se mantenga por encima del objetivo durante un período prolongado".
Los analistas habían debatido si el BCE elevaría las tasas en 50 o 75 puntos básicos. La decisión significa que el tipo de interés de la facilidad de depósito del BCE subirá del 0 % al 0.75 %, mientras que el tipo de las operaciones principales de financiación subirá al 1.25 % y el de la facilidad marginal de crédito al 1.5 %. El movimiento es el más grande desde un movimiento de 75 puntos básicos en 1999, que tenía como objetivo estabilizar la moneda única recién lanzada.
El movimiento del jueves sigue a un aumento de 50 puntos básicos en julio y se hace eco de los movimientos descomunales de otros bancos centrales importantes, incluida la Reserva Federal de EE. UU., que se espera que entregue un tercer movimiento de 75 puntos básicos a finales de este mes.
“Con la decisión de hoy, está claro que el BCE ha renunciado a los objetivos y pronósticos de inflación y se ha unido al grupo de bancos centrales que se centran en reducir la inflación real”, dijo Carsten Brzeski, jefe global de macro de ING, en una nota.
La decisión reflejó la falta de alternativas, dijo el economista.
Sigue sin estar claro cómo “la política monetaria puede reducir la inflación impulsada principalmente por factores (externos) del lado de la oferta. Incluso el impacto de los aumentos de la tasa de política sobre las expectativas de inflación es todo menos seguro”, escribió. “Al mismo tiempo, el tamaño de la subida de tipos de hoy no determinará si la economía de la eurozona cae o no en recesión y tampoco hará que la recesión sea más o menos severa. Cualquier recesión en la eurozona en el invierno será impulsada por los precios de la energía y no por las tasas de interés”.
La inflación de la zona euro alcanzó el 9.1 % en agosto y se espera que aumente aún más a medida que Rusia reduzca el suministro de energía en respuesta a las amplias sanciones impuestas por las potencias occidentales tras la invasión de Ucrania.
En su declaración, el BCE dijo que los datos recientes apuntan a una desaceleración sustancial en el crecimiento económico de la zona euro, y se espera que la economía se estanque más adelante en el año y en el primer trimestre de 2023.
“Los altísimos precios de la energía están reduciendo el poder adquisitivo de los ingresos de las personas y, aunque los cuellos de botella en el suministro se están suavizando, siguen limitando la actividad económica. Además, la situación geopolítica adversa, especialmente la agresión injustificada de Rusia hacia Ucrania, está lastrando la confianza de empresas y consumidores”, dijo el BCE.
El personal del BCE revisó drásticamente a la baja las previsiones de crecimiento económico, con un producto interno bruto en 2022 ahora visto en 3.1%, 0.9% en 2023 y 1.9% en 2024.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/ecb-delivers-jumbo-75-basis-point-rate-hike-as-inflation-hits-record-11662641926?siteid=yhoof2&yptr=yahoo