Por qué la 'Guerra Fría' de China no puede terminar

El presidente Joe Biden se reúne con el líder de China, Xi Jinping, el lunes al margen de la reunión del G20 en Bali. ¿Qué discutirán? Taiwán? Xinjiang? ¿Cambio climático? Sí, a los tres. ¿Los aranceles de la guerra comercial de Trump? Quizás. ¿Rusia? Definitivamente. Pero independientemente de los temas, es más probable que China y EE. UU. sigan en desacuerdo después de la reunión.

¿Por qué? Porque en muchos sentidos, deben hacerlo.

Llámelo una nueva Guerra Fría, o una Guerra Económica, Biden no puede ser visto como cediendo ante China. Y la economía de EE. UU. no puede darse el lujo de ceder ante China, lo que significa que le permite a China seguir siendo el fabricante de todas las cosas que se venden aquí, ya sea su licuadora KitchenAid o los paneles solares en su techo.

China no confía en Occidente, y mucho menos en Washington. Para China, que ha lidiado con batallas coloniales con los franceses, británicos y japoneses durante siglos, Estados Unidos no es diferente de esos viejos enemigos. El PCCh no quiere que el poder blando estadounidense reine supremo en sus mercados adyacentes y no quiere que lo tomen desprevenido en el Mar de China Meridional. Así que está construyendo su ejército. EE.UU. puede ir a la arena, en lo que respecta a Beijing. China aún desarrollará la potencia de fuego de su Marina sin importar lo que sugieran las fotografías brillantes de esta semana.

Las tensiones geopolíticas llegaron para quedarse. A China ya no le importa. Para Beijing, Estados Unidos quiere dictar la relación. Las inversiones en China no están dando sus frutos.

Al menos dos grandes empresas de Wall Street optaron recientemente por no participar en el mercado chino. Tiger Capital es una de ellas y dice que dejarán de invertir más en acciones chinas. y roca negraBLK
ha dejado de lado su fondo de bonos de China ETF. Los bonos de China tienen grado de inversión. Su rendimiento es mejor que lo que paga EE.UU. son liquidos El mercado de bonos chino ha sido codiciado por Wall Street durante años. Esto parece que BlackRock retrocedió debido a la presión de Washington y los grupos activistas que presionaron a algunas universidades de primer nivel para que se desinvirtieran en China.

Las corporaciones no son tan optimistas sobre China. En septiembre, Apple al parecer trasladó la producción de una ciudad china a la India.

La tienda de ropa Gap cierra en China, habiendo entrado en conflicto con la política china. Fueron víctimas de la cultura de cancelación china. Todos lo enfrentarán tarde o temprano, incluso Disney. Es lo que es.

Más allá de la rivalidad militar entre EE. UU. y China, el ascenso económico de China significa que algún día podrá establecer los estándares de cómo se construyen las cosas (este artilugio debe tener un grosor de una pulgada y cuarto, y este artilugio debe pintarse de rojo con este producto químico producido principalmente en China, para mantenerlo simple).

En términos de Poder suave, Las empresas de tecnología de China son dominantes. Sus marcas de teléfonos móviles rivalizan con AppleAAPL
y Motorola en las Américas, donde los tres principales jugadores de China combinados tienen una participación de mercado más importante en la región que Apple y Motorola juntos.

La automotriz china es la siguiente. La fabricación de Ford está fuera de Brasil. BYD de China y Great Wall Motors están de moda.

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Para que EE. UU. compita, tendrá que ofrecer incentivos y crear un entorno en el que los productores aquí quieran producir aquí porque es asequible hacerlo. Si no es así, lo producirán en México o Asia, preferiblemente China, que tiene los puertos más grandes del mundo y la logística más sofisticada gracias a que China ha sido durante décadas el centro de fabricación del mundo occidental.

Cualquier cosa que haga que sea más costoso hacer negocios en los Estados Unidos, como los altos costos de energía o las regulaciones ambientales, hace que la subcontratación sea más interesante.

A medida que Estados Unidos se desindustrializa, el vencedor se lleva el botín. Ese vencedor será China.

Los mercados llevan años apostando por esto. La única razón por la que no están tan seguros ahora es porque Trump lo hizo estallar todo. Biden ha estado de acuerdo hasta ahora. Y en el corto plazo, la política de “cero covid” de Xi Jinping ha sido una pesadilla distópica, alejando aún más a los inversores.

China x EE. UU.: la guerra económica continuará

El Congreso se está dando cuenta de que China no es solo un adversario militar sino económico. Los dos países están en guerra por la primacía tanto en innovación como en poder de fabricación. La ganancia económica de Beijing en industrias avanzadas como los semiconductores a menudo se produce a costa de las pérdidas de Estados Unidos. Es probable que esta tendencia continúe, dice Robert D. Atkinson, el fundador y presidente de la Fundación de Innovación y Tecnología de la Información, escribiendo en la revista Foreign Policy , lo cual sucedió el 8 de noviembre.

“Políticas internas para impulsar la competitividad de EE. UU. en industrias clave y frenar al adversario al limitar los aportes económicos que recibe de EE. UU. y obstaculizar el acceso a los mercados de EE. UU. por parte de las empresas chinas que se benefician de las prácticas comerciales desleales” es parte integral de la protección de EE. UU. poder económico, escribe Atkinson.

Para empezar, los halcones de China han argumentado durante mucho tiempo que Wall Street estaba financiando contratistas de defensa chinos que cotizan en bolsa en Shanghái, Hong Kong y Nueva York. A partir de agosto pasado, Biden prohibió a las empresas poseer docenas de acciones prohibidas de la industria militar y de defensa china. Luego está la Lista de Entidades del Departamento de Comercio, que restringe el acceso de las empresas chinas a hardware informático estadounidense clave o prohíbe sus importaciones debido al trabajo forzoso. Wall Street, por alguna razón, todavía puede comprar esas acciones.

Para Atkinson, el nuevo Congreso debe revisar las políticas en muchas áreas, que incluyen impuestos, comercio, antimonopolio, asuntos exteriores, ciencia y tecnología y manufactura.

“En otras palabras, prácticamente todas las partes de la política económica y exterior de EE. UU. deben estar alineadas para ganar la guerra económica con China”, dice Atkinson.

Las elecciones que se enfocan en temas de “Guerra cultural” a menudo eligen a líderes que no ven la economía estadounidense bajo esta luz. Les preocupan más las horas de cuentos de drag queen que los desiertos económicos repletos de centros de rehabilitación de drogas.

China es la historia del crecimiento. Si Washington no se enfoca en esto y, en cambio, se enfoca en las reglas ambientales vendidas a los votantes del cambio climático, entonces Washington terminará subcontratando más la producción estadounidense, una bendición para las grandes corporaciones transnacionales. Como resultado, las importaciones asiáticas aumentan. Es irrelevante si provienen de China o de una empresa de propiedad china en Saigón.

Las empresas chinas han sido advertidas en algunos sectores. La energía limpia es una. Este es un sector manufacturero muy importante para China. Dominan en solar y son ganando terreno a Europa en la fabricación de turbinas eólicas y marcas de energía eólica girando en los vientos de todo el mundo.

Durante el último año, la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza (CBP, por sus siglas en inglés) se ha encargado de buscar productos que ingresan a los EE. UU. fabricados con productos de empresas que están prohibidas aquí. Una empresa se llama Hoshine Silicon Industry, que cotiza en bolsa y parte del Vanguard Emerging Markets Fund a partir del 31 de octubre.

El 11 de noviembre, CBP confiscó importaciones solares de Longi, Trina y Jinko. Aunque Hoshine no fue nombrado, Hoshine fue probablemente la razón de la incautación. Esto ha sucedido antes, y los productos generalmente se lanzan. Los importadores de China tienen que odiar esto. Pero así es la vida cuando se trata de un mercado que se cree que se beneficia del trabajo penitenciario en Xinjiang, la provincia china más occidental que alberga a la población musulmana uigur.

Biden promulgó la Ley de prevención del trabajo forzoso uigur este año. Las conversaciones del G20 no cambiarán eso. Seguirá siendo un problema para los importadores de China, como lo demuestra la última incautación solar.

Cero Covid: ¿Para qué sirve?

No está claro si Washington (y, para el caso, Bruselas) ve la política Zero Covid de China como una táctica de miedo diseñada para Occidente. Recuerde que todos los bloqueos del mundo occidental se inspiraron en China después del brote de SARS2 en Wuhan. China tuvo un teatro bastante bueno en el trabajo en el invierno de 2020. Recuerde que las personas se caían al azar y morían de lo que entonces se llamaba la "gripe de Wuhan". Esto no ha sucedido en ninguna parte del mundo desde entonces, pero fue suficiente para asustar a Occidente y convencer a las masas de que China era el mejor camino a seguir.

De alguna manera, Zero Covid se trata tanto de que Xi Jinping esté hipervigilante (en el mejor de los casos) como de recordar a los socios comerciales chinos que China es una nación indispensable. Cuando cerramos, sus cadenas de suministro se rompen y, si queremos, podemos romperlas repetidamente. Esta es toda una apuesta de Xi. Tal postura, si se toma, solo fortalece la determinación de EE. UU. de sacar las cadenas de suministro de China. (Trasladarlos a Vietnam y Tailandia es bueno para la diversidad de la cadena de suministro, pero no hace nada por la industrialización de EE. UU.).

Zero Covid ahora está atacando Guangzhou.

Uno de los centros de exportación más importantes de China entró en bloqueo parcial de nuevo lsemana pasada. A pesar de una reciente relajación de las restricciones de salud pública en Hong Kong, la política Zero Covid de China no se ha archivado, advirtió Bloomberg en un artículo , lo cual sucedió el 11 de noviembre.

No olvidemos, Washington, donde comenzó nuestra pandemia.

Biden no puede dejar pasar el pasado aquí. No creo que lo haga.

Políticamente, es impopular entre el electorado, incluso si el electorado se centra en cuestiones de guerra cultural fáciles de entender. No puede hacer retroceder el reloj hasta antes de Trump porque EE. UU. deja de convertirse en una economía en crecimiento si levanta las restricciones a China y promulga estrictas normas ambientales en casa. Mi voluntad fluirá de aquí hacia Asia.

Lamentablemente, para el halcón chino, todos los caminos siguen apuntando a China.

El déficit comercial de este año con China será uno de los mayores. Xi también está preocupado por la dependencia de su enorme país de la economía estadounidense para las exportaciones. Un punto muerto puede ser el mejor resultado. De hecho, un retorno a las relaciones entre Estados Unidos y China antes de la guerra comercial es una apuesta barata para los inversores, tanto los inversores de cartera como las corporaciones. Si eso sucede, la recompensa para las empresas estadounidenses, Wall Street y China definitivamente será grande. Para Main Street USA, es el intercambio de criptomonedas FTX.