¿Leven anclas?
El Banco de Japón envió ondas de choque a través de los mercados financieros globales el martes, aflojando efectivamente un límite en los rendimientos de los bonos del gobierno a 10 años en un movimiento sorpresa que se considera que podría señalar el camino a un ajuste más amplio por parte del último gran banco central mundial para mantener una política monetaria ultralaxa. política.
Analistas y economistas debatieron la importancia de la medida. Pero la reacción del mercado mostró que los inversionistas globales estaban inquietos por la posibilidad de que el Banco de Japón eventualmente renunciara a su papel como el último ancla restante de tasas bajas.
“El hecho de que los inversionistas vean el movimiento de hoy como presagio de un cambio mayor es evidente por la reacción del mercado”, dijo Jim Reid, estratega de Deutsche Bank, en una nota.
El BOJ, en una reunión de política regular, dijo que el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años podría aumentar hasta un 0.5% desde un límite anterior de 0.25%. El banco central, como parte de un programa conocido como control de la curva de rendimiento, ha mantenido un rango objetivo en torno a cero para el rendimiento de los bonos gubernamentales de referencia. desde 2016 y lo usó como una herramienta para mantener bajas las tasas de interés generales del mercado.
Por su parte, el BOJ no citó la inflación como una razón para la medida, sino que destacó las preocupaciones sobre el funcionamiento del mercado de bonos del gobierno.
El yen se disparó, fortaleciéndose en más de un 3% frente al dólar estadounidense.
USDJPY,
mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años
TMBMKJP-10Y,
subieron 16 puntos básicos al 0.413 %, después de alcanzar su nivel más alto desde 2015. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU.
TMUBMUSD10Y,
se disparó a medida que aumentaron los rendimientos de los bonos mundiales. El dólar se debilitó ampliamente frente a los principales rivales, con el índice ICE US Dollar
DXY,
abajo 0.8%.
El diferencial cada vez mayor entre las tasas de interés japonesas y de otros mercados desarrollados se tradujo en una fuerte liquidación del yen este año, y la moneda alcanzó un mínimo de varias décadas frente al dólar estadounidense a principios de este año.
Los mercados de acciones en Asia sintieron el calor del aumento de los rendimientos, con el Nikkei 225 de Japón
NIK,
cayendo más del 2%. Las acciones en Europa y EE. UU. experimentaron una reacción más moderada, con las acciones de EE. UU. sacudirse las modestas pérdidas iniciales para operar al alza como el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
S & P 500
SPX,
y Nasdaq Composite
COMP,
tratando de romper una racha perdedora de cuatro días.
La especulación en torno a un cambio más amplio en la política ha ido en aumento.
El mercado del Tesoro de EE.UU. sintió ondas en la sesión del lunes después de la Agencia de noticias Kyodo durante el fin de semana informó que el primer ministro de Japón, Fumio Kishida, buscaba flexibilizar el objetivo de inflación del 2% del país. El informe dice que Kishida, tan pronto como la próxima primavera, podría discutir los detalles de cómo revisar el acuerdo de una década del gobierno con el BOJ sobre el objetivo del 2% después de que un nuevo gobernador del banco central suceda a Haruhiko Kuroda, cuyo mandato finaliza en abril.
El Banco de Japón ha gastado mucho en su esfuerzo por mantener el tope en el rendimiento a 10 años, ya que los rendimientos de los bonos globales aumentaron este año en respuesta al endurecimiento de las políticas por parte de otros bancos centrales importantes, señaló Robin Brooks, economista jefe del Instituto de Finanzas Internacionales. , en Twitter. Esa presión puede intensificarse “porque los mercados huelen a sangre”, dijo.
Si bien las perspectivas de un movimiento se estaban incorporando a las expectativas para 2023, había una opinión generalizada de que era probable que nada sucediera en los últimos meses del mandato de Kuroda como gobernador, dijo Adam Cole, estratega jefe de divisas de RBC Capital Markets, en una nota.
Señaló que otros aspectos de la política, incluida la orientación a futuro y la tasa de equilibrio de la política, se mantuvieron sin cambios y la declaración destacó el papel del funcionamiento del mercado de la ampliación de la banda, en lugar de caracterizarlo como un endurecimiento de la política monetaria.
“Pero al venir en condiciones de falta de liquidez, la reacción del mercado ha sido fuerte. En el corto plazo, no nos interpondremos en el camino de la fortaleza del JPY y notamos que el posicionamiento, aunque muy reducido en las últimas semanas, aún era largo neto en USD/JPY de cara a la decisión y la cobertura de estos cortos en JPY puede llevar al JPY aún más alto. ," el escribio.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/why-the-bank-of-japans-surprise-policy-twist-is-rattling-global-markets-11671544276?siteid=yhoof2&yptr=yahoo