Por qué los fondos con fecha objetivo pueden sabotear su jubilación

En un informe, Nueva Evidencia sobre la Demanda de Asesoramiento dentro de los Planes de Retiro, los autores examinaron si los participantes del plan de contribución definida buscan asesoramiento con respecto a su asignación de activos, tasa de ahorro y similares.

Y lo que escribieron Jonathan Reuter, profesor asociado de finanzas en la Escuela de Administración Carroll de Boston College y David Richardson, director del Instituto TIAA, descubrieron esto: algunos trabajadores que ahorran para la jubilación en un plan 401(k) buscan asesoramiento pero no aquellos que invierten en fondos de fecha objetivo (TDF).

“Consejos que buscan aumentos con la edad, el saldo de la cuenta, el nivel de contribución anual, el acceso a la web y los cambios en el estado civil”, escribieron Reuter y Richardson. "De manera más provocativa, los participantes que invierten únicamente a través de fondos de fecha objetivo, la opción de inversión predeterminada dominante, tienen muchas menos probabilidades de buscar cualquier forma de asesoramiento a lo largo de la distribución por edades, lo que aumenta la posibilidad de que la dependencia de los valores predeterminados desplace la búsqueda de asesoramiento".

Dijo Reuter en una entrevista: "Me da un poco de pausa que lo que está sucediendo es una pérdida de compromiso".

Y si establece su fondo de fecha objetivo y lo olvida, lo que sucederá, dijo Reuter, “es que sus circunstancias cambien (y) algo que pudo haber sido una buena inversión inicial puede que ya no sea una buena inversión. Y durante largos períodos de tiempo, eso es problemático”.

En el segundo informe, los investigadores del Centro de Estudios de Políticas y Jubilación de Morningstar descubrieron que muchos planes 401(k) ofrecen fondos listos para usar con fecha objetivo diseñados para los participantes que permanecen en su plan de jubilación "hasta" su jubilación, incluso en los casos en que un el participante del plan tiene más probabilidades que el promedio de sacar su dinero de sus planes.

“Este desajuste es importante porque estos caminos de deslizamiento 'a través' generalmente asumen más riesgo que los caminos de deslizamiento 'hacia' la jubilación, lo que deja a los participantes con más exposición a la renta variable de la que tendrían si su camino de deslizamiento explicara su propensión a sacar dinero del plan. en el momento de la jubilación o la separación del empleo”, escribieron en su informe Lia Mitchell, analista senior de Morningstar, y Aron Szapiro, jefe de estudios de jubilación y políticas públicas de Morningstar, ¿Justo en el blanco? Es posible que los patrocinadores del plan no siempre consideren el comportamiento o las necesidades de los participantes al seleccionar las trayectorias de planeo de la fecha objetivo.

Según la multa, “un fondo con fecha objetivo 'hasta la jubilación', por lo general, alcanzará su asignación de activos más conservadora en la fecha del nombre del fondo. Después de esa fecha, la asignación del fondo normalmente no cambia durante la jubilación. Un fondo de fecha objetivo diseñado para llevar a un inversionista 'hasta la jubilación' continúa reequilibrando y generalmente alcanzará su asignación de activos más conservadora después de la fecha objetivo. Si bien estos fondos continúan disminuyendo la exposición a las acciones durante la jubilación, es posible que no alcancen su punto más conservador hasta que el inversor tenga más de 65 años”.

El resultado de los dos informes es el siguiente: los fondos con fecha objetivo están bien para los trabajadores jóvenes que recién comienzan a ahorrar para la jubilación en un 401(k). Pero lo que funciona bien en un momento de la vida puede no funcionar tan bien más adelante. A medida que los trabajadores envejecen, por ejemplo, cuando se casan, su vida financiera se vuelve más complicada, ya que invierten su dinero en una variedad de cuentas diferentes (imponibles, libres de impuestos y con impuestos diferidos), así como en diferentes tipos de inversiones y productos crece la necesidad de asesoramiento.

Ese consejo podría contribuir en gran medida a garantizar que la cartera de jubilación de un trabajador esté adecuadamente alineada con sus objetivos, horizonte temporal y capacidad de riesgo, y que su asignación de activos sea adecuada para sus hechos y circunstancias.

Dado que los participantes del plan están reinvirtiendo su fondo de fecha objetivo "hasta" en una IRA cuando abandonan el plan de su empresa, las probabilidades de que sus activos se asignen incorrectamente, estén expuestos a más riesgos de los necesarios en algunos casos y no lo suficiente en otros, se hace aún mayor, y la necesidad de consejo aún mayor.

Y, sin embargo, no están buscando el consejo que podrían necesitar.

"Es posible que algunos participantes estén en TDF con una trayectoria de planeo 'a través' y deberían estar en una trayectoria de planeo 'hacia' y viceversa", dijo Reuter. “Y lo que sugerirían nuestros hallazgos es que no es probable que se den cuenta de eso. No es probable que descubran que, cuando lleguen a la edad de jubilación, es posible que tengan demasiado o muy poco capital en relación con lo que querrían. Tampoco sabrán si el fondo de fecha objetivo en el que se encuentran tiene el nivel de riesgo adecuado para ellos”.

Los TDF, dijo Reuter, son una inversión única para todos. “Y el problema con una talla única para todos es que si tienes personas heterogéneas con necesidades heterogéneas, probablemente no encaje bien con ninguna persona en particular”, dijo.

Claro, los TDF son infinitamente mejores que invertir solo en fondos mutuos del mercado monetario o GIC o usar el enfoque 1/n para ahorrar para la jubilación. “Pero eso no significa que hayamos llegado a donde necesitamos llegar en términos de personalización”, dijo Reuter.

Szapiro se hizo eco del punto de vista de Reuter. “Simplemente no creo que todos en Estados Unidos deban tener exactamente el mismo camino de planeo y eso es algo de lo que estamos viendo”, dijo.

Dado eso, Szapiro dijo que es importante que los participantes del plan no solo asuman que el camino de deslizamiento de un fondo con fecha objetivo es perfecto para ellos. 

“No debe suponer que es necesariamente como otros TDF que podría haber estado usando y debe, particularmente a medida que se acerca a la jubilación, realmente pensar si esta asignación de activos es lo que desea”, dijo. “Creo que las personas deben comprender que pueden estar bastante expuestas a activos volátiles a medida que se acercan a la jubilación. Y pueden estar en condiciones de desactivar eso. Pueden estar en una posición en la que quieren más exposición. Especialmente si el Seguro Social va a reemplazar gran parte de sus ingresos”.

¿Cuáles son algunos otros hallazgos de la investigación y los consejos prácticos relacionados?

Si tiene acceso a una herramienta en línea que lo ayude con la asignación de activos y la tasa de ahorro, utilícela. La demanda de asesoramiento aumenta con la presencia de una herramienta en línea para ayudar a determinar una asignación de activos y una tasa de ahorro adecuadas, dijo Reuters. Además, es más probable que aquellos que usan una herramienta en línea busquen un profesional financiero.

Un trabajador no tiene que hacer cambios en su plan de jubilación después de recibir comentarios sobre la asignación de activos y la tasa de ahorro, "pero si no saben que existe una posible desconexión entre cómo están invirtiendo y cómo les gustaría ser invirtiendo, dadas sus circunstancias y preferencias, ciertamente no van a hacer ningún cambio en ese momento”, dijo Reuter.

Piense en buscar consejo cuando ocurran eventos del ciclo de vida, incluido el matrimonio, el nacimiento de un hijo, un nuevo trabajo, divorcio, nuevo matrimonio, la muerte de un cónyuge y similares. En su artículo, Reuter y su coautor encuentran que los cambios en el estado civil están asociados con una mayor búsqueda de consejos.

Considere, comenzando alrededor de los 45 años, hacer un chequeo financiero para determinar si tiene la tasa de ahorro y las inversiones correctas, y comience a hacer los ajustes necesarios. Además, convierta sus activos en un flujo de ingresos, lo que muchos proveedores de 401(k) deben hacer de todos modos. 

Leer: ¿Cuántos ingresos proporcionará su 401 (k)?

También considere usar una cuenta administrada de bajo costo con asesoría automática si se ofrece una en su plan 401(k). Con ese tipo de cuenta, es más probable que un trabajador obtenga una asignación de activos que esté más alineada con sus objetivos, horizonte temporal y otras inversiones que pueda tener fuera de su 401(k). “Creo que tiene sentido tratar de brindar un asesoramiento más personalizado en el futuro”, dijo Reuter. 

Leer: ¿Es hora de deshacerse de los fondos con fecha objetivo en su 401 (k)?

Pregunte a su departamento de recursos humanos qué tipo de fondo con fecha objetivo se ofrece en el menú de inversión 401(k), ya sea un fondo "hasta" o "hasta" o un fondo personalizado con fecha objetivo. En algunos casos, los patrocinadores del plan están ofreciendo fondos con fecha objetivo en los que las rutas de acceso se personalizan para la población de empleados, y es probable que esos fondos coincidan mejor con los participantes del plan que los fondos con fecha objetivo listos para usar.

Szapiro también dijo que hay algunas conclusiones del estudio de Morningstar para los patrocinadores del plan y el Departamento de Trabajo.

Para empezar, hay una convergencia de trayectorias de deslizamiento en los fondos con fecha objetivo, una homogeneidad que debe abordarse. 

“A menos que creas que todos en Estados Unidos deberían estar básicamente, más o menos, en el mismo camino de planeo, creo que hay cierto ímpetu para que los patrocinadores sean un poco más serios sobre las formas en que pueden seleccionar el camino de planeo correcto para sus población o agregar diferentes niveles de personalización”, dijo Szapiro.

Y dos, el Departamento de Trabajo podría recomendar que los patrocinadores del plan observen las características de la población de empleados y consideren un espectro de opciones de inversión. Los patrocinadores del plan, según Szapiro, deben seguir un proceso y, por ejemplo, preguntarse: “¿Esta ruta de acceso realmente satisface las necesidades de mis participantes? ¿Hay alternativas que debería considerar?”