Por qué el sesgo de exceso de confianza puede costar a los inversores

Su ego de inversión puede estar costándole mucho dinero.

El “sesgo de exceso de confianza” es el principio conductual de sobrestimar la perspicacia financiera. Y aunque la confianza no es algo malo, puede tener resultados perjudiciales, si no tienes las habilidades para respaldarla.

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“No debería sorprender que para el inversionista promedio, el exceso de confianza pueda ser potencialmente un camino hacia un bajo desempeño de la cartera”, Omar Aguilar, director ejecutivo y director de inversiones de Charles Schwab Asset Management, escribí sobre el tema.

Por ejemplo, esta “tendencia impulsada por el ego” podría engañar a su cerebro haciéndole creer que es posible vencer constantemente al mercado de valores con apuestas arriesgadas, dijo Aguilar. Las estadísticas muestran que es difícil para los profesionales, por lo que también será difícil para la persona promedio.

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Más allá de agregar un riesgo potencialmente innecesario a una cartera, el exceso de confianza de un inversionista podría generar costos relativos más altos asociados con la compra y venta frecuente de activos, dijo Aguilar.

Un reporte de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera muestra que muchos inversores pueden tener este sesgo.

Casi 2 de cada 3 inversionistas, el 64 %, califica altamente su conocimiento de inversión y el 42 % se siente cómodo tomando decisiones de inversión, según FINRA. Los inversores más jóvenes de 18 a 34 años tenían más probabilidades de tener confianza que los de los grupos de mayor edad (35 a 54 años y mayores de 55 años).

Sin embargo, los inversores con más confianza también respondieron de forma desproporcionada más preguntas incorrectas en un cuestionario de inversión de FINRA, lo que sugiere que "muchos inversores más jóvenes no están simplemente desinformados, sino potencialmente mal informados", según el informe.

Saber qué tan seguro debe o no debe estar se conoce como "calibración". Las personas generalmente están bien calibradas si reciben comentarios frecuentes sobre las decisiones, que les permitan saber si fueron correctas o incorrectas en la dirección, dijo Dan Egan, vicepresidente de finanzas conductuales e inversiones en Betterment.

El problema es que las personas no suelen recibir esa retroalimentación en entornos financieros, dijo Egan.

"Es muy fácil tener la impresión de 'En realidad, sé mucho y no se ha demostrado que esté equivocado'", dijo Egan. “Y no vamos a buscarlo”.

“Tendemos a proteger nuestros egos”, agregó. “Queremos pensar bien de nosotros mismos”.

La tecnología y las redes sociales también han facilitado que las personas desarrollen impresiones falsas de su propio conocimiento y habilidad, dijo Egan. Por ejemplo, los inversores pueden ser víctimas del "sesgo de confirmación", por el cual buscan evidencia en los círculos de las redes sociales que confirme una creencia previa (pero potencialmente falsa) sobre una inversión.

Por supuesto, la tecnología e Internet también han facilitado más que nunca el acceso a la información, aunque los usuarios deben discernir si esa fuente de datos es precisa y confiable.

Y aunque los inversores más jóvenes pueden sobrestimar desproporcionadamente su conocimiento, no está claro hasta qué punto les está haciendo daño, dijo Egan. Es posible que no hayan acumulado mucho dinero tan temprano en sus carreras, lo que significa que un error puede ser menos costoso en comparación con las personas mayores, que acumularon un ahorro considerable durante su vida laboral y tienen más que perder.

El sesgo de exceso de confianza tiende a manifestarse más a menudo con las decisiones de inversión del tipo para hacerse rico rápidamente, dijo Egan.

“Ahí es cuando necesitas empezar a observarte a ti mismo”, dijo.

Asuma el bonanza de existencias de memes o la fiebre de las criptomonedas en 2021, por ejemplo. Millones de inversores cuentas de corretaje creadas principios de año en gran medida capitalizar en un aumento de los precios; si entraron o vendieron en el momento equivocado, podría haber les cuesta dinerales.

Del mismo modo, el exceso de confianza puede llevar a los inversores apresurados a comprar accidentalmente las acciones equivocadas, dijo Egan.

Por ejemplo, muchos inversores compraron las acciones de Signal Advance en 2021 luego de un tuit de Elon Musk, quien les dijo a los seguidores que "usaran Signal", lo que provocó que las acciones subieran. en más del 400% en un día. Sin embargo, los inversores sin darse cuenta compraron las acciones equivocadas: el CEO de Tesla y SpaceX se refería a la aplicación de mensajería encriptada Signal, mientras que Signal Advance es un fabricante de componentes pequeños.

Una forma de superar el posible exceso de confianza es examinar las decisiones de inversión anteriores y cómo funcionaron, dijo Aguilar. Analice cómo el exceso de confianza puede haber llevado a malos resultados con el tiempo y qué se podría haber logrado con un enfoque más realista, dijo.

Además, los inversionistas pueden usar una estrategia "pre-mortem", dijo Aguilar.

El concepto, inventado por el psicólogo Gary Klein y respaldado por defensores como el economista y premio Nobel Daniel Kahneman, trata de vencer el exceso de confianza imaginando resultados potenciales desde una perspectiva futura. El propósito es mejorar una decisión en lugar de hacer una “autopsia” después del hecho, Klein escribí.

Imagine, quizás dentro de uno, cinco, 10 o 20 años, que su inversión fue un éxito. Piense en las razones de ese éxito potencial. Asimismo, imagina que fue un desastre y piensa en las razones por las cuales, dijo Aguilar. El ejercicio puede ayudar a las personas a ver "riesgos potenciales y pasos en falso" que pasaron por alto debido a un optimismo excesivo, dijo Aguilar.

"Ser consciente del error, creo, sin duda vale la pena", ha dicho Kahneman. dijo de la estrategia.