Por qué las NFT son más difíciles de valorar y comercializar que las criptomonedas

El mercado de tokens no fungibles (NFT) ha estado en auge desde el verano pasado. El volumen histórico de ventas de NFT alcanzó los $41 mil millones, la mayor parte desde agosto pasado, frente a los $74 millones de principios de 2021. Para poner esto en perspectiva, el mercado global del arte tuvo ventas totales de $50 mil millones en 2020. No es solo el tamaño del mercado NFT que es interesante, pero también su rápido crecimiento, y eso debería hacer que cualquier inversor lo piense dos veces. ¿Valen la pena las NFT desde una perspectiva de inversión?

Es necesario separar el aspecto de la inversión de la parte divertida de las NFT, ya que todos participan en la acción de las NFT. La Liga Nacional de Fútbol Americano (NFL, por sus siglas en inglés) obsequió boletos virtuales conmemorativos NFT a los asistentes al Super Bowl LVI, y AMC Entertainment está obsequiando Batman NFT gratuitos a espectadores selectos. Estos tipos de NFT muestran las partes del mercado de NFT que son simplemente modas, y las modas van y vienen. 

Desde una perspectiva de inversión, los NFT también parecen ser una moda pasajera, un reemplazo de las acciones de memes para comerciantes hiperactivos, más como Beanie Babies que como un nuevo activo de inversión. Después de todo, Robinhood Markets, Inc. gamificó el comercio de acciones y opciones; Los NFT llevan esto un paso más allá con la gamificación de las inversiones reales. Esta parece una conclusión probable ya que la mayoría de los NFT intercambian su atención en las redes sociales, al igual que las acciones de memes. Por todas estas razones y más, el futuro de los NFT como clase de inversión alternativa no parece bueno.

Comprensión de las NFT

Los NFT son un tipo especial de token de moneda cibernética. Cada NFT es único y está vinculado a un activo digital específico. Este activo digital puede ser cualquier archivo digital, como un archivo de música, un video o un archivo de imagen, y algunos también afirman que puede ser un activo físico, como una zapatilla de tenis.

Una cadena de bloques, el software en el centro de cualquier moneda cibernética, almacena un dato NFT en su sistema, y ​​cualquier usuario de esa cadena de bloques puede intercambiarlos. La cadena de bloques registra todas las transacciones que ocurren en esa cadena de bloques en su libro de contabilidad digital, incluidas las transacciones NFT. La cadena de bloques no almacena el activo digital real, solo prueba de propiedad; los propietarios de derechos de autor o los creadores de un NFT pueden almacenar el activo digital en cualquier lugar. 

Los NFT se consideran mejor como registros de propiedad de activos digitales únicos y, por lo tanto, no fungibles, lo que significa que no se pueden intercambiar, uno por el otro, porque no son exactamente iguales. Lo que haces con los NFT es cambiarlos por una moneda cibernética. Los NFT se pueden comprar y vender como cualquier criptomoneda. Sin embargo, la distinción es que, si bien las NFT son únicas y no fungibles, las criptomonedas como los bitcoins son fungibles: puede cambiar un bitcoin por otro porque son exactamente iguales. Para los especuladores, esto es lo que hace que las criptomonedas sean superiores a las NFT; con la fungibilidad, sabes lo que obtienes. Debido a su singularidad, operar con NFT es más difícil que con cibermonedas.

El proceso de negociación de NFT

Los NFT se negocian en los mercados de NFT, que tienen plataformas estructuradas como la de eBay. La mayoría de los NFT se venden a través de subastas, aunque algunos se venden a precios fijos. Algunos mercados se especializan en un tipo de NFT, por ejemplo, arte, juegos, deportes, mientras que otros venden de todo. Si desea crear un nuevo NFT (llamado minting) puede hacerlo a través de cualquiera de los mercados. El mercado más grande es OpenSea, que en 2021 tenía una participación de mercado de alrededor del 90% por volumen de negociación en dólares en todos los mercados. 

Hay tarifas para crear y comercializar NFT, desde tarifas iniciales de configuración de cuenta y tarifas de acuñación hasta tarifas de venta. Si va a crear o comercializar NFT, asegúrese de conocer la estructura de tarifas de un mercado. Para tener una idea de las tarifas recaudadas, OpenSea recaudó alrededor del 8% de su volumen de ventas en tarifas en enero. También puede haber tarifas de regalías (generalmente 10-30% del precio de venta) que van al creador original de un NFT cada vez que se realiza una transacción en ese NFT. 

Las colecciones NFT están donde está la acción

Los especuladores deben ser conscientes de que la concentración del mercado en el comercio se encuentra en solo un puñado de lo que se denomina colecciones NFT. Una colección es un grupo de NFT que son diferentes entre sí pero que comparten similitudes. Los mismos creadores acuñaron una colección completa, haciendo que los NFT fueran similares pero diferentes. 

The Bored Ape Yacht Club es la colección NFT más popular, con ventas históricas totales de alrededor de $ 2.5 mil millones y una participación de mercado del 12% del mercado total de NFT, a pesar de que sus creadores solo los lanzaron en abril de 2021. La colección incluye 10,000 simios hastiados únicos , cada uno con un estilo desgastado diferente (puedes ver algunos aquí). El Bored Ape más caro se vendió por más de 3.4 millones de dólares en una subasta de Sotheby's.

Hasta 2021, las diez principales colecciones de NFT tenían más de $ 15 mil millones en valor comercial histórico y alrededor del 60% de participación en el mercado total de NFT. El predominio de unas pocas colecciones en el mercado probablemente se deba a la preferencia de los especuladores de NFT por comerciar dentro de las colecciones. Es más fácil valorar un NFT de una colección porque hay otros NFT con los que compararlo. De ello se deduce que, del dinero que gana una minoría de comerciantes especulando con NFT, la mayor parte proviene del comercio dentro de las colecciones. Claramente, los comerciantes informados saben dónde está el dinero, pero es difícil creer que el mercado pueda absorber tantas recaudaciones como hay hoy: 3,264, frente a las 193 de hace un año. En algún momento, tener tantas colecciones anula su propósito.

Pocos ganan dinero operando con NFT

Lo que queda fuera de la mayoría de las discusiones de NFT es cómo ganar dinero intercambiándolos. Solo conozco un estudio que intenta entender esto, El informe de mercado NFT de Chainalysis 2021. Este análisis de los datos muestra que solo el 44% de las transacciones en NFT generan dinero, y solo una minoría de los comerciantes de NFT obtienen este dinero. 

Los investigadores examinaron por separado a quienes compran NFT recién acuñados y luego los venden, y a quienes compran NFT en el mercado secundario y luego los venden. La mayoría de los comerciantes que compran NFT recién acuñados y luego los venden pierden dinero, solo el 29% de estas operaciones ganan dinero. De aquellos que ganan dinero, la mayoría de esos compradores recibieron un descuento sobre el precio de lista en su compra. De esta minoría que gana dinero, más del 50 % gana más del 200 % de retorno de su inversión, mientras que el 60 % de los que pierden dinero en estas operaciones pierden más del 50 %.

De aquellos comerciantes que compran sus NFT en el mercado secundario y luego los cambian, el 65% gana dinero. Pero es solo el 5% de estos comerciantes quienes obtuvieron el 80% de estas ganancias. Los investigadores descubrieron que estos comerciantes tienden a ser los más sofisticados, comercian con la mayor cantidad de capital, compran y venden los NFT más caros, comercian con más frecuencia y tienen una cartera más grande de NFT.

La inversión NFT es peligrosa para su riqueza

La evidencia del estudio anterior es clara: la mayoría de los operadores especulativos de NFT no obtienen un rendimiento positivo. Desde una perspectiva de inversión, los resultados son desafortunados, pero no sorprendentes. Otro aspecto del comercio de NFT es que se dice que el fraude dentro del ecosistema de NFT es rampante. El CEO de una plataforma NFT describió la posibilidad de que los "malos actores" participen en la venta y el comercio nefastos de NFT (incluidos tokens falsificados o activos que en realidad no poseen). El resultado es una situación en la que su compra de NFT podría terminar siendo inútil. Combinando la dificultad de obtener un rendimiento positivo y los riesgos inherentes, el comercio de NFT no es una buena propuesta, así que manténgase alejado. Tienen todas las señales de ser una moda de inversión que probablemente pasará.