Por qué el acuerdo de Activision de $ 69 mil millones de Microsoft depende de Londres y no de Washington

(Bloomberg) -- La adquisición de Activision Blizzard Inc. por parte de Microsoft Corp. por 69 millones de dólares se enfrenta a una decisión clave en Gran Bretaña, ya que el organismo de control de fusiones de la nación marca su llegada como regulador global con hallazgos que podrían marcar la trayectoria hacia la finalización o el desmoronamiento del mega acuerdo .

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Se espera que la Autoridad de Competencia y Mercados emita en los próximos días sus conclusiones provisionales, señalando si pretende bloquear el acuerdo o aclararlo con remedios específicos como ventas masivas. El regulador ya señaló preocupaciones de que el acuerdo podría causar problemas de competencia en el mercado de consolas y suscripciones, así como en el sector de juegos en la nube más incipiente.

Microsoft anunció por primera vez la transacción el año pasado, buscando agregar juegos exitosos como Call of Duty a un negocio que ya incluye la consola Xbox, la franquicia Halo y el software de construcción de mundos Minecraft.

Pero la unión ha fallado con los reguladores globales que temen que Microsoft pueda dificultar que las plataformas rivales obtengan acceso sin restricciones a los títulos más populares de Activision. De manera crucial, la presentación de la CMA se producirá antes de las decisiones de la Unión Europea y la Comisión Federal de Comercio de EE. UU., que se encuentra atrapada en un largo proceso legal luego de presentar una demanda formal para vetar la transacción.

“La decisión de la CMA es clave porque si decide bloquear el acuerdo, las empresas tienen pocos recursos: los tribunales del Reino Unido rara vez anulan una decisión de fusión de la CMA”, dijo Jennifer Rie, analista de Bloomberg Intelligence. “Las condiciones tendrán que ser exhaustivas, más allá de las licencias para Call of Duty”, dijo, y agregó que “es poco probable una autorización incondicional”.

Microsoft recibió esta semana los hallazgos iniciales de los reguladores de la UE en una llamada declaración de objeciones, que establece las principales preocupaciones del bloque sobre el acuerdo, según personas familiarizadas con la revisión. El año pasado, la empresa de tecnología ya ofreció públicamente otorgar a su rival Sony Group Corp. una licencia de 10 años para Call of Duty, pero ahora tendrá varias semanas para presentar soluciones en la investigación de la UE de acuerdo con las preocupaciones formales.

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A diferencia de la UE, donde los reguladores y Microsoft ya discutieron informalmente posibles remedios, el proceso regulatorio del Reino Unido tradicionalmente se ha mantenido menos accesible y las discusiones no se estaban llevando a cabo antes de la decisión preliminar de la CMA.

Sin embargo, la orientación actualizada de la CMA del año pasado ahora permite a las empresas proponer soluciones potenciales antes de los hallazgos provisionales.

“La FTC puede depender de la CMA para bloquearlo”, dijo Anne C Witt, profesora de derecho en la Escuela de Negocios EDHEC. “La Comisión Europea acaba de enviar una declaración de objeciones, por lo que no hay forma de que puedan llegar antes de la CMA. La CMA va a ganar este y será interesante”.

La CMA surgió de las sombras de la Comisión Europea después de la salida del Reino Unido de la UE, con el regulador examinando acuerdos que anteriormente habían encontrado su destino en Bruselas en lugar de Londres. En recientes demostraciones de fortaleza, se enfrentó a las grandes empresas tecnológicas, incluso le dijo a Meta Platforms Inc. que debe revertir su adquisición de Giphy después de las preocupaciones de que podría tomar un control absoluto del mercado de GIF.

“Para hacer avanzar el mercado de los juegos en beneficio de todas las partes interesadas, creemos que es importante considerar soluciones claras y fáciles de aplicar para los posibles problemas de competencia”, dijo un portavoz de Microsoft.

“Nuestro compromiso de otorgar acceso a largo plazo a Call of Duty a Sony, así como a Nintendo y Steam, lo logra preservando los beneficios del acuerdo para los consumidores y desarrolladores y promoviendo la competencia en el mercado”, dijeron.

Un portavoz de CMA se negó a comentar.