¿Por qué está aumentando de nuevo la confianza del consumidor y qué significa para los mercados?

Puntos clave

• Los resultados de la Encuesta de Confianza del Consumidor de The Conference Board muestran que la confianza del consumidor aumentó de 103.6 en agosto a 108.0 en septiembre
• Los consumidores también son, en general, más positivos sobre las condiciones comerciales actuales y futuras y el mercado laboral.
• A pesar de la perspectiva positiva de los consumidores, las acciones cayeron en un mercado bajista el martes a medida que aumenta la inflación y continúan las alzas de tasas.

La confianza del consumidor aumentó en septiembre, marcando el segundo mes consecutivo de ganancias durante un año difícil. La moderación de los precios de la gasolina y las ganancias inflacionarias más lentas parecen contribuir a una perspectiva general más positiva.

A pesar de esta buena noticia, el S&P 500 y el Dow se sumergieron en país del oso el martes, uniéndose al sufrido Nasdaq Composite.

Resultados de la Encuesta de Confianza del Consumidor

El Encuesta de confianza del consumidor es una sonda mensual que mide cómo se sienten los consumidores acerca de la economía en general. El martes, el Conference Board publicó sus resultados de septiembre, mostrando que los niveles de confianza de los consumidores subieron de 103.6 en agosto a 108 en el último mes.

El Conference Board también descubrió que las expectativas de inflación promedio para el próximo año cayeron levemente del 7% en agosto al 6.8% en septiembre. Esta modesta disminución sugiere que las preocupaciones inflacionarias han comenzado a disiparse, aunque no desaparecen.

Índice de la Situación Actual

El Índice de Situación Actual mide la evaluación de los consumidores de las condiciones comerciales y laborales actuales. En general, esta puntuación aumentó de 145.3 en agosto a 149.6 en septiembre.

El porcentaje de consumidores que cree que las condiciones comerciales actuales son “buenas” pasó del 19% en agosto al 20.8% en septiembre, mientras que los que dicen que las condiciones son “malas” descendieron del 22.6% al 21.2%.

Se encontró una tendencia similar en las expectativas laborales, con la creencia de que los trabajos son “abundantes” aumentando del 47.6% al 49.4%. Sin embargo, la aguja apenas se movió para los consumidores que creen que los trabajos son “difíciles de conseguir”.

El Índice de Expectativas

El Índice de Expectativas mide cómo se sienten los consumidores acerca de las perspectivas de ingresos, negocios y condiciones del mercado laboral para el sexto mes. Esta puntuación aumentó de 75.8 en agosto a 80.3 en septiembre.

En general, los consumidores se mostraron más positivos acerca de las condiciones comerciales y las perspectivas del mercado laboral. El porcentaje de consumidores que esperan que mejoren las condiciones comerciales aumentó del 17.3 % al 19.3 %, mientras que menos consumidores esperan que las condiciones empeoren (21.0 % frente a 21.7 %).

Los consumidores también anticipan que el mercado laboral se mantendrá sólido, y aquellos que anticipan menos empleos caerán del 19.6 % al 17.7 %.

Sin embargo, los consumidores estaban más mezclados acerca de sus propias perspectivas financieras a corto plazo. Por un lado, el porcentaje de consumidores que esperaba aumentar sus ingresos saltó del 16.6% al 18.4%. Sin embargo, más consumidores también esperan que sus ingresos disminuyan (14.3% frente a 13.9%).

Desempaquetando los resultados de la confianza del consumidor

La lectura de septiembre es una buena noticia, especialmente frente al trasfondo de preocupaciones y problemas económicos de este año. Según Lynn Franco, directora sénior de indicadores económicos de The Conference Board, los resultados de confianza del consumidor de este mes están "respaldados en particular por los empleos, los salarios y la disminución de los precios de la gasolina".

Una amplia muestra de datos respalda esta postulación, ya que los precios nacionales del gas se mantienen muy por debajo El récord de junio de $ 5.02. Además, informes recientes del mercado laboral muestran que el empleo de nómina no agrícola aumentó en 315,000 en agosto, incluso cuando el desempleo aumentó ligeramente al 3.7%.

Datos del Departamento de Comercio publicados el martes refuerza aún más esta posición. Los nuevos pedidos de bienes de capital fabricados en EE. UU. registraron mayores ganancias, con los pedidos que no son de defensa en su nivel más alto desde enero. Estos números indican que las empresas continúan invirtiendo en su propio crecimiento.

Sin embargo, los resultados no son puramente alegres. Según la Sra. Franco, "no obstante, persisten los riesgos de recesión", impulsados ​​​​por las intenciones de compra "mixtas" de automóviles y electrodomésticos importantes en medio de "tasas hipotecarias en aumento y un mercado inmobiliario que se enfría". Además, la inflación y las subidas de tipos “siguen siendo fuertes obstáculos para el crecimiento a corto plazo”.

Keith Buchanan, gestor de carteras de Globalt Investments, también ocupa este puesto. Dijo Buchanan: "Nos ha sorprendido la correlación que ha tenido la confianza del consumidor con los costos de la energía y los costos del combustible... [Sin embargo], hay muchas preguntas sobre, ¿qué le hace este entorno inflacionario al comportamiento del consumidor?"

Entradas recientes Datos del Departamento de Trabajo encontró que los precios al consumidor, una medida clave de la inflación, aumentaron un 0.1% entre julio y agosto, lo que llevó la inflación de 1 año a un 8.3%. Los precios subyacentes, que excluyen los datos de alimentos y energía, subieron aún más, un 0.6 %, impulsados ​​por el alza de los alquileres y los costos médicos.

Esta inflación obstinadamente alta continúa superando las expectativas más amplias y aviva la preocupación de que la Reserva Federal continúe con su programa agresivo de aumento de tasas. Tanto la alta inflación como las tasas de interés más altas aumentan el riesgo de una recesión económica, una preocupación clave tanto para los consumidores como para los inversores.

Qué significan los datos para los inversores

La Encuesta de Confianza del Consumidor no es una métrica oficial para planificar la política económica. Sin embargo, dado que las actitudes de los consumidores tienen un gran impacto en la expansión y contracción económica, es un indicador observado de cerca que puede indicar condiciones problemáticas o de relajación.

En pocas palabras, cuando los consumidores tienen confianza, gastan más, lo que genera un crecimiento más estable y sostenido. Cuando los consumidores están nerviosos, gastan menos y ahorran más, lo que contribuye a reducir las ganancias comerciales y, en casos extremos, a posibles recesiones.

Pero a pesar de que la encuesta de septiembre muestra que la confianza del consumidor va en aumento, otros factores macroeconómicos continúan reprimiendo inversor confianza. Como resultado, el mercado no respondió positivamente a las noticias del martes, de hecho, todo lo contrario.

A pesar de las subidas matutinas, tanto el Dow Jones como el S&P 500 cedieron puntos al cierre del martes, y finalmente entraron en territorio bajista. (El Nasdaq Composite, que obtuvo una ganancia del 0.25%, ha estado en un mercado bajista durante gran parte del año).

Estas pérdidas continúan una tendencia que ha visto a todos los principales índices renunciar a las ganancias de junio a medida que los inversores pierden la confianza en el "aterrizaje suave" ideal de la Reserva Federal en medio de un ajuste fiscal agresivo. Subida del tipo de interés del 0.75% la semana pasada – el tercero consecutivo de esa magnitud – probablemente contribuyó al pesimismo del martes.

A declaración dada el martes por el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, sobre la posibilidad de aumento de tasas un 1% adicional este año consolidó aún más que la Fed está más enfocada en aplastar la inflación que en evitar una posible recesión.

Una nota publicada por los estrategas de Bank of America el martes refleja que esta realidad se está hundiendo en todo el mercado. El equipo de BofA señaló: “Los banqueros centrales han estado caminando sobre la cuerda floja tratando de frenar la inflación mientras intentan limitar los riesgos de recesión. Sin embargo, su tono reciente y las subidas de tipos 'gigantescas' han reafirmado que la principal prioridad es controlar la inflación, incluso al coste potencial de una recesión”.

Mirando hacia el futuro

El Índice de Confianza del Consumidor no es el único dato económico que los inversores se tragarán esta semana.

Se espera que la Oficina de Análisis Económico publique su iteración final de los datos del PIB del segundo trimestre el jueves. Suponiendo que no haya revisiones al alza, los datos mostrarán que la economía en general ha caído durante dos trimestres consecutivos, marcando un recesión "técnica".

Además, la BEA dará a conocer el Índice de Gastos de Consumo Personal el viernes. La Universidad de Michigan también publicará su informe de sentimientos del consumidor, que brinda más información sobre la situación económica actual.

La bolsa mixta de esta semana no es el fin del mundo

A menudo, los sentimientos positivos de confianza del consumidor presagian buenas noticias para el mercado de valores. Pero dadas las condiciones económicas actuales, no sorprende que esta semana, los inversionistas simplemente... no lo sintieran. Es posible que los inversores sigan sin sentirlo hasta que la perspectiva de subidas de tipos cada vez mayores y volatilidad del mercado desvanecerse en la distancia.

Pero el hecho de que las tasas de interés estén aumentando y el mercado sea volátil frente a la confianza positiva del consumidor no significa que no haya oportunidades para obtener ganancias. Sólo tienes que saber dónde buscar.

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