Una combinación de monedas digitales "sistémicas" del banco central y monedas estables podría alterar significativamente la ejecución y el control de la política monetaria por parte de los bancos centrales y el tamaño y la composición de sus activos y pasivos.
Eso es según Andrew Hauser, director ejecutivo de mercados del Banco de Inglaterra. Hauser hizo el argumento como parte de un discurso que pronunció en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York el miércoles.
El tamaño de los efectos "dependerá en gran medida del diseño final de cualquier moneda digital sistémica", dijo Hauser. También especificó que las monedas digitales no presentan ningún riesgo de "línea roja" para los balances del banco central. No obstante, argumentó que los banqueros centrales deberían comenzar a prepararse para las "implicaciones importantes" que las monedas digitales del banco central (CBDC) y las monedas estables tendrán para sus balances al incorporar respuestas a ellas en sus conjuntos de herramientas operativas.
Los bancos centrales, como el único emisor de moneda fiduciaria, normalmente controlan la oferta monetaria de una economía nacional utilizando tres dispositivos principales: modificando las tasas de interés, regulando los bancos comerciales (estableciendo requisitos de capital y reservas) y actuando como prestamista de última instancia. El dinero emitido se considera un pasivo del balance general, que se puede volver a comprar o vender a los bancos comerciales según sea necesario.
Hauser describió cómo las CBDC y otras monedas digitales podrían alterar este sistema al modificar la relación privilegiada entre los bancos centrales y comerciales. Bajo ciertas condiciones, las monedas digitales podrían aumentar la competencia por el crédito, reducir la suma de los depósitos en los bancos comerciales (y, por lo tanto, las tasas de reserva) y desafiar la capacidad de los bancos centrales para servir como prestamista de último recurso.
Ambientada a la sombra del colapso de la moneda estable TerraUSD, el discurso de Hauser señaló la forma en que se podrían regular tales sistemas. Especificó que en el Reino Unido, el Banco de Inglaterra está recomendando que cualquier moneda estable que alcance un tamaño sistémico, definida como una con el potencial de escalar rápidamente y volverse ampliamente utilizada para pagos, debería cumplir con los estándares esperados de un banco comercial, incluido un centro central riguroso. supervisión bancaria, reclamos legales sólidos y transparencia sobre los activos que se utilizan para respaldar su moneda.
Esto implica que las monedas estables, incluso si fueran operadas por empresas privadas, se verían obligadas a encajar dentro del sistema monetario gobernado por los bancos centrales, operando así como una forma de facto de responsabilidad respaldada por el estado.
Si se adoptan, las CBDC serían el primer pasivo nuevo utilizado por los bancos centrales durante siglos. “El perro puede ser viejo”, dijo Hauser, “¡pero aún puede realizar nuevos trucos!”.
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Fuente: https://www.theblockcrypto.com/post/150181/bank-of-england-exec-says-digital-currencies-could-be-important-for-central-bank-balance-sheets?utm_source=rss&utm_medium= RSS