El gigante de las tiendas de comestibles The Kroger Co. (Bolsa de Nueva York: KR) anunció el viernes una fusión con su rival Albertsons Companies Inc. (Bolsa de Nueva York: ACI) como parte de un acuerdo de 24.6 millones de dólares.
Kroger, la segunda tienda minorista de abarrotes más grande según su participación de mercado, verá cómo su negocio se combina con el cuarto abarrotero más grande. El acuerdo ha sido firmado por la junta directiva de ambas firmas y requerirá la aprobación regulatoria.
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Los reguladores pueden dudar en dar luz verde si la combinación de los dos gigantes de la alimentación genera demasiado poder en una región. Pero el analista de Morgan Stanley, Simeon Gutman, dijo que los reguladores pueden requerir algunas desinversiones de tiendas para que se apruebe el acuerdo, según CNBC.
Suponiendo que un largo proceso de revisión resulte en última instancia en que Kroger adquiera Albertsons, echemos un vistazo a algunas de las razones clave por las que se está produciendo esta fusión.
Bajar los precios de los alimentos
Las últimas noticias de la sector de alimentos y bebidas ciertamente ha recibido más de lo que le corresponde de cobertura con precios que subieron más del 11% año tras año. Invezz reportaron el jueves que la inflación está al frente y al centro, no solo en la mente de los consumidores sino también en la de los inversores.
Durante la transcripción de la llamada de ganancias del segundo trimestre de Kroger, el CEO de Kroger, Rodney McMullen, dijo que la compañía está "haciendo todo lo posible para ayudar a nuestros clientes a estirar sus dólares".
McMullen señaló que, de hecho, está transfiriendo algunos de los costos más altos de los alimentos a los clientes. Pero está buscando formas de minimizar los aumentos de precios.
Por lo general, se realiza una fusión de dos gigantes para crear economías de escala superiores y ayudar a reducir los costos de nuevas maneras. Kroger aprovechará la huella de Albertsons para "invertir en la reducción de precios para los clientes y espera reinvertir aproximadamente medio billón de dólares en ahorros de costos a partir de sinergias para reducir los precios para los clientes".
Las tendencias de tráfico negativas de Kroger deben revertirse
Kroger parece haber pasado por una caída en el tráfico peatonal. Los datos de la firma de análisis de tráfico peatonal Placer.ai que se compartieron con Invezz muestran que las visitas en un año tras tres años (Yo3Y) se redujeron en promedio -4.5% cada semana en 2022. Albertsons, por otro lado, subió .
Uno supondría que Kroger está en una posición en la que necesita pagar por el crecimiento si no puede hacerlo orgánicamente. Kroger (y otras cadenas heredadas) se han enfrentado a una presión cada vez mayor de las cadenas europeas que suelen ser nuevas en el mercado estadounidense, al igual que Aldi.
De hecho, Aldi fue nombrada la crecimiento más rápido cadena de supermercados en los EE. UU. en 2021 y se ubica justo detrás de Kroger como el tercer supermercado más grande por número de tiendas.
Una mega adquisición ciertamente envía un mensaje a los competidores de que se espera que surja un competidor nuevo y formidable una vez que se cierre el trato. Una vez que todo esté dicho y hecho, Kroger controlará 5,000 tiendas, lo que duplica el recuento estimado de Aldi de 2,500 tiendas para 2024.
Kroger está cambiando de defensa a ofensiva
Grupo Ocado (LON:OCDO), un supermercado y tecnología en línea con sede en el Reino Unido, ha estado trabajando con Kroger desde 2018. Ocado construye almacenes operados por robots y cuenta con Kroger como su principal cliente. Las acciones de Ocado subieron después de que se anunciara el acuerdo con Kroger, lo que podría marcar un cambio en las tendencias negativas recientes sobre las que puede leer más esta página.
Según la experta en cadena de suministro, logística y transporte Brittain Ladd, la adquisición de Kroger está motivada en parte por sus ambiciones en línea. Escribió en un Publicación de LinkedIn que Kroger "merece ser felicitado por hacer un GRAN movimiento". Si bien los beneficios del acuerdo tomarán algunos años, explica:
Kroger mejorará en gran medida las operaciones de Albertsons y aprovechará los Centros de Cumplimiento de Clientes construidos y operados por Ocado Group, para cumplir con los pedidos en línea y Click and Collect para Albertsons.
En lugar de jugar a la defensiva y defender su participación total de mercado contra Aldi y otros rivales, quizás Kroger ahora esté listo para cambiar a la ofensiva. Según Ladd, ambas empresas ahorrarán más de 500 millones de dólares en sus redes de cadena de suministro en los dos primeros años de la fusión. Esto le da a Kroger más municiones para quitarle participación de mercado a Walmart, en lugar de enfocarse en defender su posición contra Aldi.
Ladd argumenta que Walmart necesita “enfocarse aún más” en su negocio de comestibles, especialmente en el canal en línea. Mientras que Walmart tiene herramientas a su disposición para contraatacar, incluido el aprovechamiento de Alert Innovation, un centro de micro-cumplimiento que adquirió recientemente.
Quizás Kroger cuenta con que Walmart sea complaciente y dé por sentada su participación dominante.
Reflexiones finales: una fusión que tiene sentido
Hay mucha lógica en que Kroger adquiera Albertsons, desde proteger la participación de mercado hasta reducir el precio y obtener una nueva participación. La gerencia espera que el acuerdo se cierre en 2024 y, dado que la inflación de los alimentos no muestra signos de alivio, Kroger debería estar en una posición mucho mejor en la mitad inferior de la década que en la mitad inicial.
inversores que quieren comprar acciones en el sector de alimentos y bebidas debería tener suerte en Kroger, ya que está dando los pasos correctos para el crecimiento a largo plazo.
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