Los inversionistas del mercado financiero anhelaban la guía de política económica del Congreso del Partido Comunista de China, pero cuando el partido gobernante concluyó el sábado su reunión política de dos veces por década con la melodía de "The Internationale", un himno socialista, los inversionistas vieron banderas rojas. .
“Para los inversores, el final formal de la era de la reforma a favor del crecimiento solo puede considerarse negativo a largo plazo”, escribió Christopher Wood, jefe global de estrategia de acciones de Jefferies en una nota del jueves. "También es preocupante que los principales tecnócratas que presidieron las políticas de desapalancamiento sensatas de los últimos años aparentemente ahora se jubilarán y aún no hay claridad sobre quién los reemplazará".
Por ejemplo, había grandes esperanzas de que Wang Yang, de 67 años, de mentalidad reformista, quien era el jefe del partido de la potencia económica de la provincia de Guangdong y era considerado como el miembro más liberal del Politburó actual, pudiera convertirse en el próximo primer ministro. Sin embargo, se jubilará, al igual que varios otros funcionarios, incluido Liu He, de 70 años, el negociador comercial con EE. UU., junto con el regulador bancario y de seguros Guo Shuqing y el gobernador del banco central Yi Gang. Todos ellos fueron eliminados de las listas tanto del Comité Permanente del Politburó de siete personas como del Comité Central de 205 personas, que marcarán el curso de la formulación de políticas para los próximos cinco años.
Neil Thomas, analista senior de China en Eurasia Group, cree que Liu He, el "campeón" del programa de desapalancamiento financiero de los últimos años, probablemente será reemplazado por He Lifeng, el actual ministro a cargo de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, el organismo de planificación del país. Pero según Thomas, no es un tecnócrata económico sino un político.
“Es poco probable que traiga el mismo nivel de enfoque en el desapalancamiento financiero, y el informe de Xi también parece degradar el enfoque en el desapalancamiento, lo que quizás sea más positivo de lo esperado para pensar en las perspectivas de crecimiento a corto plazo de China, especialmente si la política de cero-COVID está relajado”, dijo Thomas a MarketWatch el viernes.
“Pero en términos de brindar cierta comodidad a los inversores y en términos de la trayectoria económica a largo plazo de China, ese nivel debe abordarse. Si nadie impulsa esta agenda en la parte superior, podría generar problemas mayores más adelante”, dijo Thomas.
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La reorganización del liderazgo del partido dejó a los mercados financieros chinos con pérdidas asombrosas esta semana. Índice de empresas chinas Hang Seng de Hong Kong
160462,
registró la peor racha perdedora de cinco días con una pérdida semanal del 8.9%. En el continente, el índice de referencia CSI 300 de China
000300,
cerró la semana con una pérdida del 5.4%, la peor desde julio de 2021, mientras que el Shanghai Composite
SHCOMP,
registró una pérdida semanal del 4%.
La reacción fue aún más violenta en las acciones chinas que cotizan en EE. UU. con el grupo de acciones que componen el índice Nasdaq Golden Dragon China perdiendo $ 67.33 mil millones en capitalización de mercado esta semana, según Dow Jones Market Data. Los gigantes tecnológicos Alibaba Group Holding Ltd.
baba,
Tencent Holdings Ltd.
TCEHY,
y Pinduoduo
PDD,
cayeron un 12.5%, un 14.2% y un 28.8% el lunes, respectivamente.
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Los inversionistas esperaban obtener pistas sobre posibles cambios en la política de cero COVID, apoyo para el sector inmobiliario en crisis y señales de aliviar su represión en el sector de la tecnología, pero no recibieron los mensajes que querían.
“Me parece que cuando el gobierno decide hacer algo, simplemente lo hace. La rapidez y la severidad de los cambios regulatorios son mucho más severas”, dijo Kevin Barry, director de inversiones de Summit Financial. "Creo que debería pagar un múltiplo (precio-beneficio) más bajo porque tiene más riesgo regulatorio en China... (Y con los) riesgos regulatorios de la política gubernamental para las empresas chinas, esa es un área en la que infraponderé".
Como dijo Xi en su reporte de trabajo Para el Congreso, la ciencia y la tecnología serán la “fuerza productiva primaria”, y la innovación será el “motor principal del crecimiento” en los próximos cinco años. El creciente enfoque en la ciencia y la tecnología está diseñado para convertir a China en una superpotencia de innovación para abordar los problemas de productividad económica rezagada, así como su dependencia de Occidente para muchas tecnologías avanzadas, dijo Thomas.
“Xi identificó una serie de nuevos impulsores de crecimiento que se alinearon con esta visión, como la inteligencia artificial, la industria, la energía y muchos otros, por lo que podemos esperar más apoyo político para esas áreas”, dijo Thomas. “Y también hay un enfoque creciente en equilibrar los desarrollos económicos con la seguridad nacional. Por lo tanto, es parte de un cambio más amplio en Xi de perseguir un alto ritmo de crecimiento para recibir un crecimiento de alta calidad”.
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Otra gran pregunta que sigue sin resolverse es cómo planea Xi lograr su objetivo de lograr la “prosperidad común” para 2035 y liderar el mundo en términos de “fuerza nacional compuesta e influencia internacional” para 2049.
“Y que cierto nivel de crecimiento económico es necesario como base para lograr estas agendas regulatorias. Y especialmente el avance del poder internacional de China. Pero la pregunta es, ¿cómo se van a lograr la mayoría de estos objetivos competitivos porque no tenemos una idea clara de un programa de políticas viable que se va a mostrar”, dijo Thomas.
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La economía de China se expandió un 3.9% en los tres meses que terminaron el 30 de septiembre respecto al año anterior, dijo el gobierno el lunes en un comunicado que se había pospuesto abruptamente cuando los líderes del Partido Comunista se reunieron la semana pasada para el congreso. Sin embargo, los datos elevan el crecimiento promedio para los primeros nueve meses de 2022 a 3.0%, muy por debajo del objetivo de 5.5% para todo el año que el gobierno estableció en marzo.
El más amplio El mercado de valores de EE. UU. no se vio afectado esta semana por los desarrollos en China con tres índices que terminaron la semana con ganancias, ya que los inversores evaluaron los débiles informes de ganancias tecnológicas y esperaron la reunión de política de la Reserva Federal la próxima semana. El S&P 500
SPX,
subió un 4% durante la semana, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
registró una ganancia semanal del 5.7% y el Nasdaq Composite
COMP,
Ganó 2.2%.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/political-uncertainty-has-been-removed-after-chinas-party-congress-but-investors-are-still-gloomy-11666988382?siteid=yhoof2&yptr=yahoo