¿Por qué el banco central de China está apuntalando al yuan?

BEIJING — El banco central de China ha enviado una fuerte señal de que quiere mantener el Yuan chino se debilite demasiado rápido frente al dólar estadounidense, dijeron los economistas.

Por segunda vez este año, el Banco Popular de China anunció el lunes que reduciría la cantidad de moneda extranjera que los bancos necesitan mantener.

Estos movimientos teóricamente reducen la presión de debilitamiento sobre el yuan, que ha caído más de un 8% este año a mínimos de dos años frente al Dólar estadounidense.

Las autoridades chinas generalmente enfatizan el nivel del yuan frente a una canasta de monedas, frente a las cuales el yuan se ha fortalecido en aproximadamente un 1% en los últimos tres meses.

Sin embargo, las últimas acciones de Beijing muestran cuán importante sigue siendo el tipo de cambio entre el yuan y el dólar, dijeron el economista jefe de China de Nomura, Ting Lu, y un equipo en un informe el lunes.

Ellos dieron dos razones:

• “Primero, en un año del reorganización de liderazgo única en una década y con las elevadas tensiones entre EE. UU. y China, los líderes chinos se preocupan especialmente por el tipo de cambio bilateral del RMB con el USD porque creen que el RMB/USD de alguna manera refleja una fortaleza económica y política relativa.
• “En segundo lugar, una gran depreciación del RMB/USD podría afectar la confianza interna y acelerar la fuga de capitales."

El gobernante Partido Comunista de China está programado para octubre para seleccionar un nuevo grupo de líderes, mientras consolida el poder del presidente Xi Jinping.

Las tensiones entre EE. UU. y China se han intensificado en los últimos años, lo que ha dado lugar a aranceles y sanciones a las empresas tecnológicas chinas.

Mientras tanto, el crecimiento económico de China se ha desacelerado en los últimos tres años, especialmente con el impacto de la pandemia en 2020. Los controles más estrictos de Covid este año, incluido un cierre de dos meses en Shanghái, han llevado a muchos economistas a reducir sus pronósticos de PIB a cerca de 3. %

Esa desaceleración económica ha contribuido al debilitamiento del yuan, lo que puede ayudar a que las exportaciones chinas sean más baratas para los compradores de EE. UU. y otros países.

El dólar estadounidense se ha fortalecido significativamente este año a medida que EE. Reserva Federal política monetaria agresivamente restrictiva.

Además, el dólar, medido por el índice del dólar estadounidense, se ha beneficiado de Mínimos de 20 años en el euro y similar sumergirse en el yen japonés.

"Creemos que el PBOC podría tener tolerancia para una mayor depreciación del CNY frente al USD, especialmente a medida que el USD en general continúa fortaleciéndose, aunque es posible que deseen evitar una depreciación unidireccional continua y demasiado rápida", dijo la analista de Goldman Sachs Maggie Wei y un dijo el equipo en un informe el lunes.

Los analistas dijeron que esperan que el yuan se deprecie a 7 frente al dólar en los próximos tres meses. Los analistas de divisas de Nomura prevén un nivel de 7.2 para finales de año.

El yuan se negoció por última vez cerca de 7.2 frente al dólar alrededor de mayo de 2020 y septiembre de 2019, según datos de Wind Information.

"No creo que vaya mucho más allá de [7], ciertamente más allá del 7.2 que vimos durante la guerra comercial", dijo el martes Julian Evans-Pritchard, economista senior de China en Capital Economics en CNBC's "Caja de graznido Asia."

“Creo que ese es el umbral clave”, dijo. “Creo que la razón por la que son reacios a permitir que eso suceda es que, si va más allá de ese nivel, entonces las expectativas de riesgo cambiario se desanclarán. Corre el riesgo de ver salidas de capital a una escala mucho mayor”.

El PBOC fijó el martes el punto medio del yuan frente al dólar en 6.9096, el más bajo desde el 25 de agosto de 2020, según Wind Information. El banco central de China controla libremente el yuan al establecer su punto medio de negociación diario en función de los niveles de precios recientes.

El último recorte del PBOC al índice de reserva de moneda extranjera, del 6% al 8%, entrará en vigencia el 15 de septiembre, según un anuncio el lunes en el sitio web del banco central.

Más temprano el lunes, el vicegobernador del PBOC, Liu Guoqiang, dijo que, a corto plazo, la moneda debería fluctuar en dos direcciones y que la gente “no debería apostar en un punto específico”.

Eso es según una traducción de CNBC de una transcripción china de los comentarios de Liu en un evento de prensa sobre política económica.

A largo plazo, Liu mantuvo las esperanzas de Beijing de un mayor uso internacional del yuan. “En el futuro, el reconocimiento mundial del yuan seguirá aumentando”, dijo.

- Abigail Ng de CNBC contribuyó a este informe.