“El cobre es el metal más estratégico”, dijo Bristow a Barron's. "El oro, por supuesto, es precioso".
El cobre es fundamental para la electrificación del mundo en las próximas décadas debido a sus capacidades conductivas superiores. El cobre ahora genera alrededor del 20% de las ganancias en Barrick (ticker: GOLD).
Bristow dice que Bristow está buscando comprar activos de cobre y quiere concentrarse en áreas que algunos rivales encuentran prohibitivas. Señala el éxito de la empresa en Zambia, donde Barrick opera una gran mina de cobre, y la República Democrática del Congo, donde tiene una gran mina de oro.
“Estos son claramente países en los que tenemos una ventaja competitiva sobre las mineras de cobre tradicionales del mundo occidental que tienen demasiado miedo de ir a esos países”, dijo. “Nos sentimos cómodos en el ambiente africano”.
Bristow habló con Barron después de que la compañía informara los resultados financieros del cuarto trimestre el miércoles. El CEO dijo que la compañía estaba en su mejor forma, con un atractivo grupo de minas en varios continentes, un amplio flujo de caja libre, un balance sólido y una sólida perspectiva de producción. Los inversores reaccionaron favorablemente al informe. La acción ha subido un 22% este año, cerrando el viernes a 23.14 dólares.
Es un gerente práctico que llegó a Barrick, con sede en Toronto, en 2019, cuando la compañía se fusionó con Randgold Resources, una minera de oro enfocada en África que él dirigía.
Barrick tiene como objetivo aumentar su producción de oro a 4.8 millones de onzas anuales para fines de la década desde 4.4 millones en 2021 y 4.2 millones proyectados a 4.6 millones este año.
A pesar de ese objetivo y su interés en el cobre, Bristow dijo en la conferencia telefónica sobre ganancias de la compañía que Barrick sería disciplinado con las adquisiciones. “Hablamos mucho sobre fusiones y adquisiciones, pero hemos hecho muy poco”, dijo.
Hubo especulaciones de que Barrick podría fusionarse con Freeport-McMoRan (FCX), uno de los productores de cobre más grandes del mundo. Pero con el aumento de los precios del cobre, Freeport ahora tiene un valor de mercado un 50% mayor que Barrick, que tiene una capitalización de mercado de $ 41 mil millones.
Barrick y el más grande
Newmont
(NEM), que produce más de seis millones de onzas de oro al año, son rivales por el liderazgo de la industria.
“Más grande no siempre es hermoso. Estamos enfocados en la calidad”, dijo Bristow a Barron's.
La compañía dice que posee o tiene participaciones en seis de las 10 minas de oro más importantes del mundo, definidas como aquellas con al menos 500,000 onzas de producción anual, una vida útil de reserva de 10 años o más y costos por debajo del promedio a nivel mundial.
“Si va a operar un negocio de clase mundial, tiene que ser global y Barrick es global”, dijo Bristow. “No puedes seguir corriendo de regreso a los refugios seguros del mundo. Algunos de los activos no estarán en direcciones perfectas”.
Operar en África, el mundo en desarrollo, y en cualquier lugar, significa forjar lazos con líderes políticos y emplear a personas locales en las minas y como gerentes, dijo.
Bristow odia la idea de traer expatriados para administrar minas. En Malí, donde Barrick opera una gran mina de oro, todos los gerentes son malienses.
“En todos los países en los que operamos, conozco personalmente al líder de ese país; excepto en EE. UU., puedo levantar el teléfono y llamarlos o enviarles un WhatsApp o un correo electrónico y me responderán porque hemos construido un relación."
Bristow, un bravucón sudafricano al que le gusta la caza mayor, mantiene un calendario de viajes exigente, visitando cada una de las 17 minas globales de Barrick cada trimestre durante un período de seis semanas.
“Comenzamos en América del Norte y vamos a África y luego a Papua Nueva Guinea y luego a Argentina y Chile y hasta la República Dominicana y volvemos a Toronto para los resultados trimestrales”, dijo.
Quiere que los directores de Barrick vean las operaciones y realiza dos reuniones de directorio al año en una mina.
La joya de la corona de Barrick es una participación del 68.5% en un complejo minero de oro de Nevada en el que Newmont tiene una participación del 31.5%. Las dos empresas fusionaron sus operaciones adyacentes en el estado en 2019 después de que Barrick retirara una oferta hostil de adquisición de Newmont.
“Sin duda, es una base de activos espectacular con un potencial importante. Es el complejo minero más grande del mundo”, dijo Bristow, y señaló que produce 3.5 millones de onzas de oro al año. Dijo que ambas compañías habían “perdido la fe” en la mina antes de la empresa conjunta. Con "geólogos reales" contratados posteriormente para evaluar el yacimiento, la perspectiva de producción ahora parece sólida.
La mina es un empleador importante en Nevada con 7,000 empleados de tiempo completo y 7,000 trabajadores por contrato. La nómina total es de mil millones de dólares anuales y el personal de tiempo completo gana un promedio de 1 90,000 dólares al año “excluyendo bonos y extras”, dice Bristow.
Dijo que esos salarios son un múltiplo del promedio en Las Vegas, donde domina la industria de los casinos.
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