Amazonas (AMZNLos accionistas de ) votaron sobre una ola de propuestas vinculadas a la seguridad de los trabajadores en su reunión anual esta semana, y rechazaron hasta la última.
Sin embargo, las preocupaciones que plantearon los accionistas podrían tener implicaciones a largo plazo para Amazon y su directorio. Esas propuestas van desde abordar problemas ambientales y el uso de acuerdos de confidencialidad por parte de Amazon, hasta terminar con el centro de cumplimiento. cuotas y realizando un auditoria independiente de las condiciones de trabajo del almacén. Aunque los accionistas rechazaron todas las propuestas relacionadas con ESG (ambiental, social y de gobernanza), aún no sabemos cómo serán los resultados detallados de la votación.
Y esos resultados detallados son importantes, según Charles Elson, director fundador del Centro Weinberg de la Universidad de Delaware.
“Si una propuesta alcanza el 20% o el 30%, es vital que las juntas aborden ese problema”, dijo. “Si sus propietarios le dicen que es un problema, probablemente sea beneficioso para la junta tomarlo en serio”.
Amazon debe informar los resultados más granulares de su voto por poder en los próximos días. Sin embargo, sabemos que, en la reunión anual del miércoles, los inversionistas aprobaron planes de compensación para ejecutivos, los directores nominados de la compañía y una división de acciones.
Propuestas de los accionistas como referentes
Entonces, ¿qué tipo de poder tiene una propuesta de accionista no aprobada? Bueno, resulta que, aprobadas o no, las propuestas de los accionistas no tienen peso legal.
Incluso si se aprueba la propuesta de un accionista, es muy poco probable que sea legalmente vinculante, excepto en raras circunstancias, según Mary-Hunter McDonnell, profesora de la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania. La simple aprobación de una propuesta no garantiza la implementación. En cambio, las propuestas de los accionistas se ven fundamentalmente como síntomas de lo que más aflige a una empresa, dijo.
“Las propuestas pueden ser un eco de ese desafío reputacional más amplio al que se enfrenta una empresa”, dijo McDonnell a Yahoo Finance.
Este año, Amazon se ha enfrentado a una serie de crisis de relaciones públicas vinculadas a sus almacenes, especialmente a raíz de los esfuerzos de sindicalización en todo el país. Sin embargo, incluso antes de este año, cualquier buena junta estaría preocupada por la seguridad y los salarios, agregó Elson. En 2021, Amazon anunció un asociación con el Consejo Nacional de Seguridad para abordar lesiones comunes en almacenes como esguinces y torceduras.
La naturaleza no vinculante de las propuestas de los accionistas es contradictoria, reconoció McDonnell. Legalmente, una junta no tiene la obligación de adoptar las propuestas de los accionistas y, si la junta determina que es su deber fiduciario ignorar las propuestas de los accionistas que incluso han sido aprobadas, lo harán.
“Estamos acostumbrados a los procesos democráticos, así que estamos acostumbrados a que algo pasajero signifique algo simbólico, pero legalmente no es vinculante”, dijo McDonnell. “El deber fiduciario es hacer lo que es mejor para la empresa, incluso si eso no es necesariamente lo que quieren los accionistas”.
Sin embargo, incluso cuando no se aprueba la propuesta de un accionista, dos grupos siguen prestando atención cuando surgen problemas ESG en las reuniones anuales: los grandes inversores institucionales y los analistas. Los inversores institucionales gigantes ciertamente están en la mezcla en Amazon; a partir de este año, Vanguard posee el 6.68% de las acciones de la empresa, mientras que BlackRock (BLK) posee el 5.73% de las acciones de Amazon.
“La gente se está enfocando en las propuestas ESG más que antes, porque están obteniendo más votos que [incluso hace unos años]”, dijo Elson, quien agregó que los inversionistas institucionales son los principales líderes y patrocinadores de las propuestas ESG en los últimos años. años.
Al mismo tiempo, los analistas también prestan atención a los accionistas y, en ocasiones, pueden rebajar la calificación de las acciones debido a los riesgos que las propuestas resaltan con el tiempo, dijo McDonnell. Alguno estudios han sugerido que los riesgos ambientales, por ejemplo, pueden estar claramente vinculados a los riesgos financieros y, en última instancia, conducir a rebajas que pueden sacudir las acciones de una empresa.
Amazon, como muchas empresas de tecnología, tiene una gran ventaja cuando se trata de enfrentamientos de proxy. Sería profundamente difícil para un inversionista activista realizar una campaña allí. Si una empresa tiene acciones de clase dual, como gigantes tecnológicos como Alphabet (GOOG, GOOGL) y Meta Plataformas (FB) hacer: una pelea de poder no es realmente posible, según Elson. En esta situación, es difícil, si no imposible, que un activista compre suficientes acciones y construya suficiente influencia para promover cambios en la empresa.
Aunque Amazon tiene una estructura de acciones directa, dice, la sección gigante de las acciones que posee el fundador y ex director ejecutivo Jeff Bezos es un disuasivo logístico para los activistas.
Dicho esto, nunca es mucho tiempo, dice Elson.
“Las propuestas de los accionistas reflejan el sentimiento de los accionistas y, si las ignora el tiempo suficiente, teóricamente podría terminar en una pelea de poder, lo que sería difícil en Amazon pero, si hay suficiente sentimiento de los accionistas, muchas cosas son posibles”, dijo.
Allie Garfinkle es reportera técnica sénior en Yahoo Finance. Encuéntrala en twitter @agarfinks.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/why-amazons-board-should-pay-attention-to-shareholder-proposals-183144816.html