Por qué un dólar fuerte y los errores en el inventario minorista podrían ayudar a reducir la inflación para el próximo año

Línea superior

A pesar de las crecientes preocupaciones sobre una recesión que se avecina, un número creciente de expertos cree que los próximos descuentos y la disminución de las interrupciones en la cadena de suministro pueden ayudar a enfriar la tasa de inflación más rápido de lo esperado, lo que podría ofrecer un respiro muy necesario para los estadounidenses con problemas de liquidez y los inversores que desconfían de las implicaciones de un rápido endurecimiento de la política monetaria.

Hechos clave

Frente a clavar los precios de la gasolina pueden impulsar la inflación general este año, la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, ha alcanzado su punto máximo “y caerá más rápido de lo que esperan los mercados y la Reserva Federal”, escribieron economistas de Pantheon Macro en una nota el miércoles.

Con un dólar más fuerte comenzando a abaratar las importaciones y el aumento de los inventarios comenzando a sofocar la escasez de suministro, los economistas proyectan inflación, que inesperadamente alcanzó un máximo de 41 años del 8.6 % en mayo, caerá al 4.9 % a principios del próximo año a medida que la inflación subyacente disminuya del 6 % al 3.7 %, lo suficiente para que los funcionarios de la Fed moderen las subidas de tipos de interés que han estado provocando mercados.

Los minoristas que se enfrentan a consumidores más reacios a gastar están "sentados en montañas de inventario" y en la cúspide de una ola agresiva de descuentos el próximo mes después de acumular mercancías debido a la demanda acumulada durante la pandemia, señala el analista Adam Crisafulli de Vital Knowledge Media.

Entre los establecidos para bajar los precios en productos que van desde prendas de vestir y muebles hasta televisores y electrodomésticos están los grandes minoristas como Walmart, Costco y Target, que el mes pasado burlado los próximos descuentos para ayudar a administrar los costos de inventario después de un déficit de ganancias decepcionante.

“Las fuerzas subyacentes de la inflación pueden estar cambiando en una dirección más favorable”, dice Crisafulli, postulando que es posible un “cambio importante” en las próximas semanas, y también citando “disminuciones significativas” en los precios de materias primas como el trigo, el maíz, el cobre y el hierro. mineral.

Incluso hay noticias positivas para los precios de la gasolina: los precios al por mayor han bajado a aproximadamente $ 3.75 por galón desde alrededor de $ 4 en las últimas semanas, lo que significa que los precios minoristas de la gasolina, que se ubican cerca de $ 5 por galón, caerán "bastante bruscamente" en las próximas semanas. , según Pantheon, aunque no está claro cuánto tiempo puede durar el respiro.

Contra

Dos áreas que probablemente no ayudarán a que la inflación disminuya pronto: los precios de los automóviles y los alquileres (que han provocado aumentos de precios durante la pandemia) todavía sufren niveles de inventario históricamente bajos a pesar de que las tasas crecientes comienzan a sofocar la demanda al rojo vivo.

Fondo clave

Impulsados ​​por el estímulo del gobierno, las limitaciones de la cadena de suministro y, más recientemente, la guerra en Ucrania, los niveles prolongados de alta inflación empujaron a la Fed a embarcarse en el ciclo de ajuste económico más agresivo en décadas, colapsando los mercados y provocando temores de recesión. “La gente realmente está sufriendo por la alta inflación”, testificó el jueves el presidente de la Fed, Jerome Powell, ante el Congreso, y señaló que seguía siendo “absolutamente esencial” que la Fed restableciera la estabilidad de precios, antes de reconocer que sería “muy desafiante” evitar una recesión mientras se hace. asi que.

Target

Después de las ganancias de Target el mes pasado, el analista de mercado Tom Essaye de Sevens Report señaló que los clientes minoristas están comprando productos de menor margen (como ropa y productos electrónicos) para gastar más en alimentos de menor margen (como pan y huevos), y también cambiando pasar de las marcas a las marcas privadas más baratas, señales de que “los consumidores están comenzando a ser exprimidos por la inflación”.

Jefe crítico

“Los tres mayores desafíos para los inversores en los próximos meses serán la inflación, la inflación y la inflación”, dice Sébastien Page, director de inversiones de T. Rowe Price. “Es el mecanismo de transmisión de todos los demás riesgos a los que nos enfrentamos”.

Cita crucial

"Si las acciones de la Fed conducen a una desaceleración marcada o a una contracción total, quedará claro en los próximos trimestres", dijo Andrzej Skiba, jefe de renta fija de $127 mil millones de BlueBay Asset Management, en comentarios enviados por correo electrónico el miércoles. “Mucho dependerá de si la inflación responde lo suficientemente rápido”.

Para qué vigilar

Los datos de inflación de junio se publicarán el 13 de julio. En promedio, los economistas proyectan que los precios aumentarán a un ritmo anual del 8.7% este mes, según la Reserva Federal de Cleveland. Eso llevaría la inflación anual al nivel más alto desde diciembre de 1981.

OTRAS LECTURAS

Markdown Mania: televisores, muebles, ropa de ocio y más, afecta a los principales minoristas que mueven el exceso de inventario en productos de la era de la pandemia (Forbes)

He aquí por qué los funcionarios de la administración de Biden creen que se puede evitar una recesión (Forbes)

El mercado de valores podría colapsar otro 20% si EE. UU. se sumerge en una recesión: estas industrias corren mayor riesgo (Forbes)

'Peores temores confirmados' ya que la Fed 'juega un juego peligroso' con inflación y aumentos de tasas (Forbes)