Las fortunas en Wall Street este año podrían depender menos de lo que les está sucediendo a los trabajadores bien pagados en el tambaleante sector tecnológico de San Francisco y más de una parte familiar de la vida estadounidense: la clase trabajadora.
Los inversores que se preguntan si es hora de comprar acciones maltratadas han visto señales esperanzadoras en costos de vida en estados unidos retrocediendo desde su nivel más alto en 40 años. Bulls recibió otra inyección en el brazo el viernes después de un sólido informe de empleos para diciembre también mostró una desaceleración del crecimiento de los salarios.
El promedio industrial Dow Jones
DJIA,
registró una ganancia de 700 puntos, mientras que el índice S&P 500
SPX,
y Nasdaq Composite
COMP,
rompió una racha perdedora de cuatro semanas.
¿El problema? Si bien la Fed ha elevado rápidamente las tasas de interés desde marzo, el banco central aún necesita encontrar una manera de enfriar la economía, pero no demasiado, y poner fin a un círculo vicioso en el que los altos salarios alimentan dolorosos niveles de inflación, posiblemente durante años. venir.
“Todavía es importante mantener la perspectiva”, dijo Alexandra Wilson-Elizondo, jefa de inversiones minoristas de activos múltiples en Goldman Sachs Asset Management, en una entrevista telefónica el viernes. “Los salarios siguen siendo altos”.
Con ese telón de fondo, cree que el desempleo debe aumentar para que la Fed vuelva a la senda de su objetivo de inflación anual del 2 % y que EE. UU. entre en una recesión leve.
“Es demasiado pronto para cantar victoria”.
La tecnología no es la economía
Las empresas de tecnología, una fuente importante de ganancias bursátiles durante la pandemia, han pasado a soportar la plaga de los despidos.
Amazon.com Inc.
AMZN,
esta semana confiarrmed cortes totales de 18,000, mientras que Salesforce Inc.
CRM
dijo que lo haría reducir su personal en un 10%, lo que se suma a un aluvión de resbalones rosas en muchos de los nombres más importantes de la tecnología.
Pero las fuerzas que golpean al sector tecnológico no pintan una imagen completa del mercado laboral. El informe de nómina del viernes mostró que la economía de EE. UU. agregó 223,000 nuevos puestos de trabajo en diciembre, mientras que la tasa de desempleo del 3.5% alcanzó su nivel más bajo desde 1969. Además, las ganancias salariales por hora fueron modestas, lo que generó la esperanza de que el salario de los trabajadores podría estar estabilizándose, lo que podría permitir que el economía a evitar una recesión.
Una palabra de precaución: al igual que con la Reserva Federal indicador principal de la inflación de la vivienda, el banco central tradicionalmente se ha centrado en las estadísticas laborales retrospectivas para ayudar a dar forma a la política monetaria.
Otra faceta ha sido que una década de bajas tasas de interés y una avalancha de estímulos fiscales y monetarios pandémicos han hecho que esta desaceleración económica parezca todo menos ordinaria.
A diferencia de períodos anteriores en los que la economía parecía preparada para una recesión, Steven Blitz, economista jefe para EE. UU. de TS Lombard, señaló que esta desaceleración ha visto un deterioro en los trabajos de "cuello blanco" mejor pagados, lo que ha llevado a un menor crecimiento del empleo, en un Nota del cliente del viernes.
Hay varias razones por las que los inversores podrían querer tomar nota. “Lo único que estamos viendo es la dicotomía masiva en diferentes sectores de la economía”, dijo Allie Kelly, directora de marketing de Employ Inc., un proveedor a gran escala de datos de contratación en tiempo real, en una entrevista telefónica.
Si bien las empresas financieras y de tecnología que pagan bien han estado en los titulares por los despidos, "en realidad, las empresas de tecnología solo representan alrededor del 2% de nuestros empleos totales", dijo. “El ocio y la hospitalidad están creciendo vertiginosamente”, dijo, y agregó que otra peculiaridad ha sido el crecimiento de los empleos en la construcción, incluso con la caída en el mercado de la vivienda.
“Creo que nos estamos haciendo un flaco favor al no mirar debajo del capó del mercado laboral”, dijo Kelly.
Quién tiene trabajo importa
El presidente de la Fed, Jerome Powell fuerte atención últimamente en los aumentos salariales por hora de casi el 5% se produce cuando los datos de inflación al consumidor han sido más moderados, lo que sugiere que la peor inflación desde la década de 1980 podría haber pasado.
Stephen Dover, estratega jefe de mercado y director del Instituto Franklin Templeton, dijo que si bien la inflación fue el problema principal para los inversores en 2022, cómo se les pagará a las personas en el futuro y quién se verá afectado por el desempleo deberían ser áreas clave de atención en los meses. adelante.
“Eso tiene implicaciones sobre cómo invertimos y qué empresas van a hacer bien”, dijo Dover.
Wilson-Elizondo de Goldman dijo que todavía espera que los efectos de las tasas de interés más altas de la Fed se muestren de manera más aguda en los próximos informes de ganancias corporativas, y que surjan focos de tensión en los mercados crediticios a medida que drena más liquidez del sistema.
“Una de las partes más difíciles de que la Fed dependa de los datos es que cada punto que sale conducirá a cambios más grandes en los mercados, si no es lo que se espera”, dijo.
Los inversores la próxima semana estarán pegados al índice de precios al consumidor de diciembre que se publicará el jueves, y se espera que la tasa anual general caiga al 6.6% desde 7.1% en noviembre, un retroceso desde su pico por encima del 9% en el verano. Ellos también escucharán de varios banqueros centrales de EE.UU., incluido el presidente Powell el martes hablando en Suecia.
Durante la semana, el S&P 500 y el Dow registraron sus mejores ganancias porcentuales semanales en seis semanas, un 1.5 % cada uno, según Dow Jones Market Data, mientras que el Nasdaq Composite subió un 1 %.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/why-a-stock-market-obsessed-with-the-feds-inflation-fight-should-focus-on-main-street-jobs-in-2023- 11673098018?siteid=yhoof2&yptr=yahoo