Quién compraría WWE, ya que McMahon regresa al tablero para buscar la venta

Vince McMahon ha regresado a la World Wrestling Entertainment junta directiva para facilitar las posibles conversaciones de venta antes de la renovación de los derechos de los medios de comunicación de la empresa.

La noción de vender WWE no es nueva. CNBC informó queParecía un objetivo de venta en abril. y que parecía más atractivo en julio después de un escándalo de conducta sexual inapropiada. La razón es bastante sencilla: WWE es una propiedad intelectual valiosa.

Poseer IP permite que los servicios de transmisión ofrezcan contenido exclusivamente sin la molestia de ganar los derechos de licencia en una subasta cada pocos años. WWE también tiene valor para ofrecer en negocios de comercialización y parques temáticos.

WWE ha contratado a JPMorgan para ayudar a la compañía a asesorar sobre una posible venta, según personas familiarizadas con el asunto. JPMorgan se negó a comentar. Un portavoz de WWE no pudo ser contactado de inmediato para hacer comentarios.

Si se produce un acuerdo, probablemente ocurrirá en los próximos tres a seis meses, dijeron las personas, que pidieron no ser nombradas porque las discusiones son privadas. WWE planea hablar con compradores potenciales antes de tomar una decisión sobre los acuerdos de renovación de derechos de televisión.

El regreso de McMahon debería ayudar a que el proceso de venta se desarrolle sin problemas, aunque aún podría haber contratiempos.

El ex director ejecutivo y presidente tiene 77 años y es el accionista mayoritario de WWE. Renunció después de un investigación descubrió que había pagado casi $15 millones a cuatro mujeres mayores de 16 años para sofocar las denuncias de presunta conducta sexual inapropiada e infidelidad. Regresar a la junta les dará a los compradores potenciales la confianza de que él apoya los detalles de cualquier transacción.

“Mi regreso permitirá a WWE, así como a cualquier contraparte de la transacción, participar en estos procesos sabiendo que contarán con el apoyo del accionista mayoritario”, dijo McMahon en un comunicado el jueves.

El regreso de McMahon no afecta el liderazgo actual. La hija de McMahon, Stephanie, y el ex agente de CAA, Nick Khan, son codirectores ejecutivos. Pero no está claro qué tipo de papel, si es que hay alguno, querría McMahon en WWE si vendiera la compañía. WWE tiene dijo a los inversores que el papel de McMahon en la empresa es esencial en "nuestra capacidad para crear personajes populares e historias creativas". Actualmente, McMahon no tiene voz formal en la dirección creativa de la empresa.

Se desconoce si un comprador se sentiría cómodo con McMahon asumiendo un papel más práctico en la empresa. Pero WWE es el trabajo de toda la vida de McMahon. Es posible que una venta solo ocurra con al menos algunas condiciones.

WWE tiene una capitalización de mercado de más de $ 6 mil millones después de subir casi 17% por ciento el viernes, impulsado por una mayor especulación de venta.

Hay tres categorías de posibles compradores de WWE: las compañías de medios heredadas, los transmisores y las compañías de entretenimiento. Aquí está quien podría estar interesado.

Comcast, propietario de NBCUniversal, es un candidato potencial como comprador de WWE. La compañía de McMahon ya tiene un acuerdo exclusivo de transmisión con el servicio de transmisión de Comcast, Peacock, y un acuerdo de televisión por cable con NBCUniversal's USA Network. Comcast tiene una capitalización de mercado de más de $ 160 mil millones y puede pagar fácilmente a la empresa, especialmente con un cheque de $ 9 mil millones (o más). llegando tan pronto como en enero de 2024 de Disney por una participación del 33% en Hulu.

Comcast puede encerrar WWE a perpetuidad sin tener que pagar los próximos aumentos de renovación de derechos y puede usar la IP de la compañía para parques temáticos, películas y otras series derivadas.

Aún así, el CEO de Comcast, Brian Roberts, dijo en octubre “el listón es el más alto que ha habido en términos de fusiones y adquisiciones” y ha dicho en repetidas ocasiones que la compañía no tiene prisa por realizar una adquisición.

El CEO que regresa, Bob Iger, puede querer hacer una adquisición llamativa mientras retoma el trono en Disney. WWE se adapta a Disney de la misma manera que se adapta a Comcast. Reforzaría las ambiciones de transmisión de Disney (quizás ESPN +), respaldaría el negocio de la red lineal y agregaría algo de peso a los negocios de comercialización y parques temáticos.

Comcast no quería que Disney se fuera con Fox en 2019 y aumentó el precio en decenas de miles de millones al superar la oferta inicial de Iger. ¿Iger podría ver WWE como la próxima batalla de IP entre Disney y su rival Comcast?

Netflix ha evitado durante mucho tiempo los deportes y otros eventos en vivo, pero recientemente se abrió a la idea de poseer una liga por completo o tomar una participación en la propiedad. Ser propietario de una liga deportiva le daría a Netflix la capacidad de crear videojuegos y series derivadas sin fricción. Netflix encontró el éxito en su serie documental de Fórmula 1 "Drive to Survive", lo que le dio al codirector ejecutivo Reed Hastings fe en que ciertas propiedades deportivas resonarán en la enorme audiencia global de Netflix. Pero Netflix no posee la Fórmula 1, lo que limita sus opciones futuras.

Adquirir WWE u otra liga deportiva sería un camino para ofrecer entretenimiento en vivo sin alquilar contenido, algo similar al pensamiento de Zaslav.

"No hemos visto una ruta de ganancias para alquilar grandes deportes", dijo el codirector ejecutivo Ted Sarandos. el mes pasado en la Conferencia Global TMT de UBS. “No somos antideportivos; solo estamos a favor de las ganancias”.

Esforzarse, dirigido por el superagente Ari Emanuel, podría agregar WWE a su grupo de activos después de acordar comprar el 100% de UFC en 2021.

Emanuel compró UFC para aumentar el alcance del negocio de la agencia de talentos para eventos en vivo. WME-IMG, ahora solo una parte de Endeavour, representa a muchos atletas de UFC, así como a las superestrellas de WWE. El acuerdo de UFC ha sido un éxito para Endeavour, que pagó alrededor de siete veces los ingresos de 2016 millones de dólares de 600 en 2016. UFC generó más de $ 1 mil millones en ingresos en 2022.

El valor empresarial de Endeavour de casi $ 11 mil millones hace que WWE sea un gran cambio para la compañía. El balance relativamente pequeño de la compañía probablemente evitaría que Endeavour gane una guerra de ofertas contra los gigantes de los medios. Pero la personalidad descomunal de McMahon puede encajar con el descarado Emanuel y el presidente de UFC, Dana White.

Vender a un tercero también permitiría a WWE aumentar las renovaciones de derechos cada pocos años. Eso puede o no ser positivo para el futuro a largo plazo de la empresa a medida que cambia el ecosistema de distribución de medios.

Si bien Endeavour es dueño de UFC, Grupo de Fórmula Uno de Liberty es dueño de la Fórmula 1. John Malone, el accionista mayoritario de Liberty y el CEO Greg Maffei, junto con el CEO de Fórmula 1, Stefano Domenicali, han descubierto cómo comercializar globalmente la liga de carreras de autos, incluida la cultura estadounidense después de décadas de oscuridad.

Malone y Maffei tienen una amplia trayectoria en la maximización de las valoraciones de los medios y la adquisición de activos de medios por menos de $ 10 mil millones, incluida la Fórmula 1, Sirius XM y Pandora. El éxito mundial de la Fórmula 1 podría proporcionar una hoja de ruta para una futura estrategia de la WWE.

Divulgación: Comcast posee NBCUniversal, la compañía matriz de CNBC.

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