Dónde están poniendo su dinero ahora las pensiones con 430 millones de dólares australianos

(Bloomberg) — La gigantesca industria de pensiones de Australia está reconsiderando las inversiones de bonos a acciones y efectivo a mercados privados a medida que se prepara para un crecimiento global más lento.

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Si bien la nación en sí misma aún puede sortear la recesión, la OCDE advirtió esta semana que la economía mundial se está hundiendo en una desaceleración significativa. Los mercados volátiles y las crisis geopolíticas le dieron a los fondos de pensiones de Australia su peor período desde la crisis financiera de este año, y ahora están enfocados en limitar cualquier pérdida adicional en 2023.

Así es como cinco fondos de distintos tamaños con alrededor de 430 millones de dólares australianos en activos combinados se están posicionando para el próximo año.

AustralianSuper (A $ 261 mil millones)

El jefe de inversiones de la pensión más grande de Australia hizo sonar una nota de cautela sobre los mercados privados, donde las valoraciones tienden a seguir a sus contrapartes públicas.

“Debido a que se retrasan, lo que tiende a suceder primero es que la liquidez se agota y hay muy pocas transacciones y luego los precios se ajustan”, dijo Mark Delaney. “Así que son con los que somos más cautelosos ahora”.

Si bien el corto plazo parece volátil en la mayoría de las clases de activos, podría haber oportunidades lucrativas dentro de un año a medida que los bancos centrales comiencen a relajarse y los precios comiencen a bajar, dijo Delaney. Los mercados de crédito, el interés fijo y las acciones están en su lista de observación.

El fondo comenzó a posicionarse para una desaceleración global esperada a principios de este año y no es probable que cambie materialmente su asignación de activos en los próximos 12 meses, dijo Delaney. Había acumulado posiciones en efectivo e interés fijo, "cosas que creemos que podrían beneficiarse de una recesión".

Cbus (70 mil millones de dólares australianos)

El Fondo de jubilación de los sindicatos de la construcción y la construcción, conocido como Cbus, también se está posicionando con cautela a medida que el crecimiento global se desacelera, pero tiene efectivo listo para gastar en las oportunidades adecuadas, dijo el director de inversiones, Kristian Fok.

“Tenemos dinero que puede desplegarse con el tiempo en el espacio de la deuda”, dijo, dada la perspectiva de mayores rendimientos a medida que el crecimiento se desacelera. "Todavía estamos un poco infraponderados en renta fija, creo que hay un poco de espacio para ir allí".

Fok dijo que Cbus también estaba ligeramente infraponderado en acciones cotizadas, lo que le dio espacio para moverse y aumentar su exposición cuando fuera el momento adecuado. Los fuertes flujos de efectivo significaron que el fondo podría aumentar su cartera de mercados privados al aprovechar rápidamente oportunidades como infraestructura o propiedad, dijo.

“Suponiendo que la economía mundial no se derrumbe, tienen ingresos bastante sólidos y muchos de ellos tienen ingresos vinculados a la inflación”, dijo.

Súper estatal (38 mil millones de dólares australianos)

Este fondo de pensiones para empleados del gobierno y del sector público está cerrado a nuevos miembros y sus ahorradores existentes se han jubilado o están a punto de jubilarse. Eso significa que tiene un flujo de caja negativo y necesita andar con más cuidado en los mercados salvajes.

“Estamos viendo que la volatilidad afecta a todas las partes de la cartera”, dijo el director de inversiones, Charles Wu, en una entrevista. “Naturalmente, eso nos lleva a una postura más cautelosa y eso significa que eliminamos parte del riesgo”.

El fondo había recortado algunas participaciones en acciones y créditos, y comenzó a reorganizar su canasta de divisas a medida que la fortaleza del dólar estadounidense continúa golpeando los mercados de materias primas y los mercados emergentes. Los activos no cotizados más difíciles de vender no eran atractivos ya que el fondo necesita asegurarse de tener suficiente dinero para pagar a los miembros que se jubilan, dijo.

Si bien State también redujo recientemente su exposición a China, Wu no descarta oportunidades allí en el futuro.

“Eso se debe principalmente al riesgo, ya que aumenta tanto el riesgo de tensión geopolítica como el impacto de la política de cero covid. Esas son las razones por las que redujimos la tenencia”, dijo.

Súper brillante (30 mil millones de dólares australianos)

Brighter Super está adquiriendo más bonos. El fondo ha estado buscando oportunidades de interés fijo "en todos los ámbitos", pero recientemente ha estado especialmente ocupado en el mercado interno, dijo la directora ejecutiva Kate Farrar en una entrevista.

"Estábamos algo infraponderados en renta fija, en relación con otras personas, lo que probablemente fue algo bueno en el pasado más reciente", dijo Farrar. “Creemos que es un buen momento para rectificar eso ahora”.

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La asignación de interés fijo nacional del fondo aumentó cinco puntos porcentuales en el último año, dijo Farrar. También está buscando oportunidades en la clase de activos a nivel mundial, dijo, mientras que las inversiones en infraestructura han ayudado a capear la volatilidad.

El fondo se encuentra en una campaña de contratación para impulsar su equipo de inversiones interno, tras el nombramiento del nuevo director de inversiones, Mark Rider, en febrero. La unidad crecerá a alrededor de 28, incluido el personal administrativo, dijo Farrar.

Equipsuper (30 mil millones de dólares australianos)

Equipsuper contrató a dos administradores de cartera el mes pasado, ya que busca aumentar su exposición a activos defensivos y alternativos. El fondo se ha unido a muchos de sus pares en la compra de renta fija mientras se prepara para una mayor volatilidad en los mercados globales, con bonos que ahora representan alrededor del 12% de su oferta predeterminada, dijo en una entrevista el director de inversiones, Andrew Howard.

“Casi hemos duplicado nuestra exposición a los bonos en el transcurso de los últimos seis a ocho meses”, dijo. "Eso está en línea con nuestra asignación estratégica de activos en este momento".