Lo que Walmart, Target, Home Depot y Lowe's nos dicen sobre la economía

¿Qué tan bien está resistiendo el consumidor estadounidense contra la inflación altísima? Depende de a quién le preguntes.

Cuatro grandes minoristas: Walmart, Target, Deposito de casa y Lowe — informaron los resultados financieros trimestrales esta semana, y cada uno ofreció una perspectiva diferente sobre dónde y cómo la gente gasta su dinero.

Walmart dijo que algunos de sus clientes más sensibles a los precios están comenzando a cambiar a marcas privadas, mientras que Home Depot enfatizó la capacidad de recuperación entre su base de clientes, un porcentaje considerable de los cuales son constructores y contratistas de viviendas profesionales.

Los informes llegaron después Amazon a finales de abril señales de advertencia intermitentes para la industria minorista cuando registró el crecimiento de ingresos más lento de cualquier trimestre desde la caída de las puntocom en 2001 y ofreció un pronóstico sombrío.

Aún así, las expectativas en Wall Street fueron más altas esta semana tanto para Walmart como para Target. Los analistas e inversores no anticiparon que los dos grandes minoristas recibirían un golpe tan grande en sus ganancias en el último período, ya que los costos de la cadena de suministro pesaron sobre las ventas y se acumuló el inventario no deseado, como televisores y electrodomésticos de cocina. Walmart cerró el martes con una caída del 11.4%, marcando su peor día desde octubre de 1987. El miércoles, Walmart cayó otro 6% en las operaciones de la tarde, mientras que Target también estaba en camino de tener su peor día en 35 años.

Sin embargo, Home Depot y Lowe's han visto más fuerza entre los compradores en las últimas semanas.

“Nuestros clientes son resistentes. No estamos viendo la sensibilidad a ese nivel de inflación que hubiéramos esperado inicialmente”, dijo el martes el presidente ejecutivo de Home Depot, Ted Decker, en la llamada de ganancias de la compañía. (Las acciones de ambas cadenas de mejoras para el hogar cayeron más del 5% en las operaciones del miércoles por la tarde en medio de una venta masiva del mercado.)

El comentario mixto de estos minoristas se debe en gran parte al hecho de que los estadounidenses están experimentando la volatilidad económica de manera diferente, dependiendo de sus niveles de ingresos. Las empresas y los consumidores se encuentran en un período de transición desconocido luego de meses de medidas de bloqueo relacionadas con Covid que impulsaron compras de productos enlatados, papel higiénico y paquete Bicicletas para volar. Múltiples rondas de dólares de estímulo impulsaron el gasto en nuevas zapatillas y productos electrónicos.

Pero a medida que ese dinero se agota, los minoristas deben navegar por su nueva normalidad. Eso incluye la inflación. en máximos de 40 años, la guerra de Rusia en Ucrania y una cadena de suministro global aún paralizada.

“Si bien hemos experimentado altos niveles de inflación en nuestros mercados internacionales a lo largo de los años, es inusual que la inflación en EE. UU. sea tan alta y se mueva tan rápido, tanto en alimentos como en mercancías en general”, dijo el director ejecutivo de Walmart, Doug McMillon, el martes en un reporte de ganancias. conferencia.

Los resultados de esta semana podrían presagiar problemas para varios minoristas, incluidos Macy, Kohl, Nordstrom y Gap, que aún no ha informado los resultados del primer trimestre de 2022. Estas empresas que dependen de que los consumidores entren en sus tiendas para derrochar en ropa o zapatos nuevos podrían verse particularmente presionadas, ya que Walmart insinuó que los compradores estaban comenzando a retirar artículos discrecionales para presupuestar más dinero para comestibles.

Al mismo tiempo, los minoristas citan un aumento en la demanda de artículos como maletas, vestidos y maquillaje a medida que más estadounidenses planean vacaciones y asisten a bodas. Pero la preocupación es que los consumidores se verán obligados a hacer concesiones, en algún lugar, para poder pagar estas cosas. O buscarán artículos con descuento en tiendas como TJ Maxx.

Esto es lo que Walmart, Target, Home Depot y Lowe's nos dicen sobre el estado del consumidor estadounidense.

Walmart está viendo un panorama mixto, moldeado por los ingresos familiares de los consumidores y cómo se sienten sobre el futuro. Pero en el trimestre más reciente, el minorista más grande del país dijo que los compradores están demostrando que son conscientes del presupuesto.

Los clientes salieron de las tiendas y abandonaron el sitio web del minorista con menos artículos comprados. Más de ellos se saltearon la ropa nueva y otras mercancías generales cuando vieron que los precios de la gasolina y los comestibles subían. Algunos cambiaron a marcas más baratas o artículos más pequeños, incluidos medio galón de leche y la marca de la tienda de fiambres en lugar de uno de marca más caro, dijo a CNBC el director financiero Brett Biggs.

Por otro lado, dijo, algunos clientes han buscado nuevos muebles para el patio o han perseguido ansiosamente la llamativa nueva consola de juegos, dijo.

“Si observa la demografía de los EE. UU. y coloca nuestro mapa de clientes encima, estaríamos muy cerca de lo mismo”, dijo Biggs. “Entonces, hay algunas personas que van a sentir más presión que otras y creo que eso es lo que estamos viendo”.

Target dijo que está viendo un consumidor resistente que tiene nuevas prioridades a medida que la pandemia se vuelve más una ocurrencia tardía.

“Están pasando de comprar televisores a comprar equipaje”, dijo el presidente ejecutivo Brian Cornell en una entrevista en “Squawk Box” de CNBC. Agregó más tarde, "todavía están comprando, pero comenzaron a gastar dólares de manera diferente".

Ese cambio apareció con las compras en el primer trimestre fiscal, dijo. Los clientes compraron decoración y regalos para las celebraciones de Semana Santa y el Día de la Madre. Organizaron y asistieron a fiestas de cumpleaños de niños más grandes, lo que provocó un aumento en las ventas de juguetes. También compraron menos artículos como bicicletas y pequeños electrodomésticos de cocina, ya que vuelos reservados y viajes planificados.

Cornell señaló los altos niveles de gasto a los que se enfrentó Target en el primer trimestre del año pasado, ya que los estadounidenses obtuvieron dinero de los cheques de estímulo y tenían menos lugares para gastarlo.

Las ventas comparables aún crecieron, a pesar de esa comparación desafiante, señaló. Además, el tráfico en la tienda de Target y el tráfico en el sitio web aumentaron casi un 4 % año tras año. Sin embargo, las cifras de crecimiento de las ventas incluirían los efectos de la inflación, que hace que todo, desde los costos de flete hasta los comestibles, sea más caro.

El último trimestre de Target también tuvo un nivel más alto de rebajas, un elemento básico de la industria minorista que más o menos desapareció durante la pandemia, ya que los compradores tenían un gran apetito por comprar y los minoristas tenían menos mercancías para colocar en los estantes.

El minorista de mejoras para el hogar les dijo a los inversionistas el martes que aún no estaba viendo ninguna diferencia en el comportamiento del consumidor.

El boleto promedio de Home Depot subió un 11.4% en el trimestre, impulsado en gran medida por la inflación. Pero los ejecutivos también dijeron que los consumidores están negociando al alza, no a la baja. Por ejemplo, los consumidores están cambiando de cortadoras de césped a gasolina a opciones más caras a batería, según el vicepresidente de comercialización de Home Depot, Jeff Kinnaird.

Es probable que este comportamiento se deba al hecho de que la gran mayoría de los clientes de Home Depot son propietarios de viviendas que han visto sus los valores de equidad de la vivienda se disparan en los últimos dos años. El director financiero, Richard McPhail, dijo en la llamada que más del 90% de sus clientes de bricolaje son dueños de sus casas, mientras que básicamente todas sus ventas a contratistas son en nombre de un propietario.

McPhail también dijo que aproximadamente el 93% de sus clientes con hipotecas tienen tasas fijas. A medida que aumentan las tasas de interés y los precios de la vivienda, los consumidores que consideran mudarse están optando por quedarse en sus casas actuales y remodelarlas.

Lowe's se hizo eco de sentimientos similares durante su conferencia telefónica el miércoles. El CEO Marvin Ellison dijo que la apreciación del precio de la vivienda, el envejecimiento de las viviendas y el continua escasez de viviendas son impulsores económicos clave del negocio de Lowe's.

“Es una de las razones por las que creo que las mejoras para el hogar son un sector minorista único y pueden tener este entorno macro en el que hay muchas preguntas sobre la salud del consumidor”, dijo a los analistas.

Los consumidores que trabajan en proyectos de bricolaje representan aproximadamente las tres cuartas partes de las ventas de Lowe's, que es una proporción más alta que la de su rival Home Depot. Hasta el momento, la compañía aún no ha visto ningún comercio material por parte de esos consumidores.

Sin embargo, los consumidores están empezando a sentir los efectos del aumento de los precios de la energía. Ellison le dijo a CNBC que los clientes de Lowe's están cambiando a herramientas de paisajismo y cortadoras de césped que funcionan con baterías y lavadoras más eficientes en combustible.

“¿Creo que tiene algo que ver con los precios del combustible? La respuesta es absolutamente”, dijo.

Lowe no cumplió con las expectativas de Wall Street para sus ventas trimestrales, pero los ejecutivos atribuyeron el decepcionante desempeño del minorista al clima.