Qué buscar en las cifras de inflación de precios al consumidor de febrero

El 14 de marzo a las 8.30:2 a. m., hora del este, conoceremos cómo se movieron los precios en EE. UU. durante el mes de febrero. Los aumentos de precios pueden haber disminuido desde el verano pasado, pero existe la preocupación de que la inflación se esté moviendo lateralmente muy por encima del objetivo de inflación anual del XNUMX% de la Fed, en parte porque la inflación de enero fue relativamente alta. Es por eso que los mercados ahora esperan que la Fed suba más en las próximas reuniones, incluso en la próxima decisión sobre la tasa de interés el 22 de marzo.

Previsiones inmediatas

La Fed de Cleveland produce pronósticos inmediatos de inflación basado en movimientos recientes de precios observables públicamente. Estiman que la inflación mensual llegará a un nivel similar a enero para febrero. Si es así, eso no es alentador. Para ser coherente con una inflación anual del 2 %, la inflación mensual debería oscilar entre el 0.1 % y el 0.2 %. Vimos algunos informes mensuales cercanos a esa tasa en la segunda mitad de 2022, sin embargo, si vemos una tendencia de inflación mensual del 0.5%, entonces está claro que la Fed tiene más trabajo por hacer, o al menos necesitará más paciencia para mantener la inflación actual. altos índices.

Tendencias subyacentes

Habrá varias tendencias a observar en los componentes del informe. El primero son los costos de los alimentos, estos son especialmente importantes para los grupos de menores ingresos. Eso se debe a que los costos de los alimentos son un gasto necesario y han aumentado a más del 10 % anual según el informe de enero. Sin embargo, la tasa de aumento de los precios de los alimentos se ha ralentizado en general y esta tendencia puede continuar hasta febrero.

Vivienda

Los costos de vivienda o "refugio", como los términos del informe del CPI, serán cruciales para monitorear dado el alto peso del índice para esta categoría. Hay muchos datos de la industria que indican que los precios de la vivienda y el alquiler están comenzando a disminuir desde el verano pasado, aunque siguen aumentando año tras año debido al fuerte crecimiento de los precios durante la primera mitad de 2022.

Sin embargo, la disminución de los costos de la vivienda aún no ha aparecido en el informe del IPC, y los precios de la vivienda siguen aumentando mes a mes. Parte de esto se debe a el método estadístico utilizado por el IPC para calcular el gasto en vivienda. Esto introduce un retraso de varios meses entre los últimos precios de la vivienda y los datos de alquiler y lo que informa el IPC.

No obstante, en algún momento de 2023 es probable que los precios de la vivienda bajen en las cifras del IPC y, dado el gran peso que se le da a los costos de la vivienda en el índice, esto ayudaría a reducir la inflación de manera sustancial. Hasta cierto punto, la Fed espera que los precios de la vivienda bajen en los informes de inflación, por lo que las caídas aquí no serían una gran sorpresa, aunque ver esto confirmado en los datos sería bienvenido por la Fed.

Autos de Ocasión

Recientemente, los costos de los autos usados ​​han estado cayendo drásticamente en torno al 2% mensual, y aunque esa no es una parte importante del índice, la fuerte caída de los precios está ayudando a que la inflación baje un poco. La pregunta es cuánto durará esta tendencia.

Costos de servicios

Por último, la Fed analizará el informe para determinar la inflación de servicios subyacente. Su preocupación es que es probable que los altos costos salariales mantengan los precios de los servicios en aumento sin una mayor debilidad económica. El informe del IPC no es el único informe que utiliza la Fed para este análisis, pero las continuas subidas de precios en el sector de servicios serán motivo de preocupación.

Decisiones de política

El informe de inflación de febrero podría respaldar la narrativa de que la inflación podría estar estabilizándose muy por encima del objetivo de inflación de la Reserva Federal. Entonces, la implicación más preocupante es que la economía de EE. UU. puede necesitar una recesión, o al menos una desaceleración del crecimiento para controlar la inflación. Eso es algo que haría menos probable el llamado aterrizaje suave y significaría que las recientes cifras relativamente alentadoras de empleo y crecimiento finalmente tendrán que debilitarse antes de que la Fed piense en bajar las tasas.

Sin embargo, recientemente los mercados de renta fija han descontado nuevas subidas de la Fed, por lo que incluso si las cifras del IPC de febrero son desalentadoras, es posible que gran parte de la reacción negativa del mercado ya se haya producido. Aún así, pondrá la atención en la reunión de la Fed del 22 de marzo, cuando la pregunta será cuánto tiempo la Fed continuará subiendo las tasas, con la expectativa actual de que las tasas pueden continuar subiendo hasta principios del verano.