Qué buscar en las próximas cifras de inflación de precios al consumidor de febrero

Los mercados y la Reserva Federal no estaban previamente alineados sobre los próximos aumentos de tasas. Durante la semana pasada, los mercados cambiaron a la opinión de la Fed, esperando otra subida en marzo y probablemente también en mayo. Esto puede ser en parte debido a enero Cifras sólidas de empleo que reducen las posibilidades de recesión, pero también podría reflejar ciertos temores en torno a los datos del índice de precios al consumidor (IPC) de enero. Existe la posibilidad de que no sea tan optimista como algunas esperanzas.

Anuncio del IPC

El día de San Valentín, 14 de febrero a las 8.30:2023 a. m. ET, veremos el informe del IPC del mes de enero de XNUMX.

Tendencias recientes

Para ser claros, los datos de inflación recientes han sido buenos en general. La inflación ha tendido a la baja. Eso se debe a la disminución de los costos de la energía y los alimentos, y los precios de los automóviles usados ​​y diversos bienes han caído en términos absolutos en los últimos meses.

La Fed también ha comenzado a reconocer estas tendencias alentadoras. Sin embargo, persisten las preocupaciones, específicamente porque los costos de la vivienda, que tienen un gran peso en la serie del IPC, continúan aumentando considerablemente. Hay buenas razones para pensar que eso podría cambiar, pero aún no lo hemos visto en los datos del IPC. Además, a la Fed le preocupa que el crecimiento de los salarios continúe elevando los costos de los servicios, y el reciente informe de empleo sólido no habrá consolado a la Fed en ese aspecto.

Mirando hacia el futuro

Existe la posibilidad de que los próximos datos de inflación sean un poco menos tranquilizadores. Ciertos precios de la energía, como el petróleo crudo, ya no están cayendo. Los alimentos y la energía han ayudado a reducir las cifras generales de inflación en informes recientes.

El Banco de la Reserva Federal de Cleveland produce pronósticos de inflación utilizando los precios actualmente observables. A partir del 7 de febrero de 2023, proyectan un IPC subyacente de enero de 0.46 % intermensual y un IPC de febrero de 0.45 %. Durante los últimos meses, estos pronósticos inmediatos han exagerado las medidas de inflación, y eso también puede suceder a principios de 2023. Sin embargo, si estos pronósticos se mantienen, entonces estas lecturas no inspirarán a la Fed que la inflación está regresando rápidamente al objetivo de la Fed del 2%. Esa tasa de inflación mensual, si se mantiene durante un año, daría como resultado una inflación anual de alrededor del 7%.

Vivienda

El verdadero comodín en el informe del IPC es la vivienda. Redfin datos, muestran que los precios de la vivienda han tenido una tendencia a la baja desde mayo de 2022 y han subido solo un 1.4 % hasta diciembre de 2022 sobre una base anual. Eso es mucho más bajo que el crecimiento de precios que vimos durante gran parte de 2022.

Sin embargo, Debido a los retrasos estadísticos, la medida del IPC de los costos de vivienda, o costos de alojamiento como lo denomina el IPC, continúa aumentando considerablemente.. Suponiendo que los costos de vivienda disminuyan, como muchos, incluido el presidente de la Fed, Jerome Powell, anticipan que, en los próximos meses, eso hará un gran cambio en las lecturas del IPC. Eso se debe a que los costos de vivienda tienen la mayor ponderación individual en el informe del IPC.

Sin embargo, no sabemos exactamente cuándo la vivienda comenzará a moderarse en los cálculos del IPC, suponiendo que las cosas se desarrollen como se esperaba. Si vemos eso en los próximos datos, puede ofrecer algo de tranquilidad a la Fed y a los mercados, a pesar de que el movimiento es ampliamente esperado y podría ayudar a que la inflación general baje en 2023.

La reacción de la Fed

Después de subir las tasas 0.25 puntos porcentuales en febrero, Se espera firmemente que la Fed haga un movimiento similar el 22 de marzo.. Sin embargo, el resultado de la reunión de mayo es menos seguro. Después del sólido informe de empleo, el mercado ha pasado a anticipar que la Fed probablemente suba las tasas por última vez, pero el resultado probablemente dependerá de los próximos datos económicos, como las cifras del IPC de enero y los próximos datos de empleo.

La próxima lectura del IPC será importante para la Fed y los mercados. La narrativa generalmente aceptada es que la inflación tiende a la baja. Aún así, si los datos del IPC muestran que los precios no se moderan tan rápido como le gustaría a la Fed, eso podría ser una justificación adicional para otro aumento de tasas en mayo, que los mercados ven como probable en este momento, e incluso existe una posibilidad remota de un aumento en junio desde la Fed si la inflación se mantiene obstinadamente alta durante más tiempo.