La junta aprobó por unanimidad un plan de derechos de los accionistas de duración limitada “después de una propuesta no solicitada y no vinculante para adquirir Twitter”, dijo la compañía el viernes. Twitter (ticker:
“La píldora corta la capacidad de Musk para hacer una oferta pública sobre los jefes de la junta”, dijo Brian Quinn, profesor de la Facultad de Derecho de la Universidad de Boston. Barron. “Si quiere comprar la empresa, todos los caminos pasan por el foro de Twitter. No puede ir directamente a los accionistas con su oferta”.
La medida no impide que la junta acepte una propuesta de adquisición si es en el mejor interés de los accionistas. Sin embargo, la adopción hace que sea más probable que la junta rechace la oferta inicial de Musk. Eso no significa que Twitter no esté a la venta; una píldora venenosa fortalece la posición de negociación de Twitter con Musk.
Quinn dijo que no le sorprendería que la junta rechazara la oferta al final del día del viernes. “Permanecerán abiertos a ofertas más altas de Musk, pero no tienen la obligación de aceptarlas”, agregó Quinn.
Musk, en la presentación que anuncia su oferta, dijo que 54.20 dólares era su última y mejor oferta.
La mayoría de las empresas que rechazan una oferta no solicitada a un precio más alto que donde se cotizan las acciones dicen que infravalora a la empresa. Twitter, por su parte, tiene el objetivo de duplicar las ventas a más de $ 7.5 mil millones para 2023. Si Twitter alcanzara ese objetivo, las acciones podrían, en teoría, valer más que la oferta de Musk.
Analista de Wedbush Daniel Ives ve la medida defensiva como predecible y dijo que "no será vista positivamente por los accionistas dada la posible dilución y el movimiento hostil de adquisición". Las acciones de Twitter se dispararon con la noticia de la oferta de Musk el jueves por la mañana, pero se volvieron negativas cuando surgieron informes de que Twitter estaba considerando una píldora venenosa.
Ives agregó que la medida probablemente será impugnada en los tribunales.
El plan de Twitter vence el 14 de abril de 2023 y sería ejercitable si una entidad o persona adquiriera la propiedad del 15% o más de las acciones en circulación en una transacción no aprobada por la junta. Si se supera el umbral del 15 %, cada tenedor tendrá derecho a comprar acciones ordinarias adicionales al precio de ejercicio vigente en ese momento.
La oferta de 43 millones de dólares de Musk, revelada el jueves, se produjo poco después de que revelara una participación del 9.2% en Twitter, lo que lo convertía en el mayor accionista de la empresa de redes sociales en ese momento. Musk rechazó una invitación para unirse al directorio de la compañía.
El SpaceX y
Tesla
fundador todavía podía maniobrar alrededor de la píldora venenosa. Al hablar en una conferencia TED de 2022 en Vancouver el jueves, Musk dijo que tenía “activos suficientes” para asegurar la financiación del acuerdo de Twitter.
Eso podría preocupar a los inversores de Tesla, que se han visto obligados a considerar si el Twitter de Musk es una distracción para el CEO. También existe cierta preocupación sobre cómo Musk financiaría la compra. Musk vendió más de 15 millones de acciones de Tesla a fines de 2021, lo que provocó una caída de las acciones de más del 25% en las semanas siguientes. Las acciones no han alcanzado el máximo de preventa de más de $1,220 por acción.
Musk también podría continuar con su campaña de relaciones públicas contra Twitter y reunir el apoyo de los accionistas, alegando que Twitter estaba en contra de la voluntad de los accionistas, Ele Klein, socia y copresidenta del grupo de activismo de accionistas global en Schulte Roth & Zabel, les dijo a Barron más temprano el viernes.
También podría amenazar con lanzar un concurso de poder para reemplazar el directorio de Twitter, pero eso podría tomar más tiempo, agregó Klein.
Pero dado que la junta directiva de Twitter está clasificada, solo un tercio de sus directores se postulan para las elecciones en un año determinado. Eso significa una campaña para reemplazar la junta actual llevaría varios años.
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